Japan Tobacco – Gewinn absichern
japan _ Die jüngsten Q2-Zahlen von Japan Tobacco haben uns dazu veranlasst, unser Engagement in der Aktie (22,00 Euro; JP3726800000) zu überdenken.
Der Umsatz stieg zwar um 6%, jedoch beeinträchtigte die Schwäche des Yens die internationalen Umsätze, sodass diese besser erschienen, als sie in Wirklichkeit waren. Der Nettogewinn legte lediglich um bescheidene 1,7% zu, obwohl die Nettomarge beeindruckende 20% erreichte. Uns beunruhigen die schwachen Wachstumsaussichten der Japaner, die in Kombination mit der jüngsten Rally ein ungünstiges Chance-Risiko-Verhältnis darstellen. Im Vergleich zu den Wettbewerbern lässt sich die aktuelle Bewertung nicht mehr rechtfertigen.
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