Pharmazeutika & Biotechnologie

Mit Medios holen wir uns einen konjunkturunabhängigen Gesundheitswert ins Portfolio, dem wir durch seine erfolgreiche Zukaufstrategie eine deutliche Margenverbesserung bei gleichzeitig anhaltend starkem Umsatzwachstum zutrauen.

Der Healthcare- und Life Science-Konzern Merck hat Anfang März mit seinen Jahreszahlen (vgl. PB v. 4.3.) eine von Investitionen geprägte Zukunft angekündigt. Ende Mai (23.5.) folgten erste Taten:

PharmaSGP, ein Spezialist für chemikalienfreie und nicht verschreibungspflichtige Medikamente, hat den Rekordumsatz des Q1 (+66,5% auf 20,6 Mio. Euro) dazu genutzt, um kräftig für das von GSK erworbene Präparateportfolio (u. a. Baldriparan und Spalt) Werbung zu machen.

Die jüngst (11.5.) von Medios veröffentlichten Q1-Zahlen liefern aus unserer Sicht ein überzeugendes Bild ab. Umsatz (+24,4% auf 393,0 Mio. Euro) und EBITDA (+60,7% auf 14,1 Mio. Euro) kletterten im Auftaktquartal auf neue Rekordhöhen, sodass sich die entsprechende Marge um 80 Basispunkte auf den für das Gj. bekräftigten Zielwert von 3,6% verbesserte.

Der Hype um Biontech ist zuletzt mächtig abgeflacht. Vom Allzeithoch bei 395,00 Euro haben die auf Xetra gut handelbaren ADRs (156,05 Euro; US09075V1026) mehr als 60% eingebüßt, YTD sind es immerhin auch schon 28,8%.

Mit den Q1-Zahlen (10.5.) hat Apontis Pharma hohe Erwartungen an das Gj. geschürt. Dank der Single Pills (Umsatzanteil: 61%; Umsatzanstieg: +40%) kletterten die Erlöse des Pharma-Spezialisten um 31% auf 14,3 Mio. Euro.

Die Eckdaten von Evotec fallen gemischt aus. Der Umsatz lag 2021 dank Meilensteinzahlungen u. a. von BMS und Takeda sowie höherer Beiträge des anlaufenden US-Geschäfts mit 618,0 Mio. Euro (+23%) rd. 6% über dem Analystenkonsens und 8% über der eigenen Guidance.

Der US-Pharmakonzern Eli Lilly will nach einem starken Jahr 2021 (Umsatz: +15% auf 28,3 Mrd. US-Dollar) die Erlöse im laufenden Jahr auf Vj.-Niveau halten, den Gewinn je NYSE-Aktie (304,72 Dollar; US5324571083) aber um bis zu einem Drittel auf 8,00 bis 8,15 Dollar (Vj.: 6,12 Dollar) steigern.

Medios ist als einer der führenden Spezial-Pharmazieanbieter in einem attraktiven Zukunftsmarkt (jährliche Wachstumsrate bei etwa 9%) unterwegs. Die Berliner versorgen mehrere hundert Apotheken deutschlandweit zum einen mit einer breiten Palette von Arzneimitteln, zum anderen aber auch mit individueller, auf die akuten Bedürfnisse bestimmter Patientengruppen abgestimmter Medizin.

Auf starke 2021er-Zahlen am 22.3. ließ Dermapharm am Dienstag (29.3.) einen eher enttäuschenden Ausblick auf 2022 folgen. Der Umsatz soll um 10 bis 13% (2021: +19% auf 943 Mio. Euro), das ber. EBITDA um 3 bis 7% über Vj. (2021: +75% auf 351 Mio. Euro) liegen.

Bei Morphosys nimmt der Vertrieb des Hoffnungsträgers Monjuvi in den USA langsam Fahrt auf. Das gemeinsam mit dem Partner Incyte vermarktete Blutkrebsmittel aus den Laboren der Planegger steuerte im vergangenen Jahr bereits 79,1 Mio. US-Dollar oder umgerechnet 66,9 Mio. Euro zum Jahresumsatz in Höhe von 179,6 Mio. Euro (-45% ggü. Vj.) bei, davon allein 23,6 Mio. Dollar im Schlussquartal.

Natalie Weigand hatte es angekündigt: Das Q4 werde bei PharmaSGP wohl genauso gut laufen wie das rekordträchtige Q3, hatte die Vorstandschefin des auf chemie- und rezeptfreie Präparate spezialisierten Unternehmens im PLATOW-Interview Ende Januar angekündigt (vgl. PB v. 24.1.).

„2021 war ein außergewöhnliches Jahr mit Rekordwachstumszahlen für Merck“, blickte CEO Belén Garijo bei ihrer ersten Bilanz-PK am Donnerstag (3.3.) zurück: Der Umsatz stieg um 12,3% (organisch: +13,8%) auf 19,7 Mrd. Euro.

2021 verlief für Amgen v. a. wegen Corona glänzend. Das Biotech-Unternehmen stellte dem Partner Eli Lilly Antikörper zur Verfügung, die gegen den Covid-19-Virus eingesetzt werden. Nicht zuletzt deswegen ist der Umsatz der Kalifornier im vergangenen Jahr um 2,2% auf 25,9 Mrd. US-Dollar gestiegen, obwohl die Erlöse des größten Erlösbringers, des Rheumamittels Enbrel, um 13% auf 1,1 Mrd. Dollar schrumpften.

Nach dem vom Partner Bayer verkündeten Aus für den Wirkstoffkandidaten P2X3 wurde Evotec mächtig abgestraft. Die MDAX-Aktie (30,27 Euro; DE0005664809) verlor zeitweise bis zu 20% und sackte auf das niedrigste Niveau seit Mai 2021 ab.

Per Saldo seitwärts bewegte sich die Gedeon Richter-Aktie (22,52 Euro; HU0000123096) seit unserer Besprechung in PEM. v. 22.7.21. Damals hatten wir unsere Altempfehlung (+42,9% s. PEM v. 6.6.19) vor allem auf Grund der Charttechnik auf Halten abgestuft. Anschließend marschierte der Titel zunächst auf ein Rekordhoch bei 26,32 Euro. Dabei wurde das Mai-Top bei 25,50 Euro aber nicht nachhaltig überschritten. Nachdem das Pharmaunternehmen mit den Zahlen für die ersten 9 Monate nicht voll überzeugen konnte, setzten Gewinnmitnahmen ein.