US-Aktien

Noch vor einem Jahr prognostizierte kaum ein Ökonom, dass eine der größten Herausforderungen im Jahr 2022 die Bekämpfung der Folgen eines engen Arbeitsmarkts sein wird. Doch tatsächlich ist die US-Arbeitslosenquote von den Corona-verzerrten 14,7% im April 2020 auf aktuell 3,7% gesunken. Dies ist der schnellste und umfassendste Beschäftigungsboom in der Geschichte der USA.

Mergers & Acquisitions (M&A) sind ein hochsensibles Geschäft. Steigende Inflationsraten und Zinssätze sorgen dafür, dass die milliardenschweren Deals oft neu geprüft werden. Es verwundert daher nicht, dass das weltweite M&A-Geschehen 2022 kräftig eingebrochen ist

Die Q3-Zahlen von Zalando sind alles andere als erfreulich. So rutschte der Modehändler im jüngsten Quartal überraschend in die Verlustzone. Auf Nettoebene stand ein Verlust von über 35 Mio. Euro. Zudem verkündeten die Berliner, dass auch das Jahresergebnis lediglich am unteren Ende der Guidance landen werde.

Gesellschaftliche und geopolitische Umwälzungen sind für das Management großer Familienvermögen von hoher Relevanz. Die strategische Asset Allocation erfordert in Zeiten besonderer Veränderungen mehr denn je vorausschauendes Risikomanagement sowie die Berücksichtigung von Zukunftstrends wie Nachhaltigkeit. Außerdem müssen die Wertvorstellungen, die mit dem Familienvermögen verbunden sind, klar definiert und abgeglichen werden – vor allem beim Wechsel von einer Generation auf die nächste. In einem zunehmend disruptiven Umfeld bei gleichzeitig steigender Inflation stärken Multi Asset Strategien die Resilienz großer Vermögen.

Die Q3-Berichtssaison steht vor ihrem Abschluss. Die Bilanz der Bilanzen fällt dabei besser aus als im Vorfeld befürchtet. In den USA lieferten die S&P 500-Unternehmen im Schnitt bei einem Umsatzwachstum von 11% eine Gewinnsteigerung von knapp 2%. In Deutschland kamen die DAX 40-Werte nach einer Auswertung von EY sogar auf 23% Umsatz- und 28% Gewinnwachstum. Ein starkes US-Geschäft, der positive Einfluss des schwachen Euros und die eigene Preismacht halfen. Einige Unternehmen konnten sogar die Prognose für 2022 erhöhen, darunter unsere Musterdepotwerte Mercedes-Benz und Deutsche Telekom.

Seit erste Meldungen über gut gefüllte Gasspeicher Anfang Oktober die Runde gemacht haben, schlägt sich der DAX (+20%) deutlich besser als S&P 500 (+10%) und Nasdaq 100 (+7%). Zwar deuten viele Indikatoren hierzulande immer noch auf eine Konjunkturabkühlung hin. Aber eine tiefgreifende Rezession, wie sie seit Kriegsbeginn am Markt eingepreist wurde, scheint abgewendet zu sein.

In Kampf gegen die Inflation ruhen alle Blicke auf der Fed. Eine taubenhaftere Zinspolitik, wie sie aktuell mit einem Anstieg um 50 bps. durchklingt, könnte dabei auch den Goldpreis befeuern. Profitieren würde u. a. auch der weltweit drittgrößte Goldproduzent AngloGold. Die Südafrikaner legten am 3.11. ihre Bilanz zum Q3 vor.

Unser Dachwikifolio PLATOW Best Trader Selection hat es nach der starken Performance in der Woche zuvor diesmal etwas ruhiger angehen lassen. Unter dem Strich steht im Wochenvergleich ein Wertzuwachs von 0,3% geschrieben. Da der DAX erneut stärker zulegen konnte, ist die Outperformance seit dem Start Ende 2015 weiter auf jetzt noch 2,3 Prozentpunkte gesunken. Es sieht so aus, als würden unsere Trader nach dem steilen Anstieg an den Aktienmärkten bewusst etwas defensiver agieren.

In den USA kühlt sich die Inflation seit einigen Monaten bereits ab. Die US-Teuerungsrate erreichte mit 9,1% bereits im Juni 2022 ihr vorläufiges Hoch. Die Preise steigen aktuell zwar weiter, aber mit geringerer Geschwindigkeit.

Weihnachten steht vor der Tür. Für Mitarbeiter bei Hon Hai brechen damit traditionell stressige Tage an. Das taiwanesische Unternehmen, besser unter dem Namen Foxconn bekannt, gilt als wichtigster Apple-Zulieferer.

Die schlechte Nachricht vorab: Die Outperformance unseres Dachwikifolios PLATOW Best Trader Selection gegenüber dem DAX seit dem Start Ende 2015 ist im Wochenvergleich weiter gesunken. Aktuell beträgt der Vorsprung nur noch 4,0 Prozentpunkte. Am vergangenen Donnerstag nach den US-Inflationsdaten hatte der deutsche Leitindex den Rückstand sogar fast komplett wettgemacht. Dann drehten unsere Trader aber auf und konnten sich wieder absetzen.

In Zeiten zunehmender Digitalisierung steigt das Interesse, Kunden im Internet besser zu verstehen und zu steuern. Die in Israel beheimatete Nice stellt dafür eine Echtzeit-Datenplattform zur Verfügung, die unter anderem bei der Betrugsprävention oder der Bekämpfung von Geldwäsche zum Einsatz kommt.

Bei Cliq Digital setzt sich das profitable Wachstum der vergangenen Jahre auch 2022 ungebremst fort. Nach neun Monaten des laufenden Jahres erscheint die Jahresprognose eher konservativ, während die schon länger kommunizierten Mittelfristziele den ambitionierten Wachstumskurs des Streaming-Dienstes unterstreichen. Vorstandsmitglied Ben Bos geht die Herausforderungen aber optimistisch an: Im PLATOW-Exklusivinterview betonte er, dass er die Mittelfristziele für realistisch hält. 

Fast schon monatlich machen die Währungshüter der Fed mit immer höheren Leitzinsen Schlagzeilen. Zum vierten Mal in Folge ging es vergangene Woche (2.11.) im Kampf gegen die Inflation um 75 bps. aufwärts. Auf die Füße gefallen sind der Zentralbank dabei allerdings Anleihekäufe, die im Rahmen der Quantitativen Lockerung (QE) den Finanzmarkt mit mindestens 120 Mrd. US-Dollar Liquidität im Monat fluteten. In Zeiten strafferer Zinspolitik ein ernsthaftes Problem.

Das Auf und Ab im globalen Corona-Infektionsgeschehen schlägt sich in den Quartalsergebnissen von Biontech nieder. Im Q3 (in dem die Zulassung und Auslieferung des neuen, auf die Omikron-Variante angepassten Impfstoffs anlief) brach der Umsatz zwar um 43% auf 3,5 Mrd. Euro ein. Doch die in diesem Fall aussagekräftigeren Neunmonatszahlen zeigen das unverändert gute Bild bei dem mRNA-Spezialisten: Der Umsatz liegt mit 13,0 Mrd. Euro nur 3% unter Vj., die Bruttomarge blieb bei starken 78,4% (1. Hj.: 78,5%) und ein Nettogewinn von 7,2 Mrd. Euro bedeutet eine exzellente Nettomarge von 54,9% (1. Hj.: 56,1%). Für das Gj. rechnet Unternehmenslenker Ugur Sahin mit Impfstoffumsätzen von 16 Mrd. bis 17 Mrd. (zuvor: 13 Mrd. bis 17 Mrd.) Euro, sodass sich die gute Margenentwicklung fortsetzen wird.