Surteco – Bewertung überzeugt
Surteco entwickelte sich 2017 wie von uns erwartet positiv. Den Umsatz erhöhte der Anbieter dekorativer Oberflächenmaterialien um 8% auf 689,7 Mio. Euro, wozu v. a. der Ende 2016 erworbene britische Kunstoffhersteller Nenplas sowie die ab Juli 2017 konsolidierte portugiesische Probos Gruppe beigetragen haben. Obwohl steigende Rohstoffpreise das 2017er-Geschäft maßgeblich prägten, gelang dem Team um CEO Herbert Müller beim EBIT ein Anstieg um 9% auf 44,7 Mio. Euro. Wichtig dabei: Sowohl der Papier- als auch der Kunststoff-Bereich trugen zum Erfolg bei. Die Dividende bleibt mit 0,80 Euro pro Aktie erwartungsgemäß unverändert.
Auch für 2018 geht Müller von steigenden Umsätzen und Gewinnen aus. Dazu dürften neben der Neustrukturierung (vgl. PB v. 14.2.) und der ganzjährigen Konsolidierung von Probos weitere Akquisitionen beitragen. Exakte Planzahlen blieb Müller noch schuldig, sie dürften spätestens Mitte Mai mit den Q1-Daten folgen. Die Aktie (25,30 Euro; DE0005176903) setzte auch deshalb ihre Konsolidierung fort, ist mit einem KGV von 11 und einer Dividendenrendite von 3,2% aber attraktiv. Daher sollte auch die Unterstützung bei 24,00 Euro halten. Surteco bleibt deshalb ein Kauf mit unverändertem Stopp bei 20,00 Euro.
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