Volle Partizipation beim DAX

Nach einer neutägigen „Hebel Long“-Positionierung haben wir in unserem wikifolio PLATOW Trend & Sentiment am vergangenen Donnerstag einen Wechsel vorgenommen und sind seitdem „einfach Long“ investiert. Damit partizipieren wir in etwa eins zu eins an den Bewegungen des DAX, wobei die „Beteiligungsquote“ jeden Tag neu auf 100% gesetzt wird.

Dadurch kann es im Laufe der Zeit zu kleinen Abweichungen nach oben oder unten kommen, was aber nicht der Rede wert ist. Wie angekündigt haben wir im Zuge der Umschichtung einfach zwei Drittel des dreifach gehebelten DAX-ETF verkauft, um die durch die Spreads anfallenden „Kosten“ zu minimieren.

Nötig geworden war der Wechsel, weil die Privatanleger zunehmend optimistischer wurden. Dadurch war der 20-Tage-Schnitt des Euwax-Sentiments (aktuell: minus 2,71) über den von uns definierten Schwellenwert von minus 4 Punkten gestiegen und damit wieder in die neutrale Zone eingedrungen. In Kombination mit den unverändert grünes Licht signalisierenden Trend-Indikatoren ergab sich so laut Regelwerk die bis heute gültige „einfach Long“-Positionierung.

Der Wechsel erfolgte bei einem DAX-Niveau von ca. 12 975 Punkten. Unterm Strich hat uns der „Hebel Long“-Trade so innerhalb von neun Handelstagen ein schönes Plus von 6,6% beschert. Damit bestätigen sich die Erfahrungen des Backtests bislang auch in der Praxis. Die Outperformance ggü. der Benchmark wird überwiegend in den Phasen generiert, in denen die Privatanleger sehr optimistisch oder sehr pessimistisch sind. In diesen Extremphasen, wo das Euwax-Sentiment über oder unter unseren Schwellenwerten notiert, weichen wir meist von der klassischen „Eins zu eins“-Partizipation ab. Von steigenden Kursen profitieren wir über den Hebeleffekt, während wir in fallenden Märkten durch eine „Flat“- oder „Short“-Positionierung beim DAX trotzdem bzw. sogar an den Minuszeichen verdienen können.

Das funktioniert nicht immer, aber die Trefferquote ergibt zusammen mit der erzielten Performance einen deutlich positiven Erwartungswert. Sie brauchen deshalb bei unserer Strategie immer auch etwas Geduld. In den vergangenen 14 Jahren hätte sich das mittel- und v. a. langfristig gelohnt. Zurzeit gibt es aber ohnehin keinen Grund, nervös zu werden. Natürlich hätten wir den Kursanstieg heute Morgen auch gerne gehebelt mitgenommen. Die Börse ist aber eben kein Wunschkonzert.

Von daher sind wir froh, dass wir dank unseres Regelwerks zumindest zu 100% an den steigenden Kursen partizipieren. Andere, trotz erheblicher Verluste immer noch bei vielen Anlegern heiß begehrte wikifolios haben heute Morgen bei ihren stark gehebelten Short-Positionen im DAX mal wieder einen Knock-out und dadurch eine Halbierung des Gesamtportfolios hinnehmen müssen. Bei uns kommt eine Short-Positionierung zurzeit überhaupt nicht in Frage, weil die Trend-Indikatoren dafür viel zu bullishe Signale liefern. Die für uns relevanten gleitenden Durchschnitte steigen beide an, liegen in der „richtigen“ Relation zueinander und befinden sich unterhalb des aktuellen DAX-Niveaus. Besser geht es nicht. Und dass im langfristigen Trend noch reichlich Luft nach oben ist, haben wir vergangene Woche bereits ausführlich dokumentiert.