Kurznachrichten im Überblick
In dieser Ausgabe kümmern wir uns um Lufthansa, Swissquote, Aixtron und All for One.
- Unsere Befürchtungen bei Lufthansa haben sich bestätigt (vgl. PB v. 8.3.). Am Montag (15.4.) hat das Management per Ad-hoc den Ausblick für 2024 gesenkt (EBIT: 2,2 statt 2,6 Mrd. Euro). Gründe seien interne und externe Streiks, die das Ergebnis mit 350 Mio. Euro belasteten (EBIT Q1: Verlust von 849 Mio. nach Verlust von 273 Mio. Euro). Die MDAX-Aktie (6,41 Euro; DE0008232125) setzte ihren Sinkflug fort und liegt seit Jahresbeginn 17% hinten. Wir warten bei Lufthansa weiter ab. dog
- Nach dem jüngsten Allzeithoch bei 261,00 CHF im Gefolge der 2023er-Zahlen vom 14.3. (Umsatz: +30%; Ergebnis vSt: +37%; EBT-Marge: 48,1% nach 46,5%) hat die Swissquote-Aktie (245,60 CHF; CH0010675863) gesunde 6% korrigiert. Seit unserer Erstempfehlung in PB v. 22.6.23 steht aber ein kräftiger Gewinn von 32% in den Büchern. Der Ausblick auf 2024 (Umsatz: +12%; EBT: +18%) legt zudem nicht nur eine Fortsetzung des sehr profitablen Wachstums nahe, sondern brächte den Schweizer Broker mit einer EBT-Marge von 50% auch schon auf das erst für 2025 anvisierte Mittelfrist-Zielniveau bei der Profitabilität. Kapitalrenditen von rd. 25%, eine Kosten/Ertragsquote von 48% und ein Gewinnwachstum von 11% p.a., und das alles bei einer Bewertung mit dem 13-Fachen des für 2024 erwarteten Gewinns – Swissquote bleibt ein Kauf mit neuem Stopp bei 175,00 (139,90) CHF. kdb
- Im Vorfeld der in der kommenden Woche (25.4.) anstehenden Q1-Zahlen ist Aixtron noch mal stark unter Druck gekommen. Vor allem Spekulationen über mögliche Marktanteilsverluste belasten die MDAX-Aktie (22,12 Euro; DE000A0WMPJ6). Wir halten den Kursrückgang von fast 40% seit Mitte Februar für übertrieben, stufen Aixtron wegen der Nähe zu unserem Stoppkurs bei 19,95 Euro aber zunächst auf Halten ab. tk
- Die Rally bei All for One setzt sich fort. Unsere Erstempfehlung aus PB v. 14.10.22 liegt mittlerweile 46% im Plus. Aufgrund intakter Wachstumstrends vor allem im Cloud-Bereich, wofür das Unternehmen Strategieberatungen im Mittelstand anbietet, bleiben wir hinsichtlich der weiteren fundamentalen Entwicklung positiv gestimmt. Das wird die Aktie (58,40 Euro; DE0005110001) weiterhin beflügeln. All for One bleibt ein Kauf. Stopp hoch auf 38,00 (35,50) Euro. pk
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