Telekommunikationsdienste

Mit der Übernahme von E-Plus durch Telefónica Deutschland bleibt der Mobilfunkmarkt in Bewegung. Hierzu trug auch eine Werbeoffensive einer United Internet-Tochter bei, die ihren Preis für die Allnetflat stark reduzierte. Um diesem herausfordernden Marktumfeld auszuweichen, plant Freenet, in Zukunft noch stärker auf den Vertrieb von digitalen Lifestyle-Produkten wie hochwertige Elektronikgeräte zu setzen.

Bei der Deutschen Telekom wird der geplante Verkauf der Tochter T-Mobile USA wahrscheinlicher. Gerüchten zufolge will der Konkurrent Sprint im Juli ein Übernahmeangebot vorlegen. Diesbezüglich haben die Amerikaner zur Finanzierung offenbar acht Banken mit an Bord genommen. Allerdings müssen die US-Kartellbehörden diesem Deal noch zustimmen.

Unser Musterdepotwert Drillisch hat die Mitte Mai abgehaltene Hauptversammlung gut verkraftet. Rutschte die Aktie (28,12 Euro; DE0005545503; DB Platinum III Platow Fonds) nach der Zahlung von 1,60 Euro je Anteilschein erwartungsgemäß in den Keller, erklomm das Papier innerhalb weniger Tage neue Höchststände.

Der Kommunikationsdienstleister United Internet freut sich weiterhin über einen reges Konsumenteninteresse. Im ersten Quartal gelang es dem TecDAX-Unternehmen, die Zahl der Mobile-Internet-Verträge um 110 000 und die Zahl der DSL-Anschlüsse um 70 000 auszubauen.

Auf dem Frankfurter Börsenparkett kamen die Q1-Zahlen von Freenet zunächst nicht gut an. In einer ersten Reaktion sackte der TecDAX-Titel am Donnerstag um 7% ab und markierte den tiefsten Stand seit Mitte Februar. Insgesamt zeigten sich viele Investoren enttäuscht, dass sich der Konzernumsatz zum Jahresauftakt gegenüber der Vorjahresperiode um 7,4% reduzierte.

In Deutschland setzt sich der Trend zum schnelleren Internet auch in kleineren Städten verstärkt durch. Hiervon profitiert insbesondere der Marktführer, die Deutsche Telekom, die Experten zufolge derzeit an einer ungewöhnlichen Flut an Neuverträgen in den ländlichen Gebieten partizipiert. Da höhere Bandbreiten bei Konsumenten immer beliebter werden, dürfte der durchschnittliche Umsatz pro Kunde langfristig zumindest nahezu konstant bleiben. Zudem sollte sich der Bonner Riese an einer signifikant steigenden Nachfrage nach dem mobilen Datenübertragungsstandard 4G erfreuen, der höhere Einnahmen als 3G ermöglicht.

Während unser Musterdepotwert Drillisch in den ersten drei Monaten des Jahres von Hoch zu Hoch sprang, müssen Anleger seit Anfang April mit einem deutlichen Rückgang klarkommen. Zu diesem Zeitpunkt erreichten den Markt ganz unterschiedliche Signale.

Auf dem Frankfurter Börsenparkett stehen die Aktien von Kommunikationsdienstleistern, die kein eigenes Netz besitzen, derzeit hoch im Kurs. Mit unserem Musterdepotwert Drillisch und unseren positiven Voten zu Freenet liegen Sie deutlich vorne. Beim Platzhirsch United Internet ist die Entwicklung ebenfalls überzeugend. Seit unserer Erstempfehlung (PB v. 24.10.11) befinden sich Leser um 140% im Plus.

Der Mobilfunkprovider Freenet bleibt gegenüber seinen Aktionären weiterhin großzügig gestimmt. Die Büdelsdorfer planen, die Ausschüttung für das vergangene Geschäftsjahr um 0,10 Euro auf 1,45 Euro zu erhöhen. Die fundamentale Entwicklung lässt die Anhebung durchaus zu. Im Jahr 2013 konnten die Norddeutschen den Nettogewinn um 38% auf 238,9 Mio. Euro steigern. Zwar profitierte das TecDAX-Unternehmen stark von sinkenden Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte. Mit einem Erlösanstieg von 3,1 Mrd. auf 3,2 Mrd. lief aber auch das operative Geschäft rund.

Der Mobilfunkanbieter Drillisch startete mit einer Tarifoffensive ins neue Jahr. So sollen die Marken Simply, Maxxim, Hellomobil und Phonex mit günstigen Monatspreisen Neukunden anlocken. Die Hessen haben sich schließlich viel vorgenommen.

In den USA sind die Bosse der Internetkonzerne wegen der NSA-Affäre sehr besorgt. Erst am Dienstag trafen sich die Chefs von Google, Yahoo, Facebook und Twitter und Co. mit Präsident Barack Obama, um Reformen bei der geheimdienstlichen Überwachung zu fordern. Was die Firmenlenker in den USA ärgert, ist für United Internet (UI) hingegen ein Segen. So verzeichnen die Tochterunternehmen GMX und Web.de,
die durch ihre E-Mail-Dienste bundesweit sehr bekannt sind, einen regen Zulauf von besorgten Nutzern. Bei anderen Onlinedienstleistungen des TecDAX-Wertes ist dank der US-Datenkrake ebenfalls mit anziehenden Geschäften zu rechnen.

Bei der Deutschen Telekom könnte in den kommenden Monaten ein Milliardendeal anstehen. Glaubhaften Medienberichten zufolge plant der US-Kommunikationskonzern Sprint die börsennotierte Tochter T-Mobile US zu übernehmen. Als Kaufpreis steht laut Spekulationen eine Summe von über 20 Mrd. US-Dollar im Raum. Gelingt die Transaktion, so könnten die Bonner ihr einstiges Sorgenkind für einen angemessenen Preis versilbern und gleichzeitig die aktuelle Nettoverschuldung von 39,7 Mrd. Euro signifikant verringern.

Beim Telekommunikationsprovider Freenet liefen die Geschäfte im dritten Quartal sehr zufriedenstellend. Mit insgesamt 13,37 Mio. Mobilfunkkunden verfügen die Büdelsdorfer über eine beachtliche Größe im heimischen Markt. Dank der starken Wettbewerbsposition schafften es die Norddeutschen, bei der Profitabilität deutlich zuzulegen. Zwar konnte CEO Christoph Vilanek gegenüber der Vorjahresperiode im Zeitraum von Juli bis September den Umsatz nur um 7% steigern. Der Nettogewinn schnellte hingegen im gleichen Zeitraum um über 30% nach oben. Für das Gesamtjahr trauen wir dem TecDAX-Wert zu, das EPS auf immerhin 1,95 Euro auszubauen. Aus finanzieller Sicht hätte Freenet damit genügend Spielraum, die Ausschüttung erneut zu erhöhen.

Rechtzeitig vor Weihnachten will auch Drillisch vom Run auf die neuen Apple-Telefone profitieren. Der Mobilfunkprovider vertreibt das iPhone 5s etwa über seine Marke maxxim und bietet der Konkurrenz mit niedrigen Tarifen die Stirn. Auf der Discounterschiene fährt das TecDAX-Mitglied gut, auch wenn sich die Hessen mehr oder weniger vom Geschäft mit Prepaid-Kunden verabschiedet haben. Dem damit verbundenen Umsatzrückgang stehen aber bessere Margen gegenüber. Wenn Drillisch am 15.11. seine Q3-Zahlen veröffentlicht, rechnen wir daher nicht mit negativen Überraschungen.

Der Anteilschein der Deutschen Telekom befindet sich seit Ende Juni in einem relativ steilen Aufwärtstrend. Konnte die Aktie damals phasenweise noch für unter 8,50 Euro erworben werden, so stieg der Kurs am Freitag zeitweise über die Marke von 11 Euro.

Unser Musterdepotwert Drillisch klettert einfach immer weiter. Nachdem die Aktie im Zuge der üppigen Dividendenausschüttung im Mai aus ihrem Aufwärtstrendkanal gefallen war, hat das Papier bereits im Juni wieder in die Spur gefunden und sprang am Montag zwischenzeitlich sogar auf 17,50 Euro. Damit steuert das Papier Regionen an, die es seit der Jahrtausendwende nicht mehr erreicht hatte.

In den vergangenen Quartalen hat der Mobilfunkserviceprovider Freenet seine Abhängigkeit vom klassischen Telekommunikationsmarkt deutlich reduziert. So baute CEO Christoph Vilanek die Stellung des Konzerns im Bereich Digital Lifestyle unter anderem mit der Übernahme von Gravis und Motion TM konsequent aus.

Beim Internet- und Kommunikationsdienstleister United Internet setzte sich die Erfolgsstory im ersten Halbjahr fort. Der TecDAX-Wert steigerte seinen Umsatz gegenüber der entsprechenden Vorjahresperiode um gut 10%. Das EPS legte mit einem Sprung auf 0,43 Euro sogar noch deutlicher zu. Getragen wurde die Entwicklung von den intensiven Marketingaktivitäten bei Tochterunternehmen wie 1&1, welche bei den entsprechenden Zielgruppen offenbar gut ankamen. So wurde die Zahl der Kundenverträge im Zeitraum von Januar bis Juni um 660 000 auf nunmehr 12,7 Mio. gesteigert.

Wer bei unserem Musterdepotwert Drillisch nur auf das Nettoergebnis blickt, dürfte sich nach den Halbjahreszahlen des Mobilfunkproviders erstaunt die Augen reiben. Schließlich stieg der Gewinn je Aktie gegenüber dem Vorjahreszeitraum um sagenhafte 2 119%! Diese Explosion resultiert allerdings aus dem Verkauf der Anteile am Konkurrenten Freenet und nicht aus dem operativen Geschäft der Hessen.

Die Aktie des Mobilfunkunternehmens Freenet geriet nach der jährlichen Ausschüttung Ende Mai zeitweise deutlich unter Druck. Neben dem relativ hohen Dividendenabschlag von 1,35 Euro belastete vor allem das schwache Gesamtmarktumfeld. Nachdem Ende Juni die wichtige Unterstützungszone von 16 Euro auf Tagesschlusskursbasis verteidigt werden konnte, ist der Weg für einen Wechsel in den übergeordneten langfristigen Haussemodus jetzt wieder nahezu frei.