Im Januar setzten wir darauf, dass die Shop Apotheke ihren Umsatz in etwa verdoppeln kann und bei der EBITDA-Marge den Zielbereich von -0,5 bis -2% erreicht. Daher haben wir den Titel zum Kauf empfohlen (vgl. PB v. 21.1.). Diese Erwartungen wurden nicht ganz erfüllt: Der Umsatz wuchs „nur“ um 90% auf 540 Mio. Euro, wobei das Gros des Zuwachses aus Akquisitionen stammt (u. a. Europa Apotheek). Das organische Wachstum von 25% ging einher mit einer von 2,7 Mio. auf 3,5 Mio. erhöhten Kundenzahl per Ende 2018. Beim bereinigten EBITDA kam es allerdings zu einer Verlustausweitung um 38,8% auf 11,8 Mio. Euro.