Puma landet im Musterdepot
![Die Marke mit der Raubkatze ist auf Wachstumskurs Die Marke mit der Raubkatze ist auf Wachstumskurs](https://www.platow.de/app/uploads/bis-images/16513/puma-label-c-ralf-roedel-puma-629x365-f50_50.jpg)
Für den Sportartikelhersteller Puma waren die vergangenen Monate alles andere als einfach: Lieferkettenengpässe, hohe Lagerbestände und Lockdowns in China haben die MDAX-Aktie mächtig unter Druck gesetzt. Vom Allzeithoch Ende 2021 bei 114,70 Euro ist die Aktie (56,82 Euro; DE0006969603) meilenweit entfernt. Seit Jahresbeginn liegt der Titel leicht im Minus. Wir sehen nun vieles im Kurs eingepreist. Die Bewertung ist so attraktiv wie lange nicht mehr.
Puma gehört zu den weltweit größten Sportartikelherstellern. Anders als die Wettbewerber Adidas und Nike, die in den letzten Jahren immer mehr zu Lifestyle-Marken avancierten, positioniert die Raubkatze ihre Schuhe und Bekleidung traditionell im Sportmetier – und das sehr erfolgreich: Mit einem Umsatz- und Gewinnwachstum von 15% bzw. 21% in den vergangenen fünf Jahren ließen die Bayern ihre Wettbewerber weit hinter sich. Auch bei der Profitabilität machte Puma nachhaltige Fortschritte. 2017 lag die EBIT-Marge bei 5,9%, heute steht sie bei 7,6%. Zum Vergleich: Bei Adidas ist die Marge im gleichen Zeitraum von rd. 10 auf 3% gesunken. Bis 2025 will der Puma-Vorstand sogar eine Marge von 10% erreichen und beim Umsatz die 10 Mrd. (2022: 8,5 Mrd.) Euro knacken.
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