Pharmazeutika & Biotechnologie

Einen starken Jahresauftakt hat der OTC-Spezialist PharmaSGP hingelegt. Das Unternehmen, das auf den Verkauf von rezeptfreien Medikamenten in Apotheken spezialisiert ist, hat im 1. Hj. einen Rekordumsatz (+59%) von 42 Mio. Euro erzielt.

Umsatz und operatives Ergebnis erreichten bei unserem Musterdepotwert Medios im 1. Hj. neue Rekordwerte. Die Erlöse kletterten – organisch und dank eines Zukaufs – bis Ende Juni um 24,8% auf 792,2 Mio. Euro.

Die Hj.-Zahlen von Biontech (8.8.) zeigen die Volatilität eines Ein-Wirkstoff-Anbieters. Der Umsatz stieg um 30% auf 9,57 Mrd. Euro, lag im Q2 aber 40% unter Vj., als die Nachfrage nach Impfstoffen höher war. Im Q3 und v. a. im Q4 rechnet CFO Jens Holstein wieder mit einer höheren Nachfrage. Bei der Entwicklung neuer Impfstoffe für die Omikron-Varianten sieht CEO Ugur Sahin die Mainzer auf Kurs, ab Oktober mit der kommerziellen Markteinführung beginnen zu können.

Auf dem Börsenparkett lief es für Merck 2022 noch nicht rund. YTD hat der Kurs 17% verloren. Das wundert uns, denn die Q2-Zahlen beweisen deutlich die Widerstandsfähigkeit des Geschäftsmodells. 

Diese Akquisition passt genau ins Bild: Für 450 Mio. Euro will Dermapharm den Konkurrenten Arkopharma übernehmen. Damit stärken die Bayern v. a. das wichtige Segment Arzneimittel (63% Umsatzanteil, Marge: 47,6% ggü. Konzern: 37,2%) und setzen ihre Strategie fort, zum starken organischen auch anorganisches Wachstum mit entwicklungsfähigen Margen zuzukaufen.

Abbvie legte am Freitag (29.7.) gute Q2-Zahlen vor (Umsatz +4,5%; EPS +11,2% auf 3,37 ggü. erwartet 3,32 US-Dollar). Dennoch ging es für die NYSE-Aktie (142,47 Dollar; US00287Y1091) rd. 4% abwärts.

Der Schweizer Pharmakonzern Novartis hat im Rahmen der Erwartungen liegende Q2-Zahlen vorgelegt.

Nicht nur Menschen brauchen Impfstoffe und Arzneien, Haus- und Nutztiere ebenfalls. Die Geschichte des Tierarzneimittelherstellers Zoetis beginnt 1952, als sich das Pharmaunternehmen Pfizer für den Aufbau einer eigenen Landwirtschaftssparte entscheidet. Jahrzehnte später erfolgt 2013 über ein IPO der Exit.

Diabetes, Fettleibigkeit und sog. seltene Krankheiten gehören mittlerweile zu den großen Volkskrankheiten unserer Zeit. So befinden sich unter den Top 10 Todesursachen weltweit wenig überraschend Herzkrankheiten und Schlaganfälle, die nicht selten durch Zuckerkrankheiten hervorgerufen werden. Über 500 Mio. Menschen leiden mittlerweile an Diabetes, bei Fettleibigkeit sind es sogar über 650 Mio. – Tendenz steigend. Bemerkenswert ist, dass bei Diabetes lediglich 15% der Betroffenen auch adäquate Behandlung erhalten. Das macht den Markt leider zu einem Wachstumsmarkt. Die Marktführer sind Novo Nordisk und Eli Lilly.

Der Ausbruch des Ukraine-Kriegs hat die Gedeon Richter-Aktie (17,00 Euro; HU0000123096) erheblich unter Druck gebracht. Das Papier rutschte direkt unter unseren Stopp aus PEM v. 27.1. bei 17,90 Euro. Die Kursreaktion ist durchaus verständlich. Denn der ungarische Pharmakonzern, der Medikamente für gynäkologische und kardiovaskuläre Erkrankungen sowie zur Behandlung des zentralen Nervensystems herstellt, ist stark im Krisengebiet engagiert.

Mit Tonotec Lipid, AmloAtor und RosuASS hat Apontis Pharma in diesem Jahr bereits drei Single Pills eingeführt, die über ein mittelfristiges jährliches Umsatzpotenzial von 10,7 Mio. Euro verfügen. Single Pills vereinen mehrere, oft von Ärzten gemeinsam verschriebene Wirkstoffe in einer einzigen Tablette, was die Therapietreue und damit den Behandlungserfolg erhöht. Mittlerweile verfügt Apontis Pharma über zehn Single Pills im deutschen Markt. CEO Karlheinz Gast will ihre Zahl bis 2026 auf 20 verdoppeln. 

Die Kursentwicklung des US-amerikanischen Biotech-Unternehmens Abbvie kann sich seit unserer Erstempfehlung (vgl. PB v. 12.1.) durchaus sehen lassen. Rund 12% hat die Aktie (153,22 US-Dollar; US00287Y1091) seitdem zugelegt, der Vergleichsindex S&P 500 liegt circa 19% tiefer.

Bei Eli Lilly hatten wir Mitte April zur Vorsicht geraten und den Titel auf Halten abgestuft (vgl. PB v. 13.4.). Die inzwischen vorgelegten Q1-Zahlen belegten aber die fundamental starke Position des Pharmariesen.

Weil die Corona-Erkrankungen weltweit steigen, beginnen die Vorbereitungen auf Impfmaßnahmen im Herbst. US-Präsident Joe Biden bestellte am Donnerstag (30.6.) 105 Mio. Biontech-Impfdosen bei Pfizer, dem Vertriebspartner der Mainzer. Darunter sollen auch auf die Omikron-Variante angepasste Vakzine sein, für die sowohl die beiden Partner als auch der US-Konkurrent Moderna am Tag zuvor ermutigende Testdaten vorgelegt hatten. Spannend ist, dass die US-Regierung mehr als 30,00 US-Dollar je Impfdosis bezahlt, 50% mehr als im ersten Vertrag (19,50 Dollar). Wir gehen daher von einem ertragreichen Herbst aus und haben uns die Aussichten der beiden mRNA-Spezialisten genauer angesehen.

Mit drei klar ausgerichteten Geschäftsbereichen hat sich Dermapharm aussichtsreich in der Spezialpharmazie aufgestellt. Das größte Segment Arzneimittel (zwei Drittel des Jahresumsatzes; EBITDA-Marge: zuletzt 47,6%) agiert hochprofitabel in Nischen, die für Wettbewerber wegen der anspruchsvollen Produktentwicklung hohe Eintrittsbarrieren aufweisen.

Die Klagewelle, der sich Bayer in den USA wegen des Unkrautvernichters Glyphosat ausgesetzt sieht, surfte der DAX-Konzern zuletzt sehr souverän. Die jüngsten vier Prozesse konnte er für sich entscheiden.

Unser Musterdepotwert Medios ist am Montag (20.6.) in den SDAX aufgerückt, weil Nordex nach einer Cyberattacke die Q1-Zahlen nicht bis zum für Mitglieder der DAX-Familie gültigen Stichtag vorlegen konnte.

Weil immer mehr Medikamente während der klinischen Erprobung scheitern (laut Journal Biostatistics: 86%), bietet Evotec eine eigene Datenbank mit anonymen Patientendaten an, die Partnern die Identifizierung vielversprechender Wirkstoffe erleichtern und die Erfolgschancen der klinischen Prüfung erhöhen soll.

Der Spezialpharmazeutiker Medios war 2020 schon einmal in unserem Musterdepot. Nach einer Gewinnwarnung aufgrund coronabedingter Lieferkettenprobleme in der Medikamentenversorgung wurden wir im August 2020 quasi auf Einstiegsniveau knapp ausgestoppt. Die Probleme sind mittlerweile behoben und das Berliner Unternehmen ist seit Ende März wieder auf unserer Kaufliste.