Deutz – Wenn es am schönsten ist
Der Motorenhersteller Deutz konnte am vergangenen Mittwoch (10.11.) starke Quartalszahlen vorweisen. So erreichte das EBIT in den ersten neun Monaten 2021 nach einem Vj.-Verlust von 65,6 Mio. Euro nun mit 30,9 Mio. Euro die Gewinnzone.
Der Umsatz stieg um 26% im Vergleich zum zugegebenermaßen schwachen Vorjahreszeitraum auf 1,17 Mrd. Euro. Uns missfällt allerdings, dass Deutz langfristig ein Kapitalvernichter ist. Die Kölner schaffen es nicht, Kapitalrenditen (ROIC) zu erwirtschaften, die höher als die Kapitalkosten sind. Zudem bewegt sich der Gewinn pro Aktie seit 20 Jahren in einer festen Spanne, ohne nachhaltiges, strukturelles Wachstum zu signalisieren. Deutz ist mithin kein Wert für eine Buy-and-hold-Strategie. Zudem ist die EBIT-Marge sogar unter Einbeziehung der optimistischen Prognosen für die nächsten Jahre mit im Schnitt 3% außerordentlich unattraktiv.
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