Beteiligungsgesellschaften – Erfolg und Misserfolg

In einer deutlich kleineren Liga spielt die Deutsche Beteiligungsgesellschaft (DBAG). Über einen Fonds haben die Frankfurter zuletzt den Autozulieferer Dieter Braun übernommen, der im vergangenen Jahr 77 Mio. Euro umsetzte. Mehr Aufmerksamkeit genoss jedoch der Verkauf der Beteiligung am Elektromobilitätsspezialisten Grohmann an Tesla, der im ersten Quartal (per 31.12.) rund 9 Mio. Euro in die Kasse spülte. Insgesamt verfehlte die DBAG das Vorjahreskonzernergebnis von 30,8 Mio. Euro mit 14,1 Mio. Euro aber deutlich. Auch vor Jahresfrist hatten Verkäufe das Ergebnis beeinflusst. Dennoch bleiben die Hessen bei ihrer Prognose: 2016/17 soll das Nettoergebnis leicht sinken, in den beiden Folgejahren aber merklich steigen. Diese Erwartungen spiegeln sich im Aktienkurs wider. Der Titel (34,70 Euro; DE000A1TNUT7) hat seinen Aufwärtstrend seit Silvester noch einmal beschleunigt. Dennoch fällt die Bewertung mit einem 2016/17er-KGV von 11 und einer Dividendenrendite von 3,5% noch immer attraktiv aus. Neuleser greifen bei der DBAG daher bis 35 Euro zu. Wir ziehen den Stopp jetzt auf 27 Euro nach.