Zyklische Konsumgüter

Der Großaktionär Kering will 70% seinen Puma-Anteilen trennen. So planen die auf Luxusgüter wie Gucci spezialisierten Franzosen, über die Abgabe der Puma-Anteile als Sachdividende an die eigenen Aktionäre auf ihrer HV am 26.4. zur Abstimmung zu bringen. Die Zustimmung scheint Formsache.

Die Mediengruppe RTL Group zog jüngst eine Reihe wichtiger Deals an Land. So gewannen die Luxemburger die Senderechte an der Formel 1 für drei weitere Jahre und übertragen ab der kommenden Saison bis 2021 jährlich 15 Spiele der Uefa Europa League.

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Beim Großküchenausrüster Rational haben Anleger zuletzt Druck aus dem Dampfgarer gelassen. Gewinnmitnahmen sorgten dafür, dass die Aktie (533,35 Euro; DE0007010803) gut 10% vom Jahreshoch (595,40 Euro am 4.10.) korrigierte.

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Hugo Boss-Vorstandschef Mark Langer fühlt sich immer wohler in seinem Anzug. Dabei überrascht uns weniger, dass er in einem „FAZ“-Interview am Dienstag von Umsatz- und Gewinnverbesserungen für 2018 sprach.

Der Medienkonzern The Walt Disney Company zeigt sich aktuell von seiner starken Seite. Mit dem zweitbesten Startwochenende der Kinogeschichte spielte der neue Star Wars-Film „Die letzten Jedi“ in den USA und Kanada rd. 220 Mio. US-Dollar ein. Ca. 230 Mio. Dollar kommen noch aus der übrigen Welt hinzu. Der Film könnte sich in die Reihe der erfolgreichen Vorgänger eingliedern und mit mehr als 2 Mrd. Dollar ein Mehrfaches seiner Produktionskosten einspielen.

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Die Baubranche boomt unverändert. So sprach der Hauptverband der Deutschen Bauindustrie Ende November von einem Umsatzplus von 9,3%. Mit 54 Mrd. Euro wurde nach neun Monaten der höchste Wert seit knapp zwei Jahrzehnten erreicht. Auch das Plus im Auftragseingang von 5,4% sollte die Branche positiv stimmen.

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Am Wochenende hat Borussia Dortmund auf die sportliche Talfahrt reagiert und sich von Trainer Peter Bosz getrennt. Überraschend kam dieser Schritt nicht. Die Wahl des neuen Übungsleiters hingegen schon: Bis zum Saisonende übernimmt Peter Stöger, der erst eine Woche zuvor beim 1. FC Köln wegen anhaltender Erfolglosigkeit (drei Punkte aus 14 Spielen) vor die Tür gesetzt wurde.

Fassaden, Dämmstoffe sowie Lacke und Farben sind die Welt des Baustoffzulieferers Sto. Deshalb beurteilen wir die eingegangene Kooperation mit Jonas Farbenwerke und die Beteiligung von 49,8% als sinnvoll. Denn die eigenen Anstriche kommen vorwiegend im Außenbereich zum Einsatz, während Jonas den Innenbereich und Renovierungen abdeckt. Sto erweitert so sein Angebot im Fach- und Großhandel.

Der Kurs des Sportartikelherstellers Adidas konsolidiert aktuell. Als Grund sehen wir die zuletzt vermeldeten ordentlichen, aber nicht glänzenden Q3-Geschäfte an. So stiegen die Umsätze währungsbereinigt um 12% auf 5,7 Mrd. Euro und damit weniger deutlich als noch im ersten Halbjahr.

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Sportlich und operativ kann das Q1 des im Juli begonnenen Gj. 2017/18 für Borussia Dortmund als Erfolg verbucht werden: Die Erlöse stiegen um rd. 77% auf 224,8 Mio. Euro an, das EBIT schoss auf 62,5 Mio. Euro nach oben (+153%). In der Bundesliga blieben die Schwarz-Gelben die ersten sieben Spieltage ungeschlagen.

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Die ProSiebenSat.1-Aktie (30,10 Euro; DE000PSM7770) näherte sich zu Monatsbeginn beim Zwischentief von 24,50 Euro unserem Stopp bei 24,00 Euro extrem an.

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Nur dank eines guten Auslandsgeschäfts kann Villeroy & Boch nach neun Monaten seinen Umsatz um 1,4% auf 602,7 Mio. Euro steigern. Während nämlich im Inland ein Rückgang von 0,7% zu verzeichnen ist, wächst das Auslandsgeschäft um 2,2%.

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Nachdem Ströer 2016 unter Short-Attacken zu leiden hatte, läuft es 2017 wie geschmiert für den Werbevermarkter. Auch das Q3 war von Wachstum geprägt. Insgesamt kletterte der Umsatz in den ersten neun Monaten um rd. 19% auf 909,5 Mio. Euro (organisch +8,5%), das EBITDA legte etwas stärker zu und erreichte 189,1 Mio. Euro.

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Bei Hugo Boss setzt sich die positive Entwicklung aus dem Vorquartal fort. Bei einem Umsatz von 710,7 Mio. Euro lag der währungsbereinigte Zuwachs im Q3 bei rd. 3%. Dies zeigt, dass die Strategie von Vorstandschef Mark Langer, der auf sportliche Business-Mode und auf eigene Ladengeschäfte setzt, beim Kunden ankommt.

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Nach einem Traumstart in die aktuelle Bundesliga-Saison stolpert Borussia Dortmund über die europäische Bühne. Das Aus in der Champions League ist nach nur drei von sechs Gruppenspielen bereits so gut wie sicher. Das kostet Geld.

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Bereits im Juli (vgl. PB v. 18.7.) hatten wir das Umsatzziel von Puma als zu konservativ eingeschätzt. Nun legt die Raubkatze nach: Der Erlös soll um 14 bis 16% ansteigen, immerhin zwei Prozentpunke mehr als bisher geplant. Und selbst hiermit scheinen die Herzogenauracher noch vorsichtig zu planen. Denn mit +18% in Q1, +16% in Q2 und 17% in Q3 läuft es für den Sportausrüster des Bundesliga-Tabellenführers Borussia Dortmund (mehr dazu in der nächsten PLATOW Börse) rund.

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Mit einem Minus von rd. 20% binnen Jahresfrist ist die ProSiebenSat.1-Aktie der schwächste DAX-Wert. Probleme bereitete zuletzt der heimische TV-Werbemarkt. Die Kundschaft hatte sich auf Internet-Werbung konzentriert und ihre TV-Buchungen entsprechend reduziert.

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Mit Einhell hatten PLATOW-Leser bisher eine Menge Spaß. Wer seit unserer Erstempfehlung aus PB v. 11.6.14 dabei ist, liegt mit der Aktie (82,00 Euro; DE0005654933) starke 165% vorn.

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Der Marketing-Dienstleister Ad Pepper überzeugte zu Wochenbeginn mit guten vorläufigen Q3-Zahlen und einem verbesserten Ausblick. In unserer jüngsten Einschätzung (vgl. PB v. 18.7.) hatten wir uns eine Bestätigung des Aufwärtstrends gewünscht: Ad Pepper hat geliefert. Nach neun Monaten liegt der Umsatz mit 52 Mio. Euro um immerhin 24,4% über Vorjahresniveau.

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Eines der Opfer beim großen Index-Revirement war der Großküchenspezialist Rational. Dass ein Abstieg in den SDAX aber nicht automatisch verbunden sein muss mit Kursverlusten, beweist die Aktie der Landsberger (546,60 Euro; DE0007010803) mit kräftigen Kursgewinnen seit Bekanntwerden des Indexentscheids.

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