Value-Stratege erreicht Allzeithoch

Unser Dachwikifolio PLATOW Best Trader Selection ist im Vergleich zur Vorwoche um 0,6% gestiegen und damit nur noch 4% vom Allzeithoch entfernt. Nachdem wir uns zuletzt etwas intensiver mit unseren aktuellen „Sorgenkindern“ beschäftigt haben, wollen wir uns nun mal wieder den Tradern widmen, die sich in den vergangenen Monaten extrem gut geschlagen haben. Immerhin haben wir gleich vier Kandidaten in unserem Portfolio, die vor kurzem ein neues Rekordhoch markiert haben bzw. unmittelbar davorstehen.

Zu diesem Quartett zählt seit gestern auch das wikifolio Spezialwerte von Thomas Dittmer, über das wir hier zuletzt vor gut vier Monaten berichtet haben. Damals zählte das wikifolio bei unserem regelmäßigen Performance-Check auffällig oft zu den Flop-3-Werten, was vor allem an der schon damals sehr geringen Investitionsquote lag. Der ausschließlich auf Basis fundamentalen Kriterien agierende Trader versucht als Aktionär immer wie ein Unternehmer zu denken. Deshalb steigt er auch nur dann in eine Aktie ein, wenn er diese nach sehr aufwändigen Analysen für stark unterbewertet hält. Weil das zuletzt nur sehr selten der Fall war, hat er seit Ende 2016 (!) neben einem Immobilienfonds in Abwicklung nur eine einzige Aktie – innogy in diesem April – neu ins Portfolio aufgenommen. Die Cashquote liegt immer noch bei 43%.

Die Kombination aus vermeintlich günstig bewerteten Aktien und einem hohen Liquiditätspolster hat während der deutlichen Korrektur am Gesamtmarkt dazu geführt, dass sich das wikifolio überdurchschnittlich gut entwickelt hat. In den vergangenen 12 Monaten belief sich der Maximum Drawdown nur auf 6,1%, was noch deutlich unter dem ohnehin schon sehr überschaubaren Maximalverlust von 12,9% seit dem Start des wikifolios im Januar 2013 liegt. Demgegenüber steht eine Gesamtperformance von 147% bzw. 101% bei dem im Februar 2014 emittierten wikifolio-Zertifikat. Eine sehr beeindruckende Bilanz, gerade mit Blick auf die geringen Rückschläge.

Dass gestern nun ein neues Allzeithoch markiert wurde, lag vor allem an dem Kursprung (+17%) bei EnviTec Biogas. Die Aktie ist ein Jahr lang kontinuierlich, aber ohne Dynamik gefallen. Gestern wurde dann nach starken Zahlen zum abgelaufenen Geschäftsjahr fast das ganze Minus mit einem Schlag wieder wettgemacht. In dem wikifolio von Thomas Dittmer ist der Titel seit mehr als vier Jahren vertreten. Und obwohl er mehr als zwei Drittel seines Bestandes vor zwei Jahren mit einem Gewinn von 33% (inkl. Dividenden) verkauft hat, ist die Aktie mit einem aktuellen Depotanteil von rund 16% immer noch eins von zwei Schwergewichten in dem Musterdepot.

Bei dem anderen stark vertretenen Wert handelt es sich um die Aktie von Eckert & Ziegler, deren Kurs nach einer Verdoppelung zuvor seit rund einem Jahr mehr oder weniger seitwärts verläuft. Obwohl sich der Wert dieser Position unter Berücksichtigung der eingenommenen Dividenden seit seinem ersten Einstieg vor gut zwei Jahren glatt verdoppelt hat, ist die Aktie nach seiner Berechnung („cash-bereinigtes KGV von 11 für 2018) immer noch günstig bewertet. Von daher wird er sicher auch hier geduldig abwarten, bis sich der Aktienkurs einer „angemessenen“ Bewertung nähert oder er sonstige Gründe erkennt, warum man das Investment beenden sollte.

Das wikifolio ist wirklich ein Paradebeispiel dafür, dass man als Anleger bei stark nach Value-Gesichtspunkten aufgebauten Portfolios einen sehr langen Atem haben sollte. Wichtig ist, dass auch der Trader großes Vertrauen in seine Vorgehensweise entwickelt, aufgrund fundierter Kenntnisse sehr detaillierte und vor allem fachlich saubere Analysen vornehmen kann und selber niemals die Geduld verliert. Für viele Trader dürfte es heutzutage undenkbar sein, in dem eigenen Portfolio über viele Monate einfach mal gar nichts zu verändern. Für Dittmer, der sich nach dem Platzen der New Economy-Blase „ausgiebig mit der Investment-Philosophie von Warren Buffett und Benjamin Graham auseinandergesetzt“ hat, scheint das dank langjähriger Erfahrung kein großes Problem zu sein. Weil er sich trotzdem um den Markt und seine Depotwerte kümmert (das zeigen seine Kommentare), haben wir ihm in nicht ganz so guten Phasen weiter vertraut und sind dafür spätestens jetzt belohnt worden.