Trump 2.0 schürt Inflationsrisiko
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Das gescheiterte Attentat am Wochenende (13.7.) hat Ex-Präsident Donald Trump wohl endgültig zum Favoriten für die US-Präsidentschaftswahl am 5.11. erhoben. Sollte der einstige politische Außenseiter von 2016 erneut Präsident werden, ist die politische Ausgangslage jedoch eine völlig andere: Seine Agenda „Project 2025“ ist glasklar und sein MAGA-Hofstaat steht bereit. Insbesondere am Markt aber haben sich die Rahmenbedingungen seit 2016 gewandelt.
Kurz nach Trumps Wahl im Dezember 2016 waren die Auswirkungen der Finanzkrise 2008 noch spürbar und der Arbeitsmarkt hatte sich gerade erst erholt. So lag die Inflation mit 2,1% (heute: 3,0%) fast genau im Zielbereich der Fed. Dank der sich erholenden Wirtschaft konnte die Zentralbank zudem ihren im Vj. gestarteten Zinserhöhungszyklus fortsetzen und den Zinskorridor auf 0,5 bis 0,75% (heute: 5,25 bis 5,5%) anheben. Heute allerdings stehen wir kurz vor einem Zinssenkungszyklus. Am Arbeitsmarkt sank die nach der Finanzkrise hohe Arbeitslosigkeit kontinuierlich auf ein Zwischentief im Dezember 2016 bei 4,9% (2019: 3,7%), während der Arbeitsmarkt heute wieder mit steigender Arbeitslosigkeit (Juni: 4,1%) kämpft.
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