Telekommunikation

Maroc Telecom wächst nicht mehr

_ Bereits im November unterschritt die Maroc Telecom-Aktie (8,70 Euro; MA0000011488) unseren Stopp aus PEM v. 28.7.22 bei 10,00 Euro. Auslöser der Schwäche waren Q3-Daten, die nur das untere Ende der Erwartungen erreichten. Diese Entwicklung setzte sich auch bei der Vorlage der Q4-Zahlen fort.

Hier sank der Umsatz um 3% auf 8,9 Mrd. marokkanische Dirham (MAD; rd. 0,8 Mrd. Euro), woraus sich im Gj. ein Minus um 0,5% auf 35,7 Mrd. MAD ergibt. Immerhin stieg die Zahl der Kunden im Jahr 2022 um 1,6% auf 75,4 Mio. leicht an. Vor allem der anhaltende Rückgang des Umsatzes im Inlandsgeschäft macht der Telekommunikationsgesellschaft zu schaffen. Dies kann auch durch ein kontinuierliches Wachstum im Auslandsgeschäft nicht kompensiert werden. So sank im Heimatmarkt die Zahl der Mobilfunk-Abos im Jahresvergleich um 3,3% auf 19,25 Mio. Bei den marokkanischen Festnetz-Breitband-Abos ging es in dieser Zeit um 1,6% auf 1,71 Mio. nach unten. Demgegenüber verzeichnete das Unternehmen vor allem bei den Mobilfunkverträgen in vielen Märkten gute Zuwachsraten, angeführt von zweistelligen Zuwachsraten im Tschad und in Mali. Allerdings sind diese Länder mit 5,68 Mio. bzw. 8,99 Mio. Kunden noch deutlich kleiner als das Marokko-Geschäft.

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