Für Expedia beginnt eine neue Reise
Vor rd. zwei Jahren traten Vorstandschef Mark Okerstrom und Finanzvorstand Alan Pickerill bei Expedia ihre Posten an. Sie sollten das Online-Reiseportal voranbringen, in neue Produkte, Marketingmethoden und Technologien investieren. Nun wurde ihre Reise am Mittwoch (4.12.) abrupt beendet. Im Streit mit dem Aufsichtsrat über die Unternehmensstrategie mussten beide Vorstände den Hut nehmen.
Zuvor hatten die am 6.11. vorlegten Q3-Zahlen bitter enttäuscht. Die Aktie rauschte mit 27% in den Keller und markierte den größten Tagesverlust ihrer Geschichte. Geringe Buchungen und kostenintensive Marketingkanäle wurden als Gründe für die schwache operative Performance angeführt. Zwar kletterte der Umsatz um 9% auf 3,6 Mrd. US-Dollar, beim bereinigten EBITDA herrschte mit 912 Mio. Dollar jedoch Stillstand und der ber. Gewinn je Aktie gab aus den genannten Gründen um 7% auf 3,38 Dollar nach. Zu schaffen machen dem Konzern auch die immer günstigeren Flugtickets. Das Angebot mit Unterkünften baute Expedia hingegen kräftig aus. Erweiterte Kooperationen mit United Airlines und Marriott’s sollen künftig für zusätzlichen Schwung sorgen. In den vergangenen Wochen wurden zudem weitere Maßnahmen ergriffen, um effizienter zu werden. Für das gesamte Gj. wird jedoch nur noch ein ber. EBITDA-Wachstum von 5 bis 8% für möglich gehalten.
Nerven wie Drahtseile mussten zuletzt die Anteilseigner haben. Seit dem Rauswurf des Vorstands berappelt sich die Aktie (107,58 Dollar; US30212P3038) aber wieder. Bis zur 200-Tage-Linie von 126,17 Dollar oder gar zum Jahreshöchststand von 144,00 Dollar ist es allerdings noch ein weiter Weg. Fundamental schaut das Bild aber attraktiver aus, denn das 2020er-KGV liegt bei moderaten 15, wobei wir dem Reisekonzern auch ein Gewinnwachstum von ca. 15% in den kommenden Jahren zutrauen. Hinzu kommt, dass das Wachstumsunternehmen auch eine Dividende von 1,30 Dollar zahlt, so dass die Rendite 1,2% beträgt.
Unsere Altempfehlung Expedia bleibt weiter ein Kauf. Den Stopp belassen wir bei 85,80 Dollar.
ARTIKEL DIESER AUSGABE
Schwarzes Gold kann 2020 glänzen
Für deutsche Autofahrer und Heizölabnehmer hat die Opec zwar viel von dem Schrecken verloren, den sie in den 1970er-Jahren auslösen konnte. Die jetzt beschlossene Förderkürzung von... mehr
Rocket Internet – Kluger Schachzug
Gleich mehrere Fliegen mit einer Klappe schlägt Rocket Internet mit einem kurzfristigen Aktienrückkaufprogramm. So will der Berliner Startup-Inkubator für günstige 21,50 Euro je MDAX-Aktie... mehr
DBAG erfreut nicht nur Rossmann
Bei der Deutschen Beteiligungs AG (DBAG) wurde das Gj. 2018/19 (per 30.9.) im Verlauf immer besser. Die Diversifikation in neue Branchen (vgl. PB v. 18.9.) zahlt sich aus. Auch künftig... mehr
Morphosys setzt auf US-Markt
Bei Morphosys hatten wir Ende Oktober von einem „verdaubaren Rückschlag“ gesprochen, als das Papier nach dem Scheitern einer Phase II-Studie beim Neurodermitis-Wirkstoff MOR106 ins... mehr
Eyemaxx versilbert Immobilien
Die Eyemaxx-Aktie (11,20 Euro; DE000A0V9L94) profitierte in den vergangenen Monaten von einer Vielzahl positiver Nachrichten, weshalb unsere Kaufempfehlung aus PB v. 22.7. bereits rd.... mehr
Paion geriet in Verkaufswelle
Bei Paion sorgte eine Verkaufswelle am 1.10. dafür, dass wir bei dem Biotechnologiewert unter unseren im Sommer angehobenen Stopp bei 1,90 Euro fielen und mit einem Verlust von 14% ausgestoppt... mehr
Wacker Chemie steckt im Sumpf
Bei Wacker Chemie reißen die schlechten Nachrichten nicht ab. Nach der Gewinnwarnung im Oktober sorgt der anhaltende Preisverfall bei Polisilicium, einem wichtigen Grundstoff der Solarindustrie,... mehr
MVV Energie legt Endspurt hin
Dank eines sehr guten Schlussquartals hat MVV Energie noch die Ziele für das Gj. 2018/19 (per 30.9.) erreicht. So lag das bereinigte EBIT mit 225 Mio. Euro nur 1% unter Vorjahr. Der um... mehr
SAF Holland dreht jeden Stein um
Bei SAF Holland läuft es seit einigen Quartalen nicht rund und so sollen viele Veränderungen dem Konzern wieder in die Spur verhelfen. Vorstandschef Alexander Geis, selbst erst seit... mehr
Vectron vor Auftragsboom
In den vergangenen Monaten bewegte sich die Vectron-Aktie (17,15 Euro; DE000A0KEXC7) in einem intakten Aufwärtstrend nach oben. Jüngster Kurstreiber waren neue Mittelfristziele, die... mehr