Pharmazeutika & Biotechnologie

Beim Biotech-Unternehmen Morphosys halten wir den jüngsten Kursabsturz für ungerechtfertigt (vgl. PB v. 24.9.). Seit dem Jahreshoch am 24.7. hat die Aktie (83,05 Euro; DE0006632003) ohne fundamentalen Grund rd. ein Drittel an Wert eingebüßt. Wir rechnen aber demnächst mit positiven News, die dem Papier neuen Schwung verleihen könnten.

Die Chancen stehen gut, dass der US-Prozess gegen die Bayer-Tochter Monsanto (vgl. PB v. 15.8.) neu aufgerollt wird. Einem entsprechenden Antrag der Leverkusener gab die Richterin vorläufig statt. Am Markt wurde diese Nachricht euphorisch aufgenommen.

Die französische Sanofi spielt für unseren Musterdepotwert Evotec eine immer wichtigere Rolle – und umgekehrt. Jetzt gehen beide zusammen auf die globale Suche nach akademischen Forschungspartnern. Ziel dabei: Innerhalb von drei Jahren sollen mehrere Wirkstoffkandidaten gefunden werden, die bei Krankheiten mit hohem ungedeckten medizinischen Bedarf eingesetzt werden können.

Bei Morphosys legt die zweijährige Hausse der Aktie (93,90 Euro; DE0006632003) eine wohlverdiente Pause ein. Seit dem Mehrjahreshoch bei 122,00 Euro hat das Papier um mehr als 20% korrigiert, sollte sich aber über der 90-Euro-Marke stabilisieren können. Denn fundamental ist der Titel, der ab Montag (24.9.) in den MDAX aufrückt, weiterhin gut aufgestellt.

Nahezu exakt sieben Monate ist Dermapharm inzwischen an der Börse notiert. Nach einem Abtaucher kurz nach dem IPO erholte sich die Aktie (28,06 Euro; DE000A2GS5D8) wieder und bewegt sich seit Mai in einer engen Seitwärtsrange im Bereich des Ausgabepreises bei 28,00 Euro.

Nicht der starke Euro, sondern vor allem der Verfall des argentinischen Peso belastet die Q2-Zahlen bei Merck. Denn hier fehlte es an der entsprechenden Absicherung.

Auf ein bewegtes 1. Hj. schaut Bayer zurück: Monsanto wurde mit Verzögerung übernommen, Teile des eigenen Geschäfts dafür an BASF verkauft.

Unser Musterdepotwert Evotec vermeldet eine vielversprechende Partnerschaft nach der anderen. Nach Novo Nordisk in der vergangenen Woche ist jetzt auch Centogene aus Rostock strategischer Forschungspartner der Hamburger. Die Aktie (21,60 Euro; DE0005664809) nahm daraufhin Anlauf auf das Mehrjahreshoch bei 22,50 Euro vom 4.10.17, prallte dort wie von uns erwartet aber erst einmal ab.

Bei unserem Musterdepotwert Evotec reißen die guten Nachrichten einfach nicht ab. Der österreichische Forschungspartner Haplogen, an dem die Hamburger seit 2012 auch einen kleinen Anteil halten, ist eine Forschungsallianz mit dem DAX-Unternehmen Bayer eingegangen. Gemeinsam sollen antivirale Wirkstoffe gegen schwere Lungenerkrankungen entwickelt werden. Haplogen und Evotec erhalten eine nicht näher genannte Vorabzahlung, zudem wurden Meilensteinziele und eine Umsatzbeteiligung vereinbart.

Panisch verkauften Anleger am Montag (13.8.) ihre Bayer-Aktien, nachdem ein US-Gericht Monsanto zu Schadenersatz in Höhe von rd. 290 Mio. Euro verurteilte. Das DAX-Papier (83,81 Euro; DE000BAY0017) stürzte in der Spitze um rd. 12% ab. Am Tag darauf kamen erste Käufer zurück und der Kurs stabilisierte sich. Doch die Risiken, die sich CEO Werner Baumann mit dem Kauf des Glyphosat-Herstellers ins eigene Haus holte, sind keinesfalls gebannt.

Unser Musterdepotwert Evotec schwimmt auf einer Erfolgswelle. Im starken Q2 stiegen die Umsätze gegenüber dem Vorjahr um 78%, während sich das bereinigte EBITDA nahezu verdoppelte.

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Für Morphosys lohnt sich die 2017 vollzogene Wandlung  immer mehr. Das TecDAX-Unternehmen entwickelt Medikamente auf eigene Faust bis zur Marktreife, derzeit sind 28 Präparate in klinischen Studien.

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Unser Depotwert Evotec erntet momentan die Früchte seiner vielfältigen Partnerschaften. Am Donnerstag (19.7.) gaben die Berliner bekannt, dass sie ein in Partnerschaft mit Bayer entwickeltes Mittel gegen chronischen Husten in die mittlere Klinikphase II überführen konnten.

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Der Pharmakonzern Novartis hat gerade erst den Verkauf des Bereichs Konsumentengesundheit abgeschlossen. Doch schon wird die Fokussierung fortgesetzt: Für das 1. Hj. 2019 ist der Spin Off des Bereichs Alcon avisiert. Mit der Ausgliederung des Augenheilspezialisten sollen getrennte Wachstumsschritte besser umsetzbar werden. Die Zustimmung der Aktionäre wollen die Schweizer im kommenden Februar einholen. Alcon soll den Sitz in der Schweiz behalten, Börsenlistings sind für die Schweizer und New Yorker Börse angedacht.

Die Berliner Medios ist überzeugend ins Jahr 2018 gestartet. Der führende Hersteller von Spezialpharmaka für Patienten mit seltenen oder chronischen Erkrankungen steigerte den Umsatz im Q1 um 32% auf 68,8 Mio. Euro. Das bereinigte Ergebnis vor Steuern (EBT) kletterte um 20% auf 2,4 Mio. Euro.

Noch im November waren wir für die Aktie des ungarischen Pharmakonzerns Gedeon Richter optimistisch. Wir hatten auf eine Bodenbildung gesetzt und den Titel bei einem Niveau von 22,50 Euro zum Kauf empfohlen. Inzwischen notiert der Titel (14,75 Euro; A1W16N; HU0000123096) deutlich tiefer und unterschritt bereits im März unseren Stoppkurs bei 17 Euro. Und die Talfahrt dürfte noch kein Ende finden, denn der charttechnische Abwärtstrend ist intakt.

Der Pharma- und Spezialchemieriese Merck arbeitet weiter an seiner zukünftigen Aufstellung. Dass das laufende Geschäftsjahr noch nicht von Wachstum geprägt sein wird, ist inzwischen allseits bekannt.

Zu den wenigen prosperierenden Überlebenden des Neuen Marktes zählt Morphosys. Die Aktie (104,60 Euro; DE0006632003) hat jetzt erstmals seit April 2000 wieder die Marke von 100 Euro geknackt.

Unser Musterdepotwert Evotec erhält aus der Diabetes-Kooperation mit Sanofi eine zweite Meilensteinzahlung von 3 Mio. Euro.

Rechtzeitig zur Hauptversammlung am Mittwoch (20.6.) lieferte Evotec den Aktionären noch eine freudige Nachricht. Die im März angekündigte Zusammenarbeit mit Sanofi bei der Bekämpfung von Infektionskrankheiten wurde jetzt offiziell unterzeichnet.