Transportwesen

Flugbegleiter-Streik, schrumpfendes Cargovolumen, geringere Aufträge für die deutschen Exporteure – die Lage der deutschen Luftfahrtbranche präsentiert sich alles andere als rosig.

Dass die US-Autovermietung Hertz den Konkurrenten Dollar Thrifty übernimmt, lässt die Sixt-Stammaktie (14,23 Euro; DE0007231326) nicht anspringen.

Von Sommerloch war bei der Aktie der Deutschen Post bis zum vergangenen Donnerstag nichts zu spüren. Das Papier kletterte sogar auf den höchsten Stand seit Oktober 2008, ehe sich die Sorge um negative Folgen aus der Neckermann-Insolvenz verbreitete. Am Montag gesellte sich die Verunsicherung um Spaniens Rekordzinsen und die von Philipp Rösler geschürte Angst vor der Pleite Griechenlands hinzu, die auch den DAX nach unten gezogen hatten.

„Nach dem Dezember-Tief bei rund 37 Euro hat sich der Kurs (…) stabilisiert“, schrieben wir am 16.4., als wir die Aktie von Fraport zum Akkumulieren empfahlen. In den vergangenen Wochen zeigte sich erneut, dass der Titel in jener Region das Interesse der Investoren auf sich zieht. So verlor das Papier im Mai zwar rund 20%, knapp über der genannten Kursmarke gelang aber der Rebound. Mehrere ansteigende Tiefs lassen seither auf eine positive Performance hoffen.

Die Deutsche Post muss für die Jahre 1998 bis 2010 Umsatzsteuer in Höhe von 516 Mio. Euro nachzahlen. Obwohl sowohl deutsches als auch europäisches Recht nach Einschätzung des DAX-Konzerns viel Interpretationsspielraum lassen, wollen die Bonner die Entscheidung akzeptieren und langjährigen juristischen Streitigkeiten aus dem Weg gehen.

Die Deutsche Post hat einen Investorentag in London dazu genutzt, die mittelfristigen Konzernziele in Umlauf zu bringen. So soll das EBIT bis 2015 auf 3,35 Mrd. bis 3,55 Mrd. Euro steigen. Zum Vergleich: Im vergangenen Geschäftsjahr hatte der Logistiker ein Ergebnis von 2,44 Mrd. Euro erzielt. Die Bonner verlassen sich dabei auf ihre Frachtsparte DHL, die das EBIT jedes Jahr um durchschnittlich 13 bis 15% heben soll. Insgesamt stünde der Bereich 2015 dann für 2,7 Mrd. bis 2,9 Mrd. Euro.

Im Zwist mit der Europäischen Kommission um die Rückzahlung von Staatsgeldern gibt sich die Deutsche Post zuversichtlich. Der Logistikkonzern hat Anfang des Monats Klage beim Europäischen Gerichtshof eingelegt, weil die Kommission die Auffassung vertritt, dass Subventionen für Pensionskosten für Beamte den Bonnern Wettbewerbsvorteile gebracht hätten, die jetzt mit der Zahlung von 0,5 Mrd. bis 1 Mrd. Euro ausgeglichen werden sollen. Vorstandschef Frank Appel verweist auf eine ähnliche Entscheidung aus dem Jahr 2010, die zu Gunsten des DAX-Mitglieds ausgegangen ist.

Fraport spaltet die Gemüter. Das gilt nicht nur für die Betriebszeiten der neuen Landebahn, sondern auch für die Aktie des Flughafenbetreibers. Zumindest beim Streit um das Nachtflugverbot ist nach dem Urteil des Bundesverwaltungsgerichts zu Monatsbeginn eine gewisse Ruhe eingekehrt. Zwar hätte es Vorstandschef Stefan Schulte wohl lieber gesehen, wenn die Richter die bestehende Regelung ausgeweitet hätten. Überrascht zeigte sich aber weder der Konzern noch der Markt. So blieb der Aktienkurs auch nach der Entscheidung stabil.

Durchweg gute Jahreszahlen legte der Hamburger Hafenbetreiber HHLA zu. 2011 gingen rund 1,22 Mrd. Euro (+14%) durch die Bücher der Hanseaten. Mit dem Umsatz und dem Mengenwachstum im Containersegment (+21,3%) konnte das Unternehmen die Erwartungen des Marktes übertreffen. Und auch der Jahresüberschuss wurde um 17,1% auf 89,3 Mio. Euro (EPS: +20,2% auf 1,20 Euro) deutlich verbessert.

Trotz eines relativ kleinen Nettoverlustes von 13 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2011 zahlt Lufthansa seinen Aktionären eine Dividende von 0,25 Euro (Vorjahr 0,60 Euro). Noch im Gj. 2009 war nach Verlusten die Dividende gestrichen worden.

Die Sixt-Stammaktie hat sich an einer markanten Widerstandslinie bei 16 Euro festgebissen. Seit Anfang Februar hat sie schon mehrere erfolglose Versuche unternommen, nach oben auszubrechen.

Der Anstieg der Deutsche Post-Aktie in den vergangenen Wochen ist beeindruckend. Dank der kräftigen Aufwärtsbewegung hat das Papier (12,75 Euro; DE0005552004) mittlerweile wieder das Niveau erreicht, auf dem es vor dem Crash im August notierte. Auch PLATOW-Leser dürfen sich freuen: Seit Ihrem Einstieg aus PB v. 28.11.11 liegen Sie bereits mit 24% vorne. Nachkäufe liegen mit 16% im Plus.

Künftig sollen Lufthansa-Passagiere in der Luft von geliehenen Stewardessen bedient werden. Leiharbeiter in Flugzeugen sind ein weiterer Teil des allgemeinen Sparprogramms, das CEO Christoph Franz im Dezember ankündigte. Eine konzernweite Überprüfung soll alle Strukturen auf den Prüfstand stellen. Wie viel genau und wo noch gespart werden soll, will die Airline Ende März bekannt geben.

Onlineshops gibt es mittlerweile für fast alles: Kleidung, Musik, Tiernahrung. Ein Internet-Handel für ganz profane Dinge wie Körperpflegeprodukte oder Putzmittel fehlte bislang. So zumindest die Meinung von all you need.

Noch vier Wochen sind es bis Weihnachten und gefühlt werden die Schlangen in den Postfilialen von Tag zu Tag länger. Schließlich will jeder irgendetwas verschicken oder abholen. Und so reiben sich die Deutsche Post, aber auch die anderen großen Logistiker, wie jedes Jahr um diese Zeit freudig die Hände und können dank eines guten Jahresendspurts ihre Zahlenwerke auf die Schnelle noch ein bisschen aufpolieren.

Wäre nur nicht der letzte Absatz in der Ad hoc-Mitteilung zu den Neunmonatszahlen gewesen! Dort nämlich stellte Sixt am Dienstag die Anleger auf ein schwieriges Jahr 2012 ein und darauf, dass das starke Ergebnisniveau aus dem laufenden Jahr nur schwer zu erreichen sein wird.

Sixt plant den Rückerwerb eigener Aktien. Zwischen dem 10.10.11 und dem 31.12.12 sollen bis zu 1,116 Mio. Papiere (15,22 Euro; DE0007231326) im Gegenwert von maximal 20 Mio. Euro zurückgekauft werden.

Für seine provokanten Werbeaktionen ist der Sixt-Konzern beliebt und teilweise auch gefürchtet. Manchmal schießt Vorstandslenker Erich Sixt, der sich dabei gerne mal selbst kreativ austobt, aber auch über das Ziel hinaus, wie er jüngst zugab.

Die Flughafenbetreiber stehen vor turbulenten Zeiten. Ein hoher Ölpreis, verbunden mit einer mäßigen Konjunkturentwicklung, schürt die Sorgen um ein Abflauen des Luftverkehrs. Einige Betreiber berichteten schon im August von gesunkenen Frachtzahlen. Daneben belasten die Unternehmen teilweise hausgemachte Probleme.

Zuletzt prasselten jede Menge negativer Einschätzungen auf den deutschen Markt ein. So prophezeit die in Paris sitzende OECD der deutschen Wirtschaft zum Jahresende eine deutliche wirtschaftliche Abkühlung (ausführlich im PLATOW Brief vom 9.9.).