Europas Immobilienmärkte bieten Einstiegschancen
Deutschland bleibt aber schwierig _ Sebastiano Ferrante, Europachef von PGIM Real Estate mit 13 Mrd. Euro Immobilien-Assets und -Krediten, sieht jetzt eine einmalige Gelegenheit, in den europäischen Immobilienmarkt zu investieren. Nach der Phase stark steigender Renditen bzw. fallender Multiplikatoren in den Jahren 2022 und 2023 sei die Entwicklung in Europa langsam zum Stillstand gekommen. In den meisten Märkten hätten sich die Renditen stabilisiert.
Der Markt sei insbesondere im Bereich Core- und Core-Plus derzeit illiquide. Der Kapitalmangel der europäischen Anleger, die üblicherweise solche Strategien verfolgen, resultiere aus zu hohen Immobilieninvestitionen im Niedrigzinszyklus und dem sehr hohen Kapitalbedarf für ESG-Maßnahmen in ihren Portfolios. Mit einer Bewertungskorrektur von insgesamt mehr als 20% in Europa lägen die Marktpreise oft unter den Bewertungen. Das sei eine einzigartige Gelegenheit, die es auf anderen Märkten weltweit aktuell nicht gäbe. Allerdings werde sich das Marktfenster – wie in jedem Zyklus zuvor – recht schnell wieder schließen.
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