Pacifico Airports – Boom hält an

Mexiko | Musterdepot _ Pacifico Airports setzte auch im Q2 seinen hoch profitablen Wachstumskurs fort. So stieg der Umsatz in US-Dollar im Q2 um stolze 43% an und konnte damit die Erwartungen der Analysten um 30% übertreffen.

In mexikanischen Peso fiel das Wachstum etwas moderater aus, da der Peso massiv gegen den US-Dollar in den vergangenen 12 Monaten aufwerten konnte. Das EBIT stieg ebenfalls um 27% und konnte die Erwartungen damit leicht übertreffen. Besonders gut gefällt uns, dass auch die EBIT-Marge mit 47% wieder äußerst üppig ausfiel.

Mittlerweile ist der Post-Pandemie-Reiseboom etwas abgeflaut und die internationalen Passagiere treiben nicht mehr das Wachstum. Jedoch stützt nun die heimische, mexikanische Nachfrage den Umsatz. Auch im Juni stiegen die Passagierzahlen abermals um 12,5%, trotz eines hohen Basiseffekts. Die 14 Flughäfen, die Pacifico betreibt, liegen überwiegend in Mexiko. Das Land erlebt gerade einen massiven On-Shoring-Boom durch den Trend, die Produktion näher an den Konsumenten zu verlagern.

Entscheidend ist hier die Nähe zu den USA. So sind im Q1 in Mexiko die ausländischen Investitionen um 48% (um Sondereffekte bereinigt) auf knapp 19 Mrd. Dollar förmlich explodiert, was sich nicht zuletzt an der massiven Aufwertung des Pesos zeigt. Auch CEO Raúl Revuelta sieht die Effekte dieses Onshoring-Booms auf das Geschäft von Pacifico erst in den Kinderschuhen.

Uns überzeugen die starken Kapitalrenditen (ROIC: 20%) und die hochprofitable Nettomarge von über 30%. Das 2023er-KGV der Aktie (15,70 Euro; MX01GA000004) befindet sich mit 19 in Anbetracht der üppigen Margen noch immer auf einem sehr attraktiven Niveau, zumal das Wachstum in den kommenden Jahren weiter zweistellig bleiben dürfte. Noch nicht engagierten Anlegern bietet der Test der 200-Tagelinie einen attraktiven Einstiegspunkt. dag

Kaufen Sie weiter Pacifico Airports. Der Stopp bleibt bei 12,80 Euro. 

PLATOW Emerging Markets 4 Wochen lang gratis lesen? Klicken Sie hier!