M&A – Investitionsbereitschaft trifft auf Protektionismus
Auch im ersten Halbjahr 2018 ist die Investitionslust deutscher Unternehmen ungebrochen hoch. Eine gute Finanzausstattung und eine wenig restriktive Regulierung sorgten in den vergangenen Monaten für Großtransaktionen wie das Übernahmeangebot des Wohnungsunternehmens Vonovia für die schwedische Victoria Park oder die Bündelung der Mobilitätsdienste von Daimler und BMW. Dennoch: Der derzeitige Boom könnte bald seinen Zenit erreicht haben. Zu diesem Schluss kommt das aktuelle M&A-Panel der Wirtschaftskanzlei CMS in Zusammenarbeit mit dem Magazin Finance.
Die für die regelmäßige Marktanalyse befragten Unternehmen glauben in der Mehrheit demnach nicht daran, dass sich das Umfeld für M&A-Transaktionen in den kommenden zwölf Monaten noch weiter verbessern wird. Mit ein Grund sei die insgesamt komplizierter werdende weltweite politische Gemengelage mit einem drohenden Handelskrieg zwischen Europa und den USA, glaubt Oliver Wolfgramm, Corporate-Partner bei CMS.
Auch Volker Geyrhalter, Partner bei Hogan Lovells und Leiter der europäischen Praxisgruppe Gesellschaftsrecht, erwartet, dass der Konflikt zwischen Freihandel und nationalem Recht die M&A-Aktivitäten in Deutschland in den kommenden Monaten schwächen werde. „Das Streben der Unternehmen nach globalem Geschäft und der Wunsch der Regierung, die heimischen Industrien zu schützen, könnten den Abschluss von Transaktionen einschränken.“ Trotzdem: Für die eigene, positive Unternehmensentwicklung bleibt der Zukauf der wesentliche Treiber. Angesichts der bestehenden Unsicherheiten konzentrieren sich die meisten Unternehmen aber auf Märkte, die sie bereits kennen und versuchen dort, durch gezielte Übernahmen ihre Marktanteile zu erhöhen.
Weitgehend unbeeindruckt zeigt sich der Markt für Private Equity. Nach einem bereits sehr starken ersten Halbjahr erwartet beispielsweise Hogan Lovells-Partner Matthias Jaletzke auch für die zweite Jahreshälfte gute Geschäfte, auch weil mit finanzstarken Familiy Offices vergleichsweise neue Player auf den Markt drängen. Das wiederum veranlasse viele Private Equity-Unternehmen, neue Modelle wie längerfristige oder Minderheitsbeteiligungen einzugehen, so der Gesellschaftsrechtler. „Die Kreativität unter den Investoren wächst.“
ARTIKEL DIESER AUSGABE
ThyssenKrupp/Tata – Hengeler und Linklaters begleiten Stahlfusion
Mit Unterzeichnung einer Grundsatzvereinbarung für den Zusammenschluss der europäischen Stahlsparten von ThyssenKrupp und Tata Steel Europe im September 2017 fiel auch der Startschuss... mehr
Facebook-Kommentar – BR setzt sich mit SKW Schwarz vor Gericht durch
Im Streit um den Ausschluss eines Users von der Kommentierungsfunktion auf Facebook konnte sich der Bayerische Rundfunk (BR) vor dem Bayerischen Verwaltungsgerichtshof durchsetzen. Die... mehr
Startups im Revier – Osborne Clarke berät Gründerfonds bei Zukauf
Der gemeinsam von NRW.Bank und dem Initiativkreis Ruhr ins Leben gerufene Gründerfonds Ruhr hat ein weiteres Investment getätigt. Zusammen mit dem High-Tech Gründerfonds beteiligt er... mehr
DSGVO – Enge Grenzen bei Mitarbeiterüberwachung
Durch das Inkrafttreten der Datenschutzgrundverordnung (DSGVO) Ende Mai 2018 bleiben die Anforderungen an den Datenschutz bei einer internen Ermittlung unverändert hoch. Neu ist dagegen... mehr
Click and rule – Compliance-Auskunft per App
Verhalten sich Mitarbeiter nicht Compliance-konform, so entstehen Haftungsrisiken für das Unternehmen und für seine leitenden Organe. Ein häufiger Grund dafür ist Unkenntnis über... mehr
WTS startet mit neuen Partnern und prominentem Of Counsel ins neue Geschäftsjahr
Mit Start des neuen Geschäftsjahres zum 1. Juli hat die Steuer- und Rechtsberatungsgesellschaft WTS sechs neue Partner ernannt sowie den Kreis der Managing-Partner erweitert. mehr
Heuking holt weiteren Datenschutzrechtler ins Team
Heuking Kühn Lüer Wojtek holt mit Hans Markus Wulf einen weiteren Experten für Digitalisierung und Datenschutz ins Team. mehr
Baker McKenzie – Frankfurt und München begrüssen neue Partner
Die Sozietät Baker McKenzie hat zum 1.7.18 ihren Partnerkreis mit insgesamt 67 Neuernennungen noch einmal deutlich aufgestockt, darunter sind auch drei Deutsche: mehr
Vererbbarkeit von Daten – BGH urteilt über digitalen Nachlass
Der Bundesgerichtshof (BGH) verhandelt die Frage, ob das Fernmeldegeheimnis einem Zugriff der Erben auf den digitalen Nachlass entgegensteht. Geklagt hatte eine Mutter, deren Tochter bei... mehr