Pharmazeutika & Biotechnologie

Wer von Daniel Loeb ins Visier genommen wird, hat meist nichts zu lachen. Der Selfmade-Milliardär gilt als harter Hund, der Manager börsennotierter Unternehmen auch persönlich angeht. So dauerte es im Jahr 2012 nur wenige Wochen, bis er den CEO von Yahoo durch eine Attacke zum Rücktritt zwang.

Wenn der Aktienkurs eines Großkonzerns plötzlich ansatzlos nach oben schießt, ist meistens ein Übernahmeangebot der Grund. Im Fall Bayer ist es gewissermaßen das Gegenteil. Die Leverkusener werden nicht komplett aufgekauft, sondern zerlegen sich selbst in zwei Teile: in einen Life-Science- und einen Kunststoffkonzern. Dazu soll die Material-Science-Sparte zunächst vom Bayer-Verbund abgespalten und bis spätestens 2016 an die Börse gebracht werden.

Seit dem Frühjahr unternahm die Aktie von Morphosys mehrere vergebliche Anläufe, um die hartnäckige Marke von 75 Euro zu überwinden. Gelänge der Ausbruch, so würde ein technisches Kaufsignal generiert und der seit Anfang 2012 intakte Aufwärtstrend bestätigt.

Krise? Welche Krise, fragt der geneigte Aktionär von Amgen in diesen Tagen. Trotz der Kursturbulenzen, die viele Blue Chips Börsenwerte in Milliardenhöhe gekostet haben, hat der Aktienkurs des Biotechnologiegiganten nicht nur seinen Gipfel aus dem März überwunden, sondern sogar ein neues Allzeithoch bei 130 US-Dollar markiert.

Kaum eine Branche stand im bisherigen Jahresverlauf mehr im Zentrum von Übernahmeaktivitäten wie Big Pharma. Die größte Fusion der Pharmageschichte zwischen Pfizer und AstraZeneca kommt zwar vorerst nicht zustande, die Amerikaner können die 118 Mrd. US-Dollar stecken lassen. Etwas weniger als die Hälfte liegt derzeit beim Angebot Valeants für den Botox-Hersteller Allergan auf dem Tisch. Für eine ähnliche Summe dürfte AbbVie bald bei Shire zum Zug kommen.

Die Aktie von Evotec tendiert seit November 2013 in einem Abwärtstrend. Damit entwickelte sie sich mittelfristig deutlich schwächer als andere Biotechwerte aus dem TecDAX. Allerdings zeichnet sich nun eine Bodenbildung bei dem Anteilschein ab. So wurde in den vergangenen Monaten die Unterstützungszone bei 3,30 Euro mehrfach erfolgreich verteidigt. Da sich der Newsflow bei den Hamburgern zunehmend bessert, sehen wir jetzt die Chance, dass der Titel mittelfristig eine relative Stärke gegenüber der Peergroup zeigt.

Es bleibt dabei: Merck ist derzeit mehr Chemie als Pharma. Während bei der Medikamentensparte Kostensenkungsprogramme und Ankündigungen (z. B. über eine Kooperation mit Morphosys) dominieren, machen die Darmstädter bei den Chemieaktivitäten Nägel mit Köpfen.

Die Aktie von Morphosys befindet sich seit September 2012 in einem steilen Aufwärtstrend. Von dieser Hausse profitierten auch treue Leser der PLATOW Börse, die seit unserer Erstempfehlung vom 22.10.12 um immerhin 164% vorne liegen. Zwar ist die mittelfristige Rally bei dem Biotech-Wert in den vergangenen Monaten zuletzt etwas ins Stocken geraten. Allerdings sind wir nach einem Telefonat mit CEO Simon Moroney weiterhin davon überzeugt, dass auch Neuabonnenten mit dem Titel langfristig signifikant überdurchschnittliche Renditen für ihr Depot einfahren können.

Schwierigkeiten machten derzeit Osteuropa und insbesondere Russland, so unsere Einschätzung zum Pharmakonzern Gedeon Richter in der Ausgabe vom 25.7.2013. Wegen der Wachstumschancen in China und der guten Produktpipeline rieten wir Ihnen dennoch zum Kauf des Anteilscheins (12,65 Euro; A1W 16N; HU0000123096).

In den vergangenen Wochen litten die an der Nasdaq gehandelten Biotechaktien unter starken Gewinnmitnahmen. Von der Verkaufswelle wurden auch die im TecDAX gelisteten Werte BB Biotech und Morphosys erfasst, die deutlich von ihren Jahreshochs zurückkamen.

„Merck führt erfolgreiches Eigenleben“, titelten wir in der Ausgabe vom 9.12.13. Drei Monate später müssen wir konstatieren: „Eigenleben“ ja, „erfolgreiches“ nein. Zwar lief die Rally danach noch eine Weile weiter, Ende Januar kam es mit einem Absturz von 17% binnen weniger Tage aber knüppeldick. Ein Großteil der Kursverluste war dem angekündigten Weggang des Finanzvorstands Matthias Zachert geschuldet, der künftig den Chemiekonzern Lanxess führen soll.

Mit einem Kursplus von 91% zählte die Aktie von Morphosys zu den Top-Performern im TecDAX im vergangenen Jahr. Im Januar setzte der Titel seine Hausse zunächst fort und knackte sogar die Marke von 70 Euro. Nach einer scharfen Korrektur stehen die Chancen gut, dass Morphosys nun wieder in den übergeordneten Aufwärtstrend zurückfindet.

Neben Häuslebauern nutzen auch Großkonzerne das Niedrigzinsumfeld, um sich günstige Finanzierungskonditionen zu sichern. So sammelte Bayer kürzlich mit drei Anleihen 2 Mrd. Euro ein. Die niedrigen Kupons von rund 1,1 und 1,9% legen nahe, dass Investoren dem Pharma- und Chemiegiganten bereitwilliger Geld leihen als so manchem europäischen Staat.