Schweiz

Der mexikanische Zementhersteller Cemex ist im dritten Quartal wieder in die roten Zahlen gerutscht. Nachdem das Unternehmen im zweiten Quartal erstmals seit 2009 wieder einen Gewinn erreicht hatte, fand sich Cemex in den drei Monaten bis Ende September mit minus 106 Mio. US-Dollar in der Verlustzone wieder.

Knapp eine Woche vor dem am kommenden Montag anstehenden Bericht zum vorläufigen Ergebnis des Geschäftsjahres 2013/14 (per 30. September) haben die Analysten der UBS die Aktie von Wincor Nixdorf am Dienstag von „buy“ auf „neutral“ abgestuft und das Kursziel gleichzeitig von 52 auf 39 Euro gesenkt. Als Begründung verwiesen die Schweizer auf die ihrer Meinung nach zu optimistischen Konsensschätzungen, die im laufenden Geschäftsjahr von einem Umsatzplus von 3% sowie einem Wachstum des EBIT von 8% ausgehen. Die UBS selbst rechnet mit einem stabilen Umsatz und einem weiteren Rückgang beim Gewinn vor Zinsen und Steuern. Im folgenden Jahr dürften die Margen zudem erneut fallen.

Aus Gründen der Risiko-Diversifizierung gehören nicht nur Aktien, sondern auch Anleihen in jedes vernünftig gemanagte Depot. Darauf hat Zeno Staub, CEO der Schweizer Privatbank Vontobel, jetzt in Frankfurt einmal mehr hingewiesen. Vontobel gilt zwar als ausgesprochener Aktienspezialist mit besonderer Expertise für die Schwellenländer. Da seine vermögende Kundschaft aber stets auf Risikoausgleich bedacht ist, beobachtet Staub derzeit ein verstärktes Interesse für Fixed Income und Multi Asset Class-Lösungen.

Die Probleme der Druckmaschinenindustrie sind bekannt: Die Digitalisierung der Medien im Zuge der Internetrevolution sorgten für sinkende Auflagen, was viele Verlage zu Schrumpfkuren und Kosteneinsparungen zwang. Auch 2013 ging die Zahl der deutschen Druckereien laut Bundesverband Druck und Medien weiter zurück, um 3,6% auf insgesamt 8 974 Betriebe. Nicht einmal das Geschäft in Ländern, in denen die Druckmaschinen dem Stand der Technik hinterher hinkten, konnte diese Lücke schließen. Prominentes Opfer war Manroland, die Insolvenz anmelden musste. Auch wenn die Augsburger ihren Marktanteil zuletzt wieder ausbauen konnten, streicht der Konzern erneut 250 Arbeitsplätze.

Die Kooperation mit Kühne + Nagel ist kaum verdaut, da verleibt sich der SDAX-Konzern VTG den nächsten Happen ein. Der Schienenlogistiker gab Ende September die Übernahme des Schweizer Waggonvermieters AAE bekannt, der mit einer Flotte von 30 000 Wagen wahrlich keine leichte Kost ist. Zusammen kommen die Unternehmen auf ca. 80 000 Waggons, weshalb VTG-Vorstandschef Heiko Fischer zu Recht von „einem großen strategischen Schritt in die Zukunft“ spricht.

Allen Sorgen um die Konjunktur zum Trotz hat Mensch und Maschine (MuM) ein solides drittes Quartal hingelegt. Der Spezialist für Konstruktions- und Fertigungssoftware steigerte seine Erlöse gegenüber Vorjahr um 14% auf 32,3 Mio. Euro, das Nettoergebnis sprang sogar von 1,3 Mio. auf 2,81 Mio. Euro. Auf Neunmonatsbasis kommen die Bayern damit auf ein Umsatzplus von 10% auf 103 Mio. Euro, wozu vor allem das ohnehin größere Systemhausgeschäft beitrug. Das Segment erzielte ein Erlösplus von 11% auf 75,4 Mio. Euro.

Nach einem spektakulären Höhenflug zu Beginn des Jahres schaltete die Aktie von Vita 34 wieder den Rückwärtsgang ein. Die Abwärtstendenz könnte mit der Vorlage des Q3-Berichtes aber nun gestoppt werden. Am Donnerstag reagierte der Kurs zumindest positiv auf die neue Zwischenbilanz.

Bitte weniger langweilig, dachten wohl nicht wenige Anleger in den vergangenen Monaten über die Aktie von C-Quadrat. Das Papier des Investmentfonds-Spezialisten schwankte fast durchgehend in einem 10%-Band um die Marke 27,50 Euro.

Das zweite Quartal brachte in Ungarn 3,9% Wachstum, was Premier Viktor Orban dazu verführte, sein Land als neuen „Tiger“ anzupreisen. Die Realität zeigt Ungarn dagegen eher als Hauskatze: Das Wachstum wurde von einem kurzfristigen Schub der Binnennachfrage angetrieben. Vor dem Verfall stehende EU-Mittel mussten ausgegeben werden, zudem wurde der Rest aus der Enteignung der privaten Alterssicherung mobilisiert. Beides schob vor allem die Bautätigkeit an.

„BB Biotech kann die Spreu vom Weizen trennen“, titelten wir in PLATOW Börse vom 10.9., nachdem uns Daniel Koller, Leiter des Portfoliomanagementteams, in der Redaktion besucht hatte. Der Erfolg der Schweizer Beteiligungsgesellschaft kommt aber nicht nur dem Musterdepot der PLATOW Börse zugute, sondern auch Derivate-Besitzern.

„Im Biotechnologiebereich waren zuletzt die Large Caps stark“, analysiert Daniel Koller, Leiter des Managementteams von BB Biotech, während seines Besuchs bei PLATOW. In der Tat haben seit der Korrektur im Frühjahr vor allem Branchenriesen wie Celgene, Actelion oder Gilead Sciences, allesamt Kernbeteiligungen von BB Biotech, besonders haussiert.

In unsicheren Börsenphasen wünschen sich viele Anleger Stabilität im Depot. Dieses Ziel lässt sich gut mit defensiven Werten erreichen, die in turbulenten Zeiten oftmals wesentlich besser als der Gesamtmarkt abschneiden. Die Anteilscheine der großen Lebensmittelkonzerne gehören zu diesen weniger volatilen Titeln. Da diese Firmen zumeist auch in Krisenzeiten überdurchschnittlich hohe Nettogewinne einfahren, ist der Verkaufsdruck in vermeintlichen Baissephasen weitaus weniger ausgeprägt. Auf lange Sicht sind bei den Aktien zudem stabile Aufwärtstrends intakt, was als deutliches Zeichen für die Qualität dieser Investments gilt.