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Prime Office – Freier Fall leicht gebremst

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Prime Office – Freier Fall leicht gebremst

Opportunisten bereiten Einstieg vor _ Der Immobilienmarkt gleicht in seinem Krisenverlauf dem Fall an einem Bungee-Seil. In der Krisenphase geht es im freien Fall bergab. Anders als in früheren Krisen, in denen sinkende Zinsen den Fall bremsten, kam diesmal der umgekehrte Effekt gleichzeitig stark steigender Zinsen hinzu, der den Fall noch beschleunigte und während der Sturzphase noch neue Berechnungen zur Falltiefe und dem neuen Gleichgewichtspunkt nötig machte.

Dann beginnt das Gummiseil zu bremsen. Dennoch schwingt es dann noch deutlich über den Gleichgewichtspunkt eines neuen Niveaus hinaus. Das ist die aktuelle Bremsphase, in der die Unternehmen vor der Frage stehen, ob die Flugphase im Vorfeld richtig berechnet war oder Rechenfehler bzw. zu geringe Sicherheitsmargen der Nullzins-Ära zum Aufschlag führen. In der historisch einmaligen Zins-Euphorie dürften insbesondere bei Developern oder bei expansions- und finanzierungsorientierten Bewertungsoptimierern viele Seile zu lang gelassen worden sein.

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