Versicherungen

Nach einem trüben Herbst hellen sich die Aussichten für Talanx wieder auf. Die Mutter des Rückversicherers Hannover Rück sollte sich in den kommenden Monaten langsam, aber sicher von den Folgen der Corona-Pandemie erholen. In der gerade laufenden Branchenrotation an der Börse steht der drittgrößte deutsche Versicherer v. a. bei Investoren im Blickpunkt, die auf eine schnelle konjunkturelle Erholung und hohe Dividendenrenditen setzen.

Mit dem Kauf der Versicherungssparte von Westpac in Australien für umgerechnet 445 Mio. Euro stärkt Allianz die eigene Position in dem ca. 56 Mrd. Euro schweren Versicherungsmarkt in Down Under, wo der DAX-Konzern bislang die drittstärkste Kraft hinter Insurance Australia und QBE ist.

Mit ermutigenden Q3-Zahlen im Rücken sieht Hannover Rück wieder klarer, was die Prognose für 2020 angeht. CEO Jean-Jacques Henchoz will 2020 einen Gewinn von mehr als 800 Mio. Euro erreichen, von dem nach neun Monaten bereits 667,8 Mio. (Vj.: 1,0 Mrd.) Euro verbucht sind. Im kommenden Jahr soll der Gewinn mit 1,15 Mrd. bis 1,25 Mrd. Euro schon wieder an das Niveau von 2019 (1,28 Mrd. Euro) heranreichen.

Eigentlich sollte vom traditionellen September-Treffen der Rückversicherungsbranche in Monte Carlo ein Zeichen der Stärke ausgehen. Doch das Meeting fiel Corona zum Opfer. Die Pandemie sorgt aktuell auch für die größte Belastung des Sektors. Da hilft auch die Hoffnung auf steigende Prämieneinnahmen derzeit wenig. Bei unserem bisherigen Favoriten Hannover Rück wurden wir am Montag (21.9.) ausgestoppt (vgl. PB v. 23.9.). Doch es gibt in Europa noch genügend andere Rückversicherer, die nach den jüngsten Kursrückschlägen Potenzial aufweisen.

Der Absturz zu Wochenbeginn am breiten Markt (s. „Unsere Meinung auf S. 1) hatte Auswirkungen auf unser Musterdepot. Am Montag (21.9.) fielen Hannover Rück und Aroundtown durch unsere Stopps. Schmerzhaft ist der Verlust von 29% bei dem Immobilienspezialisten, während der Rückversicherer uns einen kleinen Gewinn eingebracht hat.

Gute und schlechte Nachrichten lieferte unser Musterdepotwert Hannover Rück zu Wochenbeginn bei einem virtuellen Pressegespräch anstelle des ausgefallenen Branchentreffens in Monte Carlo. Vorstandschef Jean-Jacques Henchoz berichtete von Preiserhöhungen von 2% bis 10% bei den jüngsten Erneuerungsrunden.

Angesichts der Corona-Pandemie sei das Ergebnis sehr solide, versucht Jürgen Junker, Vorstandschef von Wüstenrot & Württembergische (W&W), den Hj.-Zahlen des Finanzdienstleisters etwas Positives abzugewinnen.

Die Q2-Zahlen von Hannover Rück machten uns keine Freude. Rückstellungen von 380 Mio. nach 220 Mio. Euro im Q1 ließen den Überschuss per Ende Juni auf 101,5 Mio. (Vj.: 368,9 Mio.) Euro abschmelzen.

Indexanpassungen sind immer spannend, denn Fonds- und ETF-Anbieter müssen ihre Anlageprodukte anpassen. Demnächst fliegt Wirecard aus dem DAX (s. „Unsere Meinung“ auf S. 1) – aber wer folgt nach? In unserem Musterdepot befinden sich vergleichsweise viele Aufstiegskandidaten für die erste Börsenliga. Das ist nicht nur Zufall. Denn zutreffend ist auch, dass diese Gesellschaften in der jüngsten Vergangenheit vieles richtig gemacht haben müssen, denn sie sind in der Anlegergunst gestiegen. Nur so lassen sich die höhere Marktkapitalisierung und das verbesserte Handelsvolumen erklären.

Sehr geräuschlos geht bei Talanx gerade ein Vorstandswechsel über die Bühne. Zum 31.8. verlässt CFO Immo Querner den Versicherer nach mehr als 14 Jahren im Amt, um eine neue Herausforderung anzunehmen. Nachrücken wird der bisherigen Deutschlandchef für das Privat- und Firmengeschäft, Jan Wicke, der schon seit 2014 im Vorstand der Hannover Rück-Mutter tätig ist.

Seit dem vergangenen Wochenende können deutsche Touristen wieder nach Polen reisen, nachdem die Zahl der Neuinfizierten dort noch immer auf einem relativ niedrigen Niveau bleibt. Ohnehin schien unser östliches Nachbarland die Pandemie gut zu überstehen. Darauf deutet die Zahl der bislang vom Virus erfassten Bürger von 30 195 (Stand: 17.6.; Quelle: Johns Hopkins University) hin. Dies ist ein Hauptgrund, warum die EU-Kommission und ihre Förderbank lediglich einen BIP-Einbruch von 3,5% im lfd. Jahr prognostizieren. Dies dürfte das niedrigste Minus innerhalb der EU sein.

Den hartnäckigen Widerstand bei 150,00 Euro konnte unser Musterdepotwert Hannover Rück erst Anfang Juni knacken.

Nach der Trennung von zahlreichen Auslandstöchtern kauft die Münchener Rück-Tochter Ergo erstmals wieder zu.

Unser Musterdepotwert Hannover Rück segelt unbeeindruckt durch die Corona-Pandemie. Für das Q1 hat der Rückversicherer lediglich 220 Mio. Euro für mögliche Schadensmeldungen zurückgelegt, 10% mehr als ursprünglich veranlagt.

„Vorsicht ist die Mutter der Porzellankiste“ – mit diesem Motto reagiert Hannover Rück auf die Corona-Krise. Vorsorglich kassiert Konzernchef Jean-Jaques Henchoz die Prognose für 2020 ein, das einen Gewinn von 1,2 Mrd. Euro vorgesehen hatte.

Unser Einstieg bei Münchener Rück war zeitlich gut gewählt. Der Aktienkurs des Rückversicherers hatte gerade die gröbsten Corona-Verwerfungen hinter sich und stabilisierte sich.

Viele Unternehmen rätseln noch, wie hart sie die Corona-Pandemie trifft. Bei der Münchener Rück ist jetzt klar, dass die Verschiebung von Großveranstaltungen wie Olympia den Gewinn im Q1 auf einen „niedrigen dreistelligen Mio.-Euro-Betrag“ zusammenschmelzen lässt.