EU-Banken droht Jammer-Dekade
Europas Banken haben ein Jahrzehnt zum Vergessen hinter sich – ganz im Gegensatz zu ihren großen US-Rivalen. Mit den gerade vorgelegten Zahlen zum Q3 haben insbesondere JP Morgan Chase und Goldman Sachs die Latte wieder einmal sehr hoch gelegt für UBS, Credit Suisse, BNP Paribas und Deutsche Bank, die alle in den kommenden Wochen Zahlen präsentieren (s. a. „Rundblick“ auf S. 2). Angesichts des zersplitterten Kapitalmarkts und der mangelnden Größe der wichtigsten Player in Europa ist davon auszugehen, dass sich der Rückstand noch vergrößern wird.
Das hat Auswirkungen auf die Kurse: Der Stoxx Europe 600 Banks, der die Entwicklung der wichtigsten europäischen Institute widerspiegelt, verlor in den vergangenen zehn Jahren 61% an Wert, während der Dow Jones US Banks, der 95% der Marktkapitalisierung des US-Finanzsektors abbildet, um 70% zulegen konnte. Das Bild lässt sich so auch für Einzelwerte zeichnen: JP Morgan hat den Wert der Anteilscheine seit 2010 fast verdreifacht, die Deutsche Bank dagegen fast 80% ihres einstigen Marktwertes verloren.
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