Apple läutet neue Computer-Ära ein

Kurz vor der Präsentation der lang ersehnten Datenbrille, der Vision Pro, durch Apple-CEO Tim Cook am Montag (5.6.), erreichte die Aktie zeitweise ein neues Allzeithoch von 184,94 US-Dollar.

Wie sich das Papier künftig entwickeln wird, hängt nicht zuletzt von der ersten Produktneuheit seit der Apple Watch vor fast zehn Jahren ab. Nachdem der Mac in den 1980er-Jahren den Markt für Personal-Computer umkrempelte und das iPhone ab 2007 das mobile Zeitalter einläutete, steht nun das optisch einer Skibrille ähnelnde Gerät bereit, um den Startschuss für eine neue Ära einzuleiten.

Noch steckt der Markt für räumliche Computer aber in den Kinderschuhen. 2022 wurden laut Marktforschungsinstitut IDC 8,8 Mio. Mixed-Reality-Brillen verkauft. Bis 2026 soll sich der Absatz auf 24,8 Mio. Geräte nahezu verdreifachen. Platzhirsch ist bislang mit großem Abstand Meta (73% Marktanteil). Anders als bei den Konkurrenzprodukten, die für die Steuerung eine Fernbedienung benötigen, werden die Apple-Brillen komplett durch die Augen, die Stimme oder per Gesten gesteuert. Das lässt sich der Konzern auch mit 3 499 Dollar teuer bezahlen.

Die Entwicklung der iPhone-Verkaufspreise beweist jedoch eindrucksvoll die starke Preissetzungsmacht des Unternehmens: Schon bei Markteinführung 2007 galt das hochwertigste Modell mit 599 Dollar als „zu teuer“. Mittlerweile reicht die Spanne von 799 bis 1 499 Dollar. Trotz stetig gestiegener Preise ist der Technologieriese mit einem Marktanteil von rd. 20% seit Jahren einer der Top-Player im Smartphone-Markt. 

Das gilt auch für die Apple Watch (Marktanteil: 26%) oder das iPad (23%). Nahezu jedes von Apple hergestellte Premiumprodukt ist in dem entsprechenden Segment führend. Wir schätzen daher, dass mittelfristig die Vision Pro bei vergleichbarem Erfolg etwa 5% zum Gesamtumsatz (2022: 394 Mrd. Dollar) beitragen wird.

Da Apple zunehmend zu einem Anbieter von Inhalten wie Musik und Streaming-Diensten wird, könnte die Brille auch den margenstärkeren Servicebereich (20% des Umsatzes) ankurbeln. Das rechtfertigt ein 2023/24er-KGV von 28 (historisch: 25) für die Nasdaq-Aktie (179,01 Dollar; US0378331005). pk

Apple bleibt daher kaufenswert. Stopp hoch auf 129,50 (117,95) Dollar.

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