Free Cashflows – Selten so wertvoll
Free Cashflows – Selten so wertvoll
In der Bilanzsaison konzentrieren sich viele Anleger gerne auf den Nettogewinn. Dabei ist diese Zahl manipulierbar und sagt zudem wenig darüber aus, ob ein Unternehmen Cash generiert und notwendige Investitionen aus dem operativen Geschäft stemmen kann. Eine mögliche Alternative ist der Free Cashflow (FCF), der berechnet wird, indem vom operativen Cashflow (Nettogewinn minus Nettoumlaufvermögen plus Abschreibungen) die Investitionsausgaben abgezogen werden.
Um den FCF von Unternehmen vergleichbar zu machen, schauen wir dabei gerne auf das Verhältnis von FCF zum Unternehmenswert (Cashflow-Rendite) oder zum Umsatz (Cashflow-Marge).
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