Teamviewer wächst beeindruckend
Uns gefallen die 2020er-Eckdaten, die Teamviewer am Montag (11.1.) veröffentlichte, aus zwei Gründen: Zum einen bleibt das Wachstum weiter imposant, zum anderen sorgt der Zukauf von Ubimax für eine ansprechende Dynamik.
Aber der Reihe nach: Organisch, also ohne Veränderungen im Konzerngefüge, stieg die Zahl der in Rechnung gestellten Leistungen („Billings“) 2020 um etwa 40% auf 456 Mio. Euro (2019: +41% auf 325 Mio. Euro) und übertraf damit die Zielsetzung von 450 Mio. bis 455 Mio. Euro leicht. Inklusive Ubimax kletterten die Billings sogar auf rd. 460 Mio. Euro, schätzt Konzernchef Oliver Steil. Das hohe Tempo des Q1, als Corona diese Kennziffer um 75% in die Höhe trieb, hat sich im Jahresverlauf deutlich abgeschwächt, liegt in den beiden abschließenden Quartalen aber stabil bei über 30% (Q3: +34%; Q4: +32%).
Besonders dynamisch erweist sich das Kundenwachstum. Die Zahl der Abonnenten kletterte um ein Viertel auf 584 000, wobei sich die Zahl der wichtigen Unternehmenskunden mit einem jährlichen Vertragsvolumen von über 10 000,00 Euro fast verdreifachte. Gerade diese Kundengruppe sorgt dafür, dass die Profitabilität nicht unter dem raschen Wachstum leidet: Bei der EBITDA-Marge peilt Stein unverändert rd. 56% (2019: 56%) an. Bei der MDAX-Aktie (41,89 Euro; DE000A2YN900) wurden wir im November leider ausgestoppt. Das von uns berechnete 2021er-KGV von 38 ist zwar auch jetzt nicht ganz billig, wird aber von den rasanten Wachstumsraten des Technologiewertes gedeckt. Bis zu unserem Kursziel hat das Papier aktuell fast 30% Luft.
Wir wagen daher bei Teamviewer einen erneuten Einstieg. Abgesichert wird unsere Position mit einem Stopp bei 31,50 Euro.
ARTIKEL DIESER AUSGABE
Guter Börsenstart – und jetzt?
Mit Börsenregeln ist es so eine Sache. Ob sie wirklich zutreffen, zeigt sich meist erst im Nachhinein. Das gilt auch für jene, die besagt, dass die Kursentwicklung der ersten fünf Handelstage... mehr
Steico spürt starke Nachfrage
Für unseren Depotwert Steico lief es offenbar auch im Schlussquartal hervorragend. Trotz Corona-Einschränkungen entwickelte sich die Bauwirtschaft jüngst in Kernmärkten wie Deutschland... mehr
Flatex hat noch Luft nach oben
Die vorläufigen 2020er-Kunden- und -Transaktionsdaten, die Flatexdegiro am Montag (11.1.) veröffentlichte, zeigen eine ungebrochene Wachstumsdynamik. Die 1,25 Mio. Kunden (50% mehr als... mehr
T-Mobile US jagt Wettbewerbern weiter Kunden ab
Auch in den USA haben Mobilfunkkunden die Wahl zwischen verschiedenen Anbietern. Das heißeste Netz hat jedoch T-Mobile und bringt damit AT&T und Verizon gewaltig ins Schwitzen. Am Mittwoch... mehr
Infineon klettert auf 20-Jahreshoch
Einen echten Lauf hat derzeit Infineon. Die Hoffnung auf bessere Halbleitergeschäfte, die schon Mitbewerbern wie STMicroelectronics, Samsung und Dialog Semiconductor zu exzellenten Quartalszahlen... mehr
MGI – Anleger sind in Kauflaune
Im Dezember brach die Aktie von Media and Games Invest (MGI) aus ihrem mehrjährigen stabilen Seitwärtstrend zwischen 1,00 und 1,50 Euro aus und schoss bis auf 2,62 Euro hoch – Allzeithoch! mehr
Serviceware steuert Hygieneabstände
Planungssoftware für medizinische Testzentren und Labore sorgte bei Serviceware zuletzt für eine stetig steigende Nachfrage. Die Programme der Bad Camberger helfen medizinischen Einrichtungen,... mehr
Bei Ökoworld drohen Gewinnmitnahmen
Wer unserem Votum zu Ökoworld von Mitte Dezember („Akkumulieren bis 35,00 Euro“) gefolgt ist, hat den jüngsten Schub der Aktie (47,80 Euro; DE0005408686) mitgenommen. mehr
Fuchs kommt ins Rollen
Ein gutes Schlussquartal mit einem starken Dezember verhalf Fuchs Petrolub nach eigenen Angaben vom Montag (11.1.) zu einem versöhnlichen Jahresende. mehr
Norma – Die Luft wird dünner
In PB v. 21.7.20 hatten wir bei Norma zum Einstieg geraten und seither nicht mehr über den Automobilzulieferer geschrieben. Mit dieser „Buy and hold“-Strategie sind wir bestens gefahren.... mehr