Hohe Inflation, niedriges KGV?
Das perfekte Timing für einen Markteinstieg auf dem Tiefpunkt einer Abwärtsbewegung ist kaum zu erwischen. Aber natürlich ist es legitim, sich Gedanken zu machen, wie weit die aktuelle Korrektur an den Börsen denn schon fortgeschritten ist. Dabei hängt nach unserer Einschätzung derzeit vieles von der künftigen Inflationsentwicklung ab.
Aber welchen Zusammenhang gibt es denn zwischen der Inflation und der Bewertung von Aktien? Das ist gar nicht so eindeutig zu beantworten. Denn zu Beginn sind steigende Inflationsraten nicht unbedingt schlecht für Aktien, da sie die Folge einer guten wirtschaftlichen Entwicklung sind. Studien haben gezeigt, dass die Rendite von Aktien in 80 bis 90% der Fälle über der Inflationsrate lag, solange die Inflation bei 3% oder darunter lag.
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