Der Backtest – Theorie und Praxis

Bei der Überlegung, welche Handelsstrategie wir bei unserem neuen wikifolio umsetzen, waren uns folgende Punkte besonders wichtig: Die Strategie soll möglichst einfach gehalten werden, die Signale müssen eindeutig sein, Umschichtungen dürfen aus Kostengründen nicht zu häufig stattfinden, die Strategie soll nicht nur in bestimmten Marktphasen funktionieren und natürlich muss eine hohe Wahrscheinlichkeit bestehen, dass das Ergebnis langfristig klar positiv und möglichst auch deutlich besser als beim DAX ausfällt.

Während wir die ersten drei Punkte zu 100% gewährleisten können, sind wir bei allen Wünschen bzgl. der Performance natürlich davon abhängig, wie sich die Märkte in Zukunft entwickeln. Weil wir das nicht wissen, besteht hier – wie immer an der Börse – grundsätzlich eine gewisse Unsicherheit. Um ein gewisses Maß an Vertrauen in die eigene Strategie zu entwickeln, sollten zumindest umfangreiche Backtests vollzogen werden. Wichtig ist dabei, einen Zeitraum zu wählen, wo möglichst viele unterschiedliche Marktphasen abgedeckt werden. Dadurch lässt sich aber zumindest überprüfen, wie sich die Strategie in der Vergangenheit in Hausse- und Baisse-Phasen sowie in seitwärts tendierenden Märkten geschlagen hätte.

Der von uns ausgewählte Testzeitraum lief von Ende Januar 2004 bis Februar 2017, also gut 13 Jahre. Wir haben das nicht willkürlich entschieden, sondern uns daran orientiert, seit wann alle für uns relevanten Daten zur Verfügung standen. Trotz dieser Einschränkung bietet die gewählte Historie alles, was wir uns für einen aussagekräftigen Backtest wünschen. In der genannten Periode gab es mehrere richtig starke Rallys beim DAX, zwei relativ heftige Korrekturen, einen echten Mega-Crash und mehrere trendlose Seitwärtsphasen. Viel mehr wird auch die Zukunft wohl nicht zu bieten haben.

Trotzdem muss Ihnen als potenzieller Investor klar sein, dass es sich hier nur um theoretische Ergebnisse aus der Vergangenheit handelt. Exakt dieselbe Performance hätten wir selbst bei disziplinierter Umsetzung der Strategie niemals erzielt, weil wir im Backtest – bis auf die „Flat“-Phasen – immer von einer Investitionsquote von 100% ausgegangen sind. Da wir bei den zur Verfügung stehenden DAX-Produkten aber nur ganze Stückzahlen und keine Bruchteile kaufen können, wird nahezu immer ein kleiner Cashbestand übrig bleiben. Zudem ist der beim Backtest verwendete Ein- und Ausstieg zum Xetra-Eröffnungskurs des DAX in der Praxis so exakt gar nicht möglich. Dieser Kurs ermittelt sich aus den Eröffnungskursen der 30 Indexmitglieder, die aber zu unterschiedlichen Zeitpunkten feststehen. Wir werden im wikifolio versuchen, unsere Transaktionen ungefähr zur Börseneröffnung durchzuführen. Die Ergebnisse werden dadurch zumindest ähnlich ausfallen, weil die gehandelten Kurse mal etwas besser und mal etwas schlechter sein werden als in der Theorie. Große Abweichungen erwarten wir dadurch also nicht. In der Praxis kann trotzdem alles ganz anders kommen als im Backtest. Auch weil wir die neue Besteuerung der Dividenden auf Ebene der DAX-Produkte noch nicht berücksichtigt hatten. Der auf Seite 2 abgebildete Chart sieht natürlich extrem gut aus und weckt Begehrlichkeiten. Ob das Bild in den kommenden 13 Jahren ähnlich aussieht, wissen wir aber nicht und können es natürlich auch nicht versprechen. Vielleicht läuft es ähnlich, ggf. sogar noch besser, womöglich aber auch komplett anders und viel schlechter. Weder eine positive Rendite noch eine Outperformance gegenüber dem DAX ist garantiert. Im schlimmsten Fall kann es sogar zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommen. Das sollten Sie bei Ihren Überlegungen unbedingt berücksichtigen.

Trotzdem sind wir sehr zuversichtlich, dass das wikifolio PLATOW Trend & Sentiment auf Dauer eine Erfolgsgeschichte wird. Klar ist aber schon jetzt, dass es neben vielen guten auch immer wieder sehr schwierige Phasen geben wird, wo die Handelsstrategie Signale aussendet, die bei Investoren vielleicht auf Unverständnis stoßen und die sich im Nachhinein auch als falsch herausstellen. Kein Anleger und kein System dieser Welt trifft immer nur richtige Entscheidungen. Wenn man das verinnerlicht hat und gleichzeitig darauf vertrauen kann, dass unter dem Strich auf lange Sicht trotzdem eine gute Performance möglich ist, lassen sich solche Phasen aber besser überstehen.

Aus diesem Grund wollen wir Ihnen verschiedene Phasen unseres Backtests hier auch im Detail vorstellen. So können Sie zumindest einiges von dem kennenlernen, was Sie bei dem neuen wikifolio in Zukunft wahrscheinlich erwarten wird. Zuvor gucken wir uns aber erst noch die einzelnen Signalgeber an, damit Sie wissen, auf welcher Basis unsere Handelsentscheidungen letztendlich getroffen werden.