„Nichts ist so permanent wie ein temporäres Regierungsprogramm.“
Bei Gruma, unserem Musterdepotwert, setzte sich die geschäftliche Entwicklung im Q3 mit ähnlichen Trends wie im Q2 fort, wie die am Donnerstag (24.10.) veröffentlichten Zahlen zeigten. Der Konzernumsatz sank um 4% auf 1,6 Mrd. US-Dollar, das Verkaufsvolumen ging um 1% zurück, während das EBITDA im Vj.-Vergleich um 3% auf 288,0 Mio. Dollar stieg. Dies führte zu einer Verbesserung der Profitabilität: Die EBITDA-Marge erhöhte sich um 130 Basispunkte (Bps.) auf 17,7 %.
Indizes: Der Hang Seng stieg mit +13,9% am stärksten unter den EM. Den größten Verlust verzeichnete hingegen der türkische BiST 100 (-11,0%), gefolgt vom RTS mit -1,6%. Auch der Sensex 30 und der CECE lagen im Minus mit jeweils -1,5%.
Neu vorstellen wollen wir heute Sea Limited aus Singapur, dessen ADR an der New Yorker Börse mit einer Marktkapitalisierung von 56,0 Mrd. US-Dollar notieren. Dabei ist das Unternehmen als Holding für die drei Geschäftsfelder Digital Entertainment, Digital Financial Services und E-Commerce tätig und wurde 2009 von Forrest Li gegründet.
Indizes: Die EM-Indizes sind nach den Zinsentscheidungen von Fed und People‘s Bank of China zur Vorwoche – bis auf den Bovespa (-1,7%) – erneut allesamt gestiegen. Am besten lief es hierbei für den Hang Seng (+8,3%) und den JSE (+4,5%).
Die Entwicklung bei unserem Musterdepotwert Mercadolibre bleibt erfreulich.
Anleger haben am Fintech Nu Holdings weiter ihre Freude, denn der Konzern baut seine digitalen Bankdienste in Brasilien, Mexiko und Kolumbien ungebremst aus. Innerhalb von nur zwei Jahren wuchs die Kundenzahl von 65 Mio. auf 105 Mio. Mittel- und Südamerikaner, womit der Finanzdienstleister nun in die Top 4 Lateinamerikas vorstößt.
Indizes: Die EM-Indizes sind im Vergleich zur Vorwoche – bis auf den Bovespa (-0,2%) – allesamt gestiegen. Am besten lief es hierbei für den Hang Seng (+3,2%) und den BiST 100 (+2,1%).
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Die jüngst von der amtlichen Statistik veröffentlichten Wachstumszahlen für das zweite Quartal haben die Erwartungen deutlich übertroffen: 1,4% im Quartalsvergleich (annualisiert 5,6%) sind ein sehr beachtliches Ergebnis und weit mehr, als angesichts der Projektionen von IWF oder Weltbank mit Schätzungen zwischen 2% und 2,4% für die nächsten Jahre zu erwarten war. Auch das im Vergleich zum Vorjahresquartal erzielte Wachstum von 3,3% liegt deutlich über dem vorhergesagten Rahmen.
Lange haben wir an América Móvil festgehalten.
Indizes: Der BiST 100 stieg mit +1,3% am stärksten unter den EM. Den größten Verlust verzeichnete hingegen der südafrikanische JSE (-2,7%), dicht gefolgt vom RTS mit -2,6%. Auch der Bovespa und der Hang Seng lagen im Minus mit jeweils -1,3%.
Die 1980er Jahre gelten als das „verlorene Jahrzehnt“ Lateinamerikas. Das durchschnittliche Wachstum betrug in diesen Jahren nicht mehr als 2%. Dieser Wert wird nun noch einmal deutlich unterschritten.
Es gibt vermutlich nicht viele Aktien, die beim Meltdown am Freitag (2.8.) an der Nasdaq ein Kursplus von 10% erreichten und die Gewinne am Montag verteidigen konnten. Unser Musterdepotwert Mercadolibre gehörte dazu. Grund dafür waren die am vergangenen Donnerstag gemeldeten Zahlen zum Q2, die Anleger und Analysten positiv überraschten.
Auf den ersten Blick fielen die am Dienstag (6.8.) von Yamaha Motor präsentierten Hj.-Zahlen gar nicht schlecht aus. Der Umsatz stieg um 10% auf 1,3 Bio. Yen (8,5 Mrd. Euro), das Betriebsergebnis kletterte auf 141,5 Mrd. Yen (+9%) und die operative Marge lag mit 11,4% deutlich über der Zielgröße von 10% für 2024.
Gruma hat im Q2 erneut kräftig zugelegt und dabei die Erwartungen der Analysten vor allem unter dem Strich übertroffen. Das vermeldete der mexikanische Tortilla-Spezialist vergangenen Mittwoch (24.7.) nach Redaktionsschluss.
Brasilien dürfte in den nächsten Jahren einen soliden, aber unspektakulären Wachstumspfad einschlagen, bei dem das Wachstum von den für dieses Jahr erwarteten 2,1% auf das mittelfristige Potenzialniveau von 2,5% ansteigen dürfte. Diese Zahlen nennt der IWF in der Vorabmeldung zum anstehenden Artikel-IV-Bericht.
Die am Dienstag (16.7.) vorgelegten Q2-Zahlen von América Móvil spiegeln einen kurzfristigen Dämpfer durch die massive Abwertung des mexikanischen Pesos (MXP) ggü. dem US-Dollar nach der Wahl der neuen Regierungschefin Claudia Sheinbaum wider. Operativ sehen die Zahlen aber weiter sehr gut aus, und der von der Familie von Carlos Slim dominierte südamerikanische Telekom-Anbieter hält an seinen Ausbauplänen fest.
Indizes: Die EM konnten in dieser Woche insgesamt zulegen. Das größte Plus im Vergleich zur Vorwoche verzeichnet der BiST 100 (+2,3%), dicht gefolgt vom Bovespa (+1,9%). Am schlechtesten erging es dem Hang Seng (-2,8%).
Heute beschäftigen wir uns mit América Móvil und Asics.
Der stark wachsende brasilianische Gesundheitsmarkt hat einen klaren Gewinner: Hypera hat sich mit einer Kette von Zukäufen (zuletzt: ein Portfolio mit OTC-Präparaten von Sanofi Brasil sowie die Vertriebsrechte für die Buscopan- und Buscofem-Produktfamilien von Boehringer Ingelheim in Brasilien) vom Konsumgüter- zum größten brasilianischen Pharmakonzern entwickelt.
Mit Marken wie Maseca und Mission ist Gruma zum weltweiten Marktführer für Maismehl und Tortilla-Produkte aufgestiegen. Dabei dominieren die Mexikaner den Markt weit vor Peers wie Cargill oder General Mills. Die starke Marktstellung ist ein Qualitätsmerkmal, das für die günstig bewertete Aktie (18,00 Euro; MXP4948K1056) als defensive Depot-Beimischung spricht.
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