Schweiz

Nicht nur die Deutsche Bank, sondern auch die Credit Suisse (CS) steckt in Rechtsstreitigkeiten. Die Schweizer mussten bei der Vorlage der endgültigen 2016er-Bilanz deshalb ihre Rückstellungen um weitere 300 Mio. CHF erhöhen. Denn erst nach dem Bilanzstichtag gab es mit dem US-Justizministerium einen Grundsatzvergleich über die sogenannten RMBS-Geschäfte, also den Verkauf von verbrieften Forderungen an US-Kunden.

Als weltweit aktiver Hersteller von Aromastoffen für rund 30 000 Artikel ist Symrise unter anderem in den Branchen Kosmetik, Lebensmittel, Tierfutter und Babynahrung vertreten. Wie wir bereits in PB v. 15.3. berichteten, ist neben den 2016er-Ergebnissen auch der Ausblick erfreulich. Besonders vom Segment Heimtiernahrung verspricht sich Vorstandschef Hans-Jürgen Bertram starkes Wachstum.

Die Modebranche hat ein schwieriges Geschäftsjahr hinter sich. Vor allem für klassische Vertreter wie Gerry Weber (siehe Seite 4) wird es nicht leichter. Die immer stärker werdende Konkurrenz aus dem Internet hat das Umfeld verändert. Dem trägt die Schweizer Calida Gruppe mit einem Fokuswechsel in der Strategie Rechnung.

Immer wieder keimen Betrugsvorwürfe gegen Wirecard auf. Der Zahlungsdienstleister reagiert in der Regel zügig und versucht die Anschuldigungen, bei denen es meist um einzelne Bilanzpositionen geht, zu entkräften. Derweil schwankt die Aktie (47,33 Euro; DE0007472060) kräftig, da kleinere Short-Attacken bzw. Leerverkäufe kurzfristig belasten. Trotzdem befindet sich das Papier per Saldo auf dem Weg nach oben. Dies liegt vor allem an positiven News aus dem Unternehmen.

Mit ihrer „Strategie 2020“ hat sich die Georg Fischer AG (GF) im vergangenen Jahr neue Ziele gesetzt. Trotz volatiler und uneinheitlicher Märkte habe der Technologiekonzern den ersten Schritt getan, zogen die Schweizer Ende Februar eine positive Zwischenbilanz. So stiegen die Erlöse um 3% auf 3,74 Mrd. Schweizer Franken, der Gewinn je Aktie legte sogar um 15% auf 53 CHF zu. GF macht hierfür den Expansionskurs der Rohrleitungssparte verantwortlich, die die Märkte China und Indonesien ins Visier genommen und in Europa an der Produktivität gefeilt hat. Zudem läuft der Versuch, in Geschäftsfelder mit höheren Margen wie der Klimatisierung vorzudringen, offenbar erfolgreich an. Gleiches wagt der Automotive-Bereich mit Komponenten für Elektrofahrzeuge. Die Maschinensparte kommt derweil im Luftfahrtsektor voran.

Der Rauswurf der Vorstandschefin hat bei der Aktie des Leiterplattenherstellers Schweizer neue Kräfte freigesetzt. Das Papier (20,65 Euro; DE0005156236) überwand in den vergangenen Wochen erstmals seit April 2016 die Marke von 20 Euro.

Bis zu 100 Mio. Euro steckt die Software AG in ein Aktienrückkaufprogramm, so die Darmstädter am Montagabend. Die Aktion war angekündigt, Umfang und Zeitpunkt überraschten aber.

In China gibt es viele Erfolgsgeschichten, die in entwickelten Ländern kaum möglich sind. Eine davon schrieb Haier. Das Unternehmen entstand erst im Jahr 1984 aus einer Kooperation mit dem Kühlschrankbauer Liebherr. Heute ist der Konzern Marktführer im Bereich der Haushaltsgroßgeräte und gehört weltweit zu den führenden Anbietern von elektronischen Geräten aller Art.

Bis vergangenen Freitag bewegte sich Salzgitter in einem Aufwärtstrend mit Höchstwert bei 38 Euro. Dann bezeichnete ein Analyst einer Schweizer Bank die Markterwartungen für das operative Geschäft als zu positiv. Die Folge: Das Papier (34,33 Euro; DE0006202005) rutschte mehr als 5% ab.

Nachdem es der Pharmariese Roche 2014 und 2015 nicht schaffte, den Vorjahresgewinn zu steigern, gelang dies 2016 wieder: Das EBITDA war mit knapp 20,5 Mrd. fast 1 Mrd. CHF höher als 2015 (+5,1%) und beim Umsatz knackten die Schweizer erstmals die Marke von 50 Mrd. CHF. Starkes Wachstum verzeichnete Roche auch in Deutschland. Mit Verkäufen von rund 1,9 Mrd. Euro (+9%) entwickelte sich das Pharmageschäft hierzulande deutlich besser als der Gesamtmarkt, der 4% zulegte. Damit dies auch 2017 so bleibt, sollen drei Medikamente zur Behandlung Multipler Sklerose, einer schweren Form von Lungenkrebs sowie bestimmter Formen von Lungen- und Blasenkrebs auf den Markt kommen.

Die tschechische Notenbank CNB verfolgte in den vergangenen Jahren eine spezielle Variante der quantitativen Lockerung: Statt zusätzliche Liquidität durch den Ankauf von Staatsanleihen in den Markt zu pumpen, wie es etwa Fed, Bank of England oder EZB taten oder noch tun, entschieden sich die Währungshüter in Prag zum Gang an den Devisenmarkt: Sie setzten ein einseitiges Limit für die Euro-Parität der Krone (CZK) bei 27 CZK/Euro fest und lieferten damit den Bezugspunkt sowohl für den Kurs (der praktisch nicht mehr abwich) als auch für Interventionen gegen die eigene Währung.

Es zeichnete sich in den vergangenen Monaten ab, dass 2016 kein gutes Jahr für BB Biotech war. Die nun vorgelegten Zahlen bestätigen das und weisen einen Verlust von 802 Mio. CHF aus (2015: +652,8 Mio. CHF). Als Gründe nennt die Schweizer Beteiligungsgesellschaft den schlechten Jahresstart und eine hohe Volatilität um die US-Wahl. Daher geht der Blick nun nach vorne. Für 2017 rechnet BB Biotech mit einer Beschleunigung wichtiger Produktzulassungen. Zudem sollte die Branche dank attraktiver Bewertungen von zunehmenden Übernahme-Aktivitäten profitieren (vgl. PB v. 1.2.).

Die Aktie des australischen Bergbaukonzerns Rio Tinto (40,01 Euro; 852147; GB0007188757) hat seit Monaten einen Lauf. Auf Jahressicht schraubte sich der Kurs an der Börse Frankfurt um mehr als 70% in die Höhe. Damit notiert das Papier inzwischen so hoch wie seit Mitte 2015 nicht mehr.

Gute Nachrichten gab es in der vergangenen Woche für BB Biotech. Der US-Pharmariese Johnson & Johnson übernimmt für 30 Mrd. US-Dollar den Biotechkonzerns Actelion, den das Schweizer Beteiligungsunternehmen im Portfolio hält.

Im PLATOW Brief v. 6.1. haben wir eine Lanze gebrochen für Banken und Versorger. Die Aschenputtel von 2016 hätten gute Chancen, 2017 im oberen Drittel des DAX zu landen. Diese „Branchenrotation“ hat gezündet. Seit Jahresbeginn verzeichnen Deutsche Bank/Commerzbank einerseits und E.ON/RWE andererseits hohe Kursgewinne. Als ob sich die Akteure, die dahinter stecken, abgesprochen hätten, legte jeder der vier Einzeltitel eine Performance von ca. 10% hin, während der DAX gerade mal gut 3% schaffte. 

Pharma-Werte hatten in dieser Woche keinen guten Stand (s. PB v. 13.1.). Auch die Aktie des Biotech-Unternehmens MorphoSys (49,33 Euro; DE0006632003) hat einiges abbekommen. Inzwischen aber konnte der Titel Verluste wieder aufholen. Hintergrund sind gute Neuigkeiten aus der Schweiz.

Gute Nachrichten von unserem Musterdepotwert Roche: Der Pharmakonzern ist der Zulassung seines Blasenkrebs-Medikaments Tecentriq einen Schritt näher gekommen.

Nach Jahren des Aufschwungs war 2016 ein verschenktes Jahr für Biotech-Unternehmen. Der Branchenindex Nasdaq Biotech verlor rund 20% an Wert. Auch die Schweizer Beteiligungsgesellschaft BB Biotech musste Kursverluste verkraften. Mit 4,3% waren diese jedoch deutlich geringer als die der Branche.

Wie gut das Jahr 2016 für den Schweizer Chemiekonzern Sika war, werden Aktionäre am 24.2. auf der Bilanz-PK erfahren. Die Neunmonatszahlen deuten jedoch ein Rekordjahr an: Sowohl das EBIT (+20,6% auf 591,2 Mio. CHF) als auch der Nettogewinn (+22,9% auf 415,5 Mio. CHF) verzeichneten Höchststände. Für das Gesamtjahr wird ein Umsatz von 5,8 Mrd. CHF erwartet.

Das zu Ende gehende Jahr hätte für den Pharma-Riesen Roche mit Blick auf die Börse sicherlich besser laufen können. Die Aktie (233,60 CHF; CH0012032113) der Schweizer notiert 2016 aktuell mit über 14% im Minus. Doch kurz vor Weihnachten liefert unser Musterdepotwert Geschenke in Form von guten Nachrichten. Gleich bei zwei Medikamenten wurden vielversprechende Studienresultate erzielt. Das Hämopholie-Mittel Emicizumab erreichte in einer Phase-III-Studie den primären Endpunkt.