Osteuropa

Nach einem von der Pandemie gekennzeichneten Gj. 2019/20 (per 30.6.) war der Start von Schloss Wachenheim ins neue Gj. 2020/21 ordentlich. Der Umsatz stieg im Q1 um 2,6% auf 82,1 Mio. Euro, bei einem nahezu unveränderten Absatz von 51 Mio. (Vj.: 51,2 Mio.) Flaschen.

Die Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses der Zentralbank in Polen dürften ebenso wie das Publikum davon überrascht sein, wie hartnäckig sich die Inflation hält. Sie bleibt über 3%, also über dem Inflationsziel von 2,5%.

Die Magyar-Aktie (1,04 Euro, A0B8TQ, HU0000073507) hat sich bislang noch immer nicht nachhaltig vom Corona-Crash erholt. Unser ehemaliger PEM-Musterdepotwert (s. PEM v. 21.5.) bewegt sich noch immer knapp um die 1,00-Euro-Marke. Dies verwundert zunächst, gelten Telekommunikationsunternehmen doch als einer der großen Gewinner der Krise – Ausgangsbeschränkungen, zunehmendem Homeoffice und -schooling sei Dank. Zudem gehört der ungarische Telekom-Riese zu den Vorreitern des 5G-Mobilfunkstandards in Osteuropa und gab schon Ende April die Öffnung des Netzes bekannt.

Das vor zwei Wochen vorgestellte Q3-Ergebnis von Komercni Banka ist schlechter ausgefallen als von den meisten Beobachtern erwartet. Der Gewinn schrumpfte um 57% auf 1,65 Mrd. Kronen. Um die gleiche Größenordnung sanken die Erträge. Das für die drittgrößte tschechische Bank entscheidende Zinsergebnis, das rd. drei Viertel zum Ergebnis beisteuert, ging um 11,2% zurück.

Mit einer guten Entwicklung kann Knaus Tabbert glänzen. Denn den vierwöchigen Produktionsrückstand wegen des Lockdowns hat der Wohnmobilhersteller schnell wieder aufgeholt. Dabei stützt der Trend zum Individualurlaub in Reisemobilen und Caravans das Geschäft.

Ten Square Games (TSG) ist ein Hersteller und Herausgeber von Spielen, die im Free-to-Play-Modell für mobile Geräte und Browser verfügbar sind. Der Schwerpunkt liegt auf Angel- und Jagdspielen, die eher einfacherer Struktur sind. Bekanntestes Produkt ist das Videospiel Fishing Clash, das auch in deutscher Ausführung erhältlich ist. Die Gesellschaft erfreute sich im Zuge der Phase des ersten Lockdowns im Frühjahr deutlich anziehender Umsätze.

Auch das Papier des Biotechnologie- und Pharmakonzerns Gedeon Richter wurde kurzfristig von der Markt-euphorie im Zuge der Impfstoff-Fortschritte erfasst, obwohl sich die Ungarn nicht mit der Corona-Thematik auseinandersetzen. Vielmehr stehen weiter die Fachbereiche Gynäkologie, Zentralnervensystem und Kardiologie auf der Agenda der Budapester.

Die polnische Regierung konnte sich erst mit Verzögerung entschließen, auch der zweiten Corona-Welle mit verschärften Kontaktbeschränkungen zu begegnen. Der Wunsch, die erkennbar gewordene Erholung vor den Folgen eines neuerlichen wenigstens teilweisen Lockdowns zu schützen, war offenbar zu stark angesichts der positiven Signale der Wirtschaft. So hatte der Einkaufsmanager-Index per Oktober die im Monat zuvor erreichten 50,8 Punkte bestätigt und zusammen mit dem August (50,6 Punkte) eine Reihe von drei Monaten über der Expansionsschwelle von 50 Punkten ergeben.

Lange hatten Anleger die Sorgen vor einer zweiten Corona-Welle verdrängt. Jetzt ist sie da – und mit ihr die Angst vor den konjunkturellen Folgen. Kein Wunder, dass viele Anleger dem Markt den Rücken zugekehrt haben. Eine Aktie, die den Abverkauf der vergangenen Tage ganz gut weggesteckt hat, ist die der russischen Suchmaschine Yandex (48,29 Euro; A1JGSL; NL0009805522).

In Tschechien waren die Corona-Infektionszahlen früher als in Deutschland in die Höhe geschossen. Schon am 22.10. folgte daher der zweite Lockdown im Nachbarland, der dort nun erste Erfolge zeigt. Am Kapitalmarkt rutschten aber zahlreiche Aktien noch einmal deutlich ab.

Die US-Präsidentschaftswahlen sind auch ein Belastungstest für die weltweit tätigen Energiekonzerne. Allen voran stehen hier die Unternehmen aus Russland im Mittelpunkt. Viele Marktbeobachter fragen sich zu Recht, welcher US-Präsident, Donald Trump oder Joe Biden, besser bzw. schlechter für den Ölmarkt ist, und ob die US-Wahlen generell ein Wendepunkt für die Ernergiekonzerne sein könnten.

Die verhältnismäßig günstigen Prognosen für Russlands Wachstum im laufenden Jahr mit einem BIP-Rückgang von 4,1% (IWF) bis 5% (Weltbank) täuschen über die schwierige Lage des Landes hinweg. Nach der kurzen Erholung im Sommer im Gefolge der Lockerungen lieferte die russische Wirtschaft schon im September wieder deutliche Schwächesignale die mittlerweile durch die zweite Welle der Corona-Pandemie drastisch verschärft werden.

Der polnische Medien- und Telekommunikationskonzern Cyfrowy Polsat hat sich in den vergangenen Jahren zu einem der Blue Chips des Warschauer Kurszettels und zum führenden Pay-TV-Anbieter in seinem Heimatland entwickelt. Inzwischen gehören auch auch Internetdienste und Mobilfunkdienstleistungen zum Produktportfolio. Die Aktie ist daher längst Bestandteil des Leitindex WIG20.

Den auf ökologische Bauprodukte ausgerichteten Zulieferer Steico haben wir schon länger im Visier. Denn am Weltmarktführer für Holzfaser-Dämmstoffe gefällt uns, dass er mitten in der Corona-Krise (vgl. PB v. 16.10.) neue Quartalsrekorde feierte und bereits wieder unter Vollauslastung arbeitet.

Nachhaltiges Bauen hält immer stärker Einzug in die Baubranche, wovon Steico als Hersteller von Holzprodukten und Dämmstoffen profitiert.

Vor wenigen Tagen verurteilte ein russisches Gericht den Ex-Bürgermeister von Norilsk zu sechs Monaten gemeinnütziger Arbeit. Der Vorwurf lautet, die Umweltkatastrophe, bei der Ende Mai 20 000 Liter Diesel aus einem Tank von Norilsk Nickel ausgetreten sind, fahrlässig in Kauf genommen zu haben.