Transportwesen

Nach einem erfolgreichen Q3 (vgl. PB v. 22.10.) hat Sixt im November die Jahresziele präzisiert: 2018 soll es mit einem Umsatzplus von rd. 10% und einem Anstieg beim Gewinn vor Steuern um mindestens 15% ein weiteres Rekordergebnis geben. Vorher hatte der Konzern nur von einem „sehr starken“ EBT-Wachstum und einem „starken“ Anstieg beim Umsatz gesprochen. Vorstandschef und Großaktionär Erich Sixt wollte damit wohl dem Verfall der Stammaktie (79,35 Euro; DE0007231326) entgegenwirken. Sie sank im Zuge der Marktschwäche bis auf 63,85 Euro und rutschte damit massiv unter unseren Stopp vom Oktober bei 85,00 Euro. Immerhin kam es anschließend zu einer Erholung. Dazu trugen auch Marktspekulationen aus den USA bei, wonach Deutschlands größter Autovermieter den US-Mitbewerber Hertz übernehmen wolle. Sixt dementierte aber zeitnah und glaubhaft.

Auch 2018 behält die Deutsche Lufthansa mit einem Zuwachs von 10,0% auf 142,3 Mio. Passagiere die europäische Airline-Krone. Der Wettbewerber Ryanair (+8,0% auf 139,2 Mio. Gäste) muss sich wegen Streiks und gravierenden Flugausfällen mit Platz zwei begnügen. Beim Marktführer erhöhten sowohl die Netzwerk-Airlines als auch der Wachstumstreiber Eurowings Flugangebot, Gästeaufkommen und Auslastung.

Der aktuelle Luftverkehr ist noch immer von einer hohen Zahl an Flugausfällen und Verspätungen geprägt. Experten machen die ehemalige Air Berlin dafür verantwortlich, da deren Pleite eine Neuordnung am europäischen Flughimmel nötig machte. Unternehmen wie die Lufthansa zahlen die Zeche, da hohe Entschädigungen für die Fluggäste die Folge sind. Aber auch technische Probleme wie bei der Flugunterbrechung von Kanzlerin Angela Merkel auf dem Weg zum G20-Gipfel nach Buenos Aires und Kapazitätsengpässe hemmen die Entwicklung des Luftverkehrs. Wir prüfen die Situation bei den drei großen Flughafenbetreibern Europas.

Zusammen mit dem US-amerikanischen Start-Up Hyperloop geht der Hamburger Hafenbetreiber HHLA neue Wege. In einem für 7 Mio. Euro gegründeten gleichberechtigten Joint Venture soll ausgelotet werden, ob ein innovatives Hyperloop-Transportsystem für Seecontainer machbar ist. Mit Hilfe der Magnetschwebetechnik könnten dann Transportkapseln mit mehr als 1000 km/h durch einen Tunnel rasen. An einem Tag würde der Hafen bis zu 4 100 Container zusätzlich umschlagen und bisher begrenzte Transportwege entlasten. Über eine Verteilerstation könnte die Strecke für konkurrenzfähige 20 Mio. Euro je Kilometer sogar bis ins Hinterland führen.

Nachdem die Deutsche Post ihren Umbau des Brief- und Paketgeschäfts im Juni ankündigte, überraschte der Gewinnrückgang im Q3 niemanden. Denn die Neuausrichtung, u. a. mit einem Vorruhestandsprogramm, verschlang 392 Mio. Euro an Restrukturierungsaufwendungen.

Am Dienstag (30.10.) berichtete Deutsche Lufthansa-Chef Carsten Spohr über das „nur“ zweitbeste Neunmonatsergebnis der Konzernhistorie. Der Umsatz stieg demnach minimal auf 26,9 Mrd. Euro (+0,5%), während das bereinigte EBIT sogar auf 2,36 Mrd. Euro (-7,7%) absackte. Diese Werte lagen jedoch nur leicht unter den Markterwartungen. Größere Belastungen durch den steigenden Kerosinpreis, aber auch auf Grund der vielen Flugverspätungen konnte die Fluggesellschaft nicht kompensieren. Auch die Integration von Air Berlin kostete noch ordentlich Geld (s. PLATOW Brief v. 31.10.).

Im traditionell starken Q3 hat Sixt offenbar auch dieses Jahr alles richtig gemacht – und Konzernchef Erich Sixt erhöht deswegen erneut die Jahresprognose.

Im Juni kündigte die Deutsche Post eine Neustrukturierung des bisherigen Unternehmensbereichs „Post – eCommerce – Parcel“ (PeP) und einen schwächeren Jahresgewinn an. Im Wesentlichen soll die Produktivität durch Automatisierungsmaßnahmen und eine bessere Auslastung des Netzwerkes steigen. Im schrumpfenden Briefgeschäft wird ein Vorruhestandsprogramm die Kosten jährlich um 200 Mio. Euro drücken.

Das Kurier- und Logistikunternehmen FedEx betreibt mit 670 Flugzeugen die größte Fracht-Airline der Welt. Die US-Amerikaner erfanden die Express-Lieferung und sind mit „FedEx Express“ Marktführer für zeitkritische Sendungen. Zusätzlich liefert der Konzern mit „FedEx Ground“ Pakete in den USA und Kanada aus. Mit „FedEx Freight“ werden auch Teilladungen auf Trucks durch die gesamten USA befördert. Grundsätzlich profitiert der Logistiker vom eCommerce-Boom und der weltweit steigenden Zahl an Lieferungen.

Im August wurden die Hj.-Zahlen des Hafenbetreibers Hamburger Hafen und Logistik (HHLA) noch von Investoren mit größeren Verkäufen quittiert. Aus unserer Sicht ist dies nicht ganz nachvollziehbar, denn der Umsatz von 633 Mio. Euro (+1,6%) und das EBIT von knapp 100 Mio. Euro (+1,1%) lagen im Rahmen der Markterwartungen. Zudem strebt Vorstandschefin Angela Titzrath mit Zukäufen wie dem größten estnischen Terminalbetreiber Transiidikeskuse eine geringere Abhängigkeit vom zuletzt schwächelnden Heimatgeschäft an.

Der Konzern-Patriarch freute sich diebisch: Sixt „steht glänzend da, um die Mobilität der Zukunft zu sichern“, ließ sich Erich Sixt angesichts des besten Halbjahres in der Unternehmensgeschichte zitieren.

Die Deutsche Lufthansa konnte ihre guten Q2-Daten mit einem verbesserten Umsatzausblick untermauern. Dabei hatte die Fluglinie insbesondere auf der Langstrecke ihre Kosten im Griff.

Mit den am Mittwoch (13.6.) vorgelegten Verkehrszahlen bleibt Fraport für uns im Steigflug.

Mit einer Kursverdoppelung binnen Jahresfrist ist die Sixt-Stammaktie (106,50 Euro; DE0007231326) der Top-Performer im SDAX. Und dies, obwohl die Aufwärtsbewegung zuletzt ins Stocken geriet und das Papier sich vom Mai-Rekordhoch bei 116,40 Euro entfernte. Neben Gewinnmitnahmen und einer Analystenabstufung (Bankhaus Lampe auf „Halten“) belastete ein Verkauf der Familie um Gründer Erich Sixt.

Mit der Deutschen Post wurde ein weiterer Depotwert veräußert. Die Aktie (30,18 Euro; DE0005552004) unterschritt am Freitag unsere Absicherung bei 32,20 Euro.

Im Q1 profitierte Hapag-Lloyd weiter vom florierenden Welthandel und anziehenden Frachtraten. So legten Transportvolumen und Frachtraten bereinigt um die Übernahme der arabischen UASC um +2,5% respektive 7,1% zu. Operativ vervielfachte sich das EBIT auf 53,7 Mio. Euro und die Marge konnte auf 2,1 (Vj.: 0,4)% gesteigert werden.

Bei der Deutschen Post lief es nicht nach Wunsch im Auftaktquartal. Der Umsatz verfehlte mit 14,75 Mrd. die Prognose von 15,1 Mrd. Euro (vgl. PB v. 7.5.). Finanzchefin Melanie Kreis verwies in der Telefonkonferenz auf Währungseffekte, die 780 Mio. Euro Belastung gebracht hätten. Das EBIT wurde auf 905 Mio. Euro gesteigert, lag damit aber auch unter unseren Erwartungen.

Ein neues Angebot dürfte die Geschäfte der Deutschen Post weiter antreiben. Bereits auf der Hauptversammlung wurde mehr Flexibilität beim Paketdienst angekündigt. Noch im ersten Hj. sollen Kunden einen Wunschtermin für ihre DHL-Bestellung in der Zeit von 18 bis 21 Uhr in 20 deutschen Ballungsgebieten festlegen können. Der Service soll zu Beginn 1,99 Euro pro Paket kosten.

Auf der Bilanz-PK der Deutschen Post in Bonn herrschte eine gelöste Stimmung. Unser Depotwert hat die Ziele mit 60,4 Mrd. Euro Umsatz (+5,4%) und einem EBIT von 3,74 Mrd. Euro (+7,2%) erfüllt.

Bis im Mai in Hamburg wieder das größte Hafenfest der Welt gefeiert wird, ist es nicht mehr lange hin. Der Betreiber des Hafens, die Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA), gab nun solide vorläufige Geschäftszahlen für 2017 bekannt.