Siemens – Solide mit zwei Flecken

Umsatz (18,9 Mrd. Euro; +6%; Konsens: 19,3 Mrd. Euro) und Auftragszuwachs (+10% auf 24,2 Mrd., Konsens: 22,2 Mrd. Euro) fielen noch ordentlich aus. Zudem kletterte der Free Cashflow auf 3,0 Mrd. Euro (+29%). Aber es gab zwei Enttäuschungen. So blieb der operative Gewinn des Kerngeschäfts mit knapp 2,8 Mrd. Euro überraschend unter dem Vj.-Wert sowie der gleich hohen Prognose von je 2,9 Mrd. Euro. Die Marge verschlechterte sich von 17,0 auf 15,3%. Zweite Schattenseite ist die sich abzeichnende Abschwächung im noch wachstumsstarken Automatisierungsgeschäft der Sparte Digital Industries (Aufträge: -37%). Die Jahresziele wurden aber mit einem Umsatzwachstum von 9 bis 11% und einem Ergebnis je DAX-Aktie (139,76 Euro; DE0007236101) von 9,60 bis 9,90 Euro (ohne Siemens Energy) bestätigt.