Pharmazeutika & Biotechnologie

Weil die Corona-Erkrankungen weltweit steigen, beginnen die Vorbereitungen auf Impfmaßnahmen im Herbst. US-Präsident Joe Biden bestellte am Donnerstag (30.6.) 105 Mio. Biontech-Impfdosen bei Pfizer, dem Vertriebspartner der Mainzer. Darunter sollen auch auf die Omikron-Variante angepasste Vakzine sein, für die sowohl die beiden Partner als auch der US-Konkurrent Moderna am Tag zuvor ermutigende Testdaten vorgelegt hatten. Spannend ist, dass die US-Regierung mehr als 30,00 US-Dollar je Impfdosis bezahlt, 50% mehr als im ersten Vertrag (19,50 Dollar). Wir gehen daher von einem ertragreichen Herbst aus und haben uns die Aussichten der beiden mRNA-Spezialisten genauer angesehen.

Mit drei klar ausgerichteten Geschäftsbereichen hat sich Dermapharm aussichtsreich in der Spezialpharmazie aufgestellt. Das größte Segment Arzneimittel (zwei Drittel des Jahresumsatzes; EBITDA-Marge: zuletzt 47,6%) agiert hochprofitabel in Nischen, die für Wettbewerber wegen der anspruchsvollen Produktentwicklung hohe Eintrittsbarrieren aufweisen.

Die Klagewelle, der sich Bayer in den USA wegen des Unkrautvernichters Glyphosat ausgesetzt sieht, surfte der DAX-Konzern zuletzt sehr souverän. Die jüngsten vier Prozesse konnte er für sich entscheiden.

Unser Musterdepotwert Medios ist am Montag (20.6.) in den SDAX aufgerückt, weil Nordex nach einer Cyberattacke die Q1-Zahlen nicht bis zum für Mitglieder der DAX-Familie gültigen Stichtag vorlegen konnte.

Weil immer mehr Medikamente während der klinischen Erprobung scheitern (laut Journal Biostatistics: 86%), bietet Evotec eine eigene Datenbank mit anonymen Patientendaten an, die Partnern die Identifizierung vielversprechender Wirkstoffe erleichtern und die Erfolgschancen der klinischen Prüfung erhöhen soll.

Der Spezialpharmazeutiker Medios war 2020 schon einmal in unserem Musterdepot. Nach einer Gewinnwarnung aufgrund coronabedingter Lieferkettenprobleme in der Medikamentenversorgung wurden wir im August 2020 quasi auf Einstiegsniveau knapp ausgestoppt. Die Probleme sind mittlerweile behoben und das Berliner Unternehmen ist seit Ende März wieder auf unserer Kaufliste.

Mit Medios holen wir uns einen konjunkturunabhängigen Gesundheitswert ins Portfolio, dem wir durch seine erfolgreiche Zukaufstrategie eine deutliche Margenverbesserung bei gleichzeitig anhaltend starkem Umsatzwachstum zutrauen.

Der Healthcare- und Life Science-Konzern Merck hat Anfang März mit seinen Jahreszahlen (vgl. PB v. 4.3.) eine von Investitionen geprägte Zukunft angekündigt. Ende Mai (23.5.) folgten erste Taten:

PharmaSGP, ein Spezialist für chemikalienfreie und nicht verschreibungspflichtige Medikamente, hat den Rekordumsatz des Q1 (+66,5% auf 20,6 Mio. Euro) dazu genutzt, um kräftig für das von GSK erworbene Präparateportfolio (u. a. Baldriparan und Spalt) Werbung zu machen.

Die jüngst (11.5.) von Medios veröffentlichten Q1-Zahlen liefern aus unserer Sicht ein überzeugendes Bild ab. Umsatz (+24,4% auf 393,0 Mio. Euro) und EBITDA (+60,7% auf 14,1 Mio. Euro) kletterten im Auftaktquartal auf neue Rekordhöhen, sodass sich die entsprechende Marge um 80 Basispunkte auf den für das Gj. bekräftigten Zielwert von 3,6% verbesserte.

Der Hype um Biontech ist zuletzt mächtig abgeflacht. Vom Allzeithoch bei 395,00 Euro haben die auf Xetra gut handelbaren ADRs (156,05 Euro; US09075V1026) mehr als 60% eingebüßt, YTD sind es immerhin auch schon 28,8%.

Mit den Q1-Zahlen (10.5.) hat Apontis Pharma hohe Erwartungen an das Gj. geschürt. Dank der Single Pills (Umsatzanteil: 61%; Umsatzanstieg: +40%) kletterten die Erlöse des Pharma-Spezialisten um 31% auf 14,3 Mio. Euro.

Die Eckdaten von Evotec fallen gemischt aus. Der Umsatz lag 2021 dank Meilensteinzahlungen u. a. von BMS und Takeda sowie höherer Beiträge des anlaufenden US-Geschäfts mit 618,0 Mio. Euro (+23%) rd. 6% über dem Analystenkonsens und 8% über der eigenen Guidance.

Der US-Pharmakonzern Eli Lilly will nach einem starken Jahr 2021 (Umsatz: +15% auf 28,3 Mrd. US-Dollar) die Erlöse im laufenden Jahr auf Vj.-Niveau halten, den Gewinn je NYSE-Aktie (304,72 Dollar; US5324571083) aber um bis zu einem Drittel auf 8,00 bis 8,15 Dollar (Vj.: 6,12 Dollar) steigern.

Medios ist als einer der führenden Spezial-Pharmazieanbieter in einem attraktiven Zukunftsmarkt (jährliche Wachstumsrate bei etwa 9%) unterwegs. Die Berliner versorgen mehrere hundert Apotheken deutschlandweit zum einen mit einer breiten Palette von Arzneimitteln, zum anderen aber auch mit individueller, auf die akuten Bedürfnisse bestimmter Patientengruppen abgestimmter Medizin.

Auf starke 2021er-Zahlen am 22.3. ließ Dermapharm am Dienstag (29.3.) einen eher enttäuschenden Ausblick auf 2022 folgen. Der Umsatz soll um 10 bis 13% (2021: +19% auf 943 Mio. Euro), das ber. EBITDA um 3 bis 7% über Vj. (2021: +75% auf 351 Mio. Euro) liegen.

Bei Morphosys nimmt der Vertrieb des Hoffnungsträgers Monjuvi in den USA langsam Fahrt auf. Das gemeinsam mit dem Partner Incyte vermarktete Blutkrebsmittel aus den Laboren der Planegger steuerte im vergangenen Jahr bereits 79,1 Mio. US-Dollar oder umgerechnet 66,9 Mio. Euro zum Jahresumsatz in Höhe von 179,6 Mio. Euro (-45% ggü. Vj.) bei, davon allein 23,6 Mio. Dollar im Schlussquartal.

Natalie Weigand hatte es angekündigt: Das Q4 werde bei PharmaSGP wohl genauso gut laufen wie das rekordträchtige Q3, hatte die Vorstandschefin des auf chemie- und rezeptfreie Präparate spezialisierten Unternehmens im PLATOW-Interview Ende Januar angekündigt (vgl. PB v. 24.1.).

„2021 war ein außergewöhnliches Jahr mit Rekordwachstumszahlen für Merck“, blickte CEO Belén Garijo bei ihrer ersten Bilanz-PK am Donnerstag (3.3.) zurück: Der Umsatz stieg um 12,3% (organisch: +13,8%) auf 19,7 Mrd. Euro.