Japan

Vor rd. einem Jahr hatten wir den Pharmakonzern Takeda Pharmaceutical (24,52 Euro; JP3463000004) wegen des auslaufenden Patentschutzes für zwei wichtige Medikamente und den daraus resultierenden Befürchtungen eines erheblichen Gewinneinbruchs auf „Halten“ herabgestuft.

Kamen japanische Hersteller beim Dieselgate 2015 noch gut davon, blickt jetzt alle Welt auf den Inselstaat: Ein Skandal aus 2023 um manipulierte Sicherheitstest-Daten hat Hersteller wie Toyota, Honda, Suzuki, Yamaha und auch Mazda eingeholt.

Mit 1,67 Bio. japanischen Yen (rd. 10 Mrd. Euro) steigerte Nintendo (48,70 Euro; JP3756600007) den Umsatz im Gj. 2023/24 (per 31.3.) um 4,4% und übertraf damit die nach den Neun-Monatszahlen erhöhte Prognose von 1,63 Bio. Yen.

Die vier Immo-Werte American Tower, Defama, Equinix und Sekisui House haben sich auf völlig verschiede Sektoren spezialisiert. Wir erklären, warum in diesem international breit diversifizierten Mix in der Zinswende große Chancen stecken.

Der sogenannte Luzon-Wirtschaftskorridor ist das erste Vorhaben im Rahmen der von den G7 beschlossenen Partnership for Global Infrastructure and Investment (PGII) in Südostasien. Die westlichen Staaten wollen damit Chinas „Beld and Road“ konkrete Alternativen entgegensetzen. Grundlage ist die Konversion der ehemaligen US-Militärbasen Subic Bay (Hafen) und Clark (Flugplatz) nordwestlich von Manila auf der Hauptinsel Luzon, die beide bereits zu Sonderwirtschaftszonen umgewandelt wurden.

Heute werfen wir einen Blick auf die Aktie (65,52 Euro; JP3733000008) des Elektronikkonzerns Nippon Electric Company (NEC), der seit der Gründung vor 125 Jahren schon einiges erlebte. Zwischenzeitlich wurden Satelliten, Supercomputer, Halbleiter und Mobiltelefone gebaut. Derzeit finden wir das Unternehmen spannend, weil sich der Fokus auf IT-Dienstleistungen für KI, biometrische Authentifizierung sowie Cloud- und Netzwerklösungen verlagert hat.

Ganz so unverhofft gab es die schlechten Nachrichten beim Telekomkonzern Nippon Telegraph and Telephone (NTT) am Freitag (10.5.) für viele Investoren wohl nicht. Denn der Kurs der Aktie (0,93 Euro; JP3735400008) gibt schon seit Januar stetig um insgesamt rd. 20% nach. Somit hat das Papier auch seinen mehr als dreijährigen Aufwärtstrend im April gebrochen.

Der Halbleiterkonzern Renesas bleibt seiner Strategie treu und kauft weiter groß zu. PEM-Lesern sind die Japaner bestimmt bekannt, denn sie akquirierten 2021 auch die deutsche Dialog Semiconductor.

Bei Chugai Pharma waren wir angesichts eines guten Laufs der Aktie und der Unsicherheiten vor dem neuen Ausblick etwas vorsichtiger geworden.

Fanuc hat im Gj. 2023/24 (per 31.3.) den konjunkturellen Gegenwind zu spüren bekommen (Umsatz: -6,7% auf 795,3 Mrd. ; EBIT: -25,8% auf 141,9 Mrd. Yen; Marge: 17,8%; -470 Basispunkte ggü. Vj.).

Die Nachfrage nach Billigmode boomt. Die Inflation hat diesen Trend massiv verschärft. Das spiegeln die Hj.-Ergebnisse (per 29.2.) der japanischen Modehandelsgruppe Fast Retailing wider.

Sinkende Zinsen – das ist doch DER Zeitpunkt, um in Tech-Aktien zu investieren, oder etwa nicht (siehe nächstes Kapitel)? Auch, aber nicht nur. In Zeiten fallender Zinsen entwickeln sich laut Studien sogenannte „defensive Titel“ etwa aus dem Bereich Gesundheit sogar noch besser. Denn sie bieten Produkte und Dienstleistungen an, auf die Verbraucher auch in wirtschaftlich unsicheren Zeiten nicht verzichten können. Wir erklären, warum das so ist, und nennen unsere Favoriten für 2024.

In dieser Ausgabe beschäftigen wir uns mit Gold Fields, L&T und Fujitsu.

Wenige Tage nach unserer Besprechung in PEM v. 23.8.23, bei der wir den Titel als Halteposition einstuften, unterschritt die Shiseido-Aktie (24,22 Euro; JP3351600006) unseren Stopp bei 34,50 Euro.