Japan

Die Q1-Zahlen (per 30.6.), die unser Musterdepotwert Hoya am Montag (31.7.) veröffentlichte, trafen unsere Erwartungen.

Obwohl die Sonderkonjunktur für Corona-spezifische Medikamente ein jähes Ende gefunden hat, schlägt sich Chinas Chugai Pharmaceuticals im Kerngeschäft ausgesprochen gut.

Vor allem ergebnisseitig haben uns die Q1-Zahlen (per 30.6.), die Nidec vor Wochenfrist (20.7.) präsentierte, sehr gut gefallen. Schon der Umsatz lag mit 566,1 Mrd. Yen (rd. 3,6 Mrd. Euro) um 4,8% über Vj. und um 4% über dem Marktkonsens.

Vor allem die Spekulation um eine Neuordnung der Partnerschaft mit Renault bestimmte zuletzt den Kurs von Nissan (3,79 Euro; JP3672400003), der auf Sicht von sechs Monaten rd. ein Viertel an Wert zulegte.

Nach fast drei Jahren ist es mal wieder Zeit für eine Neueinschätzung zum japanischen Konzern Obayashi.

Mit einer Jahresproduktion von rd. 1,1 Mio. Personenkraftwagen zählt Mazda eher zur zweiten Reihe der internationalen Fahrzeughersteller.

Der Modekonzern Fast Retailing schwimmt weiter auf einer Erfolgswelle. Die Umsätze kletterten im Q3 bis Ende Mai um rd. 24% auf gut 676 Mrd. Yen (rd. 4,35 Mrd. Euro), wie der Konzern mitteilte.

Dem jüngsten „World Investment Report“ der UNCTAD zufolge sind die Direktinvestitionen (FDI) gesunken. Weltweit gingen sie im Vj. um 12% auf 1,3 Bio. (2021: 1,48 Bio.) US-Dollar zurück. Der Rückgang war v. a. das Ergebnis geringerer Finanzströme und Transaktionen innerhalb der etablierten westlichen Industriestaaten, deren FDI-Zuflüsse um über 36% einbrachen während die Entwickungsländer um 4% zulegten. Allerdings konzentrierte sich dieses Wachstum auf einige Big Player. Einbußen erleiden mussten hingegen besonders die Gruppe der am unfortgeschrittensten Länder (-22% bzw. 22 Mrd. Dollar). Hintergrund dieser Trends dürften die Lieferketten-Probleme und der Chipmangel gewesen sein. Drei der fünf größten Investitionsprojekte wurden in der Halbleiterindustrie angekündigt.

Nur minimal über dem Niveau unserer jüngsten Kaufempfehlung (vgl. PEM v. 8.2.) notiert derzeit die Aktie der TDK Corporation (33,80 Euro; JP3538800008). Zwischenzeitlich war das Papier des führenden Herstellers von elektronischen Bauteilen wie Sensoren, Kondensatoren, Spulen und Spannungswandlern aber bis 37,00 Euro geklettert. Dort scheiterte der Titel am technischen Widerstand aus August 2022, nachdem Gewinnmitnahmen einsetzten. 

Wenn Shimano am 25.7. die Zahlen zum gerade beendeten Q2 präsentiert, wird sich zeigen, ob die zuletzt gegebene vorsichtige Prognose des Managements zu konservativ oder noch zu euphorisch gewesen ist (vgl. PEM v. 1.3.). Die kurzfristigen Belastungsfaktoren dürften weiterhin auf dem Fahrrad- und Angelausrüster lasten, während die zugrundeliegenden strukturellen Trends dem Unternehmen mittel- bis langfristig in die Karten spielen dürften.

Updates müssen wir dieses Mal gleich zu zwei Werten geben.

Den Autobauer Mitsubishi Motors hatten wir zuletzt lange unbeachtet gelassen. Denn zu operativen Problemen kam Anfang 2020 der bestätigte Verdacht, dass auch die Japaner illegale Abschalteinrichtungen bei Fahrzeugen verwendeten. 2021 inmitten der Corona-Pandemie zahlten sie u. a. in Deutschland eine Strafe von 25 Mio. Euro. Diese Zeiten und das markante Tief der Aktie (3,24 Euro; JP3899800001) von 1,50 Euro sind längst vorbei.

Daiichi Sankyo hat am Montag (3.7.) gemischte Ergebnisse einer Phase-3-Lungenkrebsstudie veröffentlicht. Zwar konnte der mit dem britischen Partner Astrazeneca getestete Wirkstoff einen statistisch signifikanten Vorteil ggü. der konventionellen Chemotherapie erzielen. Besonders Investoren hatten allerdings auf die Worte „klinisch bedeutsam“ in der Pressemitteilung gehofft. Zudem sorgte die bloße Erwähnung von Todesfällen für weitere Verunsicherung, weshalb die Aktie (26,50 Euro; JP3475350009) in einer ersten Reaktion rd. 13% fiel.

Nicht nur Australiens Rohstoffministerin Madeleine King sieht in der Dominanz Chinas auf dem Markt für „kritische Minerale“ eine „strategische Herausforderung“.

Die Eintrübung der Weltkonjunktur schlägt insbesondere am Immobilienmarkt Wellen. Aufgrund hoher Inflation und des Kostendrucks muss daher auch Sekisui House einen langen Atem beweisen. Japans Spezialist für containerartige Raummodule wies zum Q1 einen um rd. 5% niedrigeren Umsatz für das Q1 in Höhe von 708 Mrd. Yen (rd. 4,5 Mrd. Euro) aus.