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Japan – Rückkehr zur „normalen“ Geldpolitik

_ Japan hat sich von der jahrzehntelangen ultraexpansiven Politik verabschiedet: Die Bank of Japan (BoJ) hob erstmals seit 2007 die Leitzinsen an und beendete damit die 2016 eingeleitete Politik mit negativen Leitzinsen und der Steuerung der Zinsstruktur. Letztere zielte darauf ab, durch massive Käufe am Wertpapiermarkt die Rendite für 10-jährige Laufzeiten auf 1 % zu begrenzen.

BoJ-Chef Kazuo Ueda erklärte, dass die Neuausrichtung keinen besonderen Namen brauche. Es handele sich um eine „normale“ Geldpolitik und damit sei klar, dass der Kurs der BoJ eher akkommodierend bleiben werde: Die Rückkehr der Leitzinsen über die Nulllinie sei kein Startschuss für einen Straffungszyklus. Eine Straffung gegen den globalen Zinssenkungstrend würde den Yen aufwerten lassen und die Exportindustrie zur Unzeit belasten.

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