EZB erwartet Umbruch auf dem Repo-Markt

„Auch wenn wir noch am Anfang stehen, gibt es doch erste Anzeichen dafür, dass eine solche Umgestaltung der Repo-Märkte bereits im Gange sein könnte,“ schreibt eine Gruppe von EZB-Ökonomen in einem neuen Blogbeitrag. Sie verweisen darauf, dass der liquiditätsgetriebene Handel mit Repos auf den europäischen Handelsplattformen deutlich zugenommen hat. Dies geschah parallel zum Abbau der Überschussliquidität im Euro-Raum. So hat die EZB die Konditionen ihrer Langfristkredite (TLTRO) für Banken so verschärft, dass die Geldhäuser diese ab Ende 2022 vorzeitig zurückgezahlt haben. Die Rückzahlungen beliefen sich auf mehr als 2 Bio. Euro. Dies hatte zur Folge, dass zum Beispiel Staatsanleihen, die hierfür als Sicherheiten beim Eurosystem hinterlegt waren, auf die Repo-Märkte flossen.