Investitionsgüter

Der europäische Flugzeughersteller Airbus hat mit den beiden seit längerem bekannten Korruptionsaffären eigentlich genug Sorgen. So sollen beim Verkauf von Zivilflugzeugen weltweite Entscheidungsträger von Airbus-Vertriebspersonal bestochen worden sein. Auch für den Verkauf des Eurofighters gibt es gleichlautende Vorwürfe. Nun kommen aber auch noch Ungereimtheiten beim Einsatz von US-Rüstungstechnologie hinzu: Der Konzern räumt Fehler bei den Anträgen ein, mit denen der Einsatz der Technologie beim US-amerikanischen Außenministerium beantragt wird. Insgesamt ergibt sich daraus eine Gemengelage, die Airbus und CEO Tom Enders noch lange in Atem halten und möglicherweise Strafzahlungen von mehreren hundert Mio. Euro nach sich ziehen wird.

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An das starke 1. Hj. konnte Krones im Q3 nicht anknüpfen. Umsatz und EBT gingen zurück. Als Grund dafür nennt der Hersteller von Verpackungs- und Abfülltechnik neben saisonalen Effekten auch einen abrechnungsbedingten Erlösrückgang, da viele Projekte im 1. Hj. realisiert werden konnten.

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Die Aktie der MTU Aero setzte ihren Höhenflug fort und sprang am Donnerstag auf ein Rekordhoch. Hauptgrund: Vorstandschef Reiner Winkler hat, wie im PLATOW Brief v. 23.10. erwartet, die Prognose für das Gesamtjahr erhöht. Beim bereinigten EBIT peilt der Konzern nun 600 Mio. statt bisher 560 Mio. Euro an.

Es hat geklappt: Am Donnerstag gelang Varta die Rückkehr an die Börse. Management und Emissionsbanken freuten sich im Vorfeld über eine hohe Nachfrage für das Papier. Deshalb gingen nicht nur die avisierten 8,6 Mio. Aktien aus der KE, sondern weitere 4,74 Mio. (davon 1,74 Mio. via Mehrzuteilungsoption) aus dem Bestand der Schweizer Montana an neue Anleger. Keine Überraschung ist auch, dass die Ausgabe am oberen Ende der Preisspane bei 17,50 Euro erfolgte.

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Verkehrte Welt bei Dürr: Obwohl der Maschinen- und Anlagenbauer seine Prognose für 2017 erhöht hat, schickten Anleger die Aktie (111,50 Euro; DE0005565204) auf Talfahrt. Allein durch die Börsenweisheit „Sell on good news““ ist das nicht zu erklären.

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Varta strebt nun mit Vollgas aufs Börsenparkett, nachdem der erste Rückkehrversuch des Traditionsunternehmens im Vorjahr scheiterte. Kurzfristig verkürzte der Börsenaspirant die Zeichnungsfrist: Sie geht für Privatanleger nur noch bis Mittwoch (12 Uhr).

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Um fast 7% sackte die Kion-Aktie von Donnerstag bis Montag ab. Anstatt in Panik zu verfallen, sollten sich Anleger über diese Korrektur freuen. Denn nach einer Rally von gut 50% seit Jahresbeginn und kurz vor Veröffentlichung der Q3-Zahlen am 26.10. bietet der Gabelstaplerproduzent eine sehr attraktive Einstiegs- bzw. Nachkaufgelegenheit.

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Unser Depotwert SGL Carbon kommt bei der Neufokussierung voran. Nachdem Ende September die US-Kartellbehörden den Verkauf des Graphitelektrodengeschäfts an Showa Denko unter Auflagen genehmigt haben, meldeten die Japaner am 2.10. den förmlichen Vollzug des Geschäfts. Jetzt kann sich CEO Jürgen Köhler auf das Carbon- und das Batteriegeschäft konzentrieren und 2019 mit beiden Bereichen wieder die Umsatzmilliarde bei deutlich verbesserter Profitabilität anpeilen.

Anfang Oktober hatten wir zum Einstieg beim Maschinenbauer GEA geraten, nachdem der belgische Milliardär Albert Frère rd. 3% der Anteile an den Düsseldorfern erworben hatte (vgl. PB v. 2.10.). Unsere Empfehlung ist wohl auch auf dem Tisch von Paul Singer gelandet, denn dessen Elliott Fonds hat mittlerweile ebenfalls 3,01% am MDAX-Konzern erworben.

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Zum Glück gibt es BMW, wird sich Susanne Klatten dieser Tage denken. Denn der Autobauer gehört zu den lukrativeren Beteiligungen der Milliardärin. Andere, wie unser Musterdepotwert SGL Carbon, der seine lange Talfahrt kurz vor unserem Einstieg erst beendet hat, oder Nordex, liefen in den vergangenen Jahren weniger gut.

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Frisch in die angekündigte Transformation des Geschäftsmodells ist Heidelberger Druck gestartet. Dabei konzentriert sich das Augenmerk und Engagement des Managements um Vorstandschef Rainer Hundsdörfer nicht auf hohe Erlöszuwächse. Vielmehr stehen die Neuorganisation und das Erreichen von Effizienzsteigerungen im Vordergrund.

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Mit zwei Gewinnwarnungen in kurzer Folge (Oktober 2016 und Juli 2017) verspielte die GEA Group viel Vertrauen am Kapitalmarkt. Im Bereich von 35 bis 38 Euro fand der Titel nun aber einen Boden. Dazu hat auch der Einstieg des belgischen Investors Albert Frère beigetragen, der nun rd. 3% hält.

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Im Jahr 1864 baute Deutz den weltweit ersten Motor. Heute muss sich das auf Diesel- und Gasmotoren für Bau- und Landmaschinen sowie Logistikfahrzeuge ausgerichtete SDAX-Unternehmen teilweise wieder neu erfinden. Zwar setzen die Kölner weiter auf den Diesel, früher als gedacht und wegen der wachsenden Ansprüche der Kunden wird jedoch eine neue E-Strategie ausgerollt.

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Die seit langem erwartete Zusammenlegung der Mobilitätssparte von Siemens mit den Bahnaktivitäten von Alstom soll jetzt auf den Weg gebracht werden. An dem neuen Unternehmen mit Börsennotiz in Paris, einem Umsatz von 15,3 Mrd. Euro und einem bereinigten EBIT von 1,2 Mrd. Euro wird Siemens 50% halten.

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Der im August angehobene Jahresausblick (vgl. PB v. 7.8.) hat bei der Rheinmetall-Aktie (95,01 Euro; DE0007030009) für weiteren Kursschwung gesorgt. Unverändert sehen wir die Autozuliefersparte, die weitere Aufträge vermelden konnte, als treibende Kraft: So liefert das Joint-Venture mit der chinesischen Huayu über einen 170 Mio. Euro schweren Folgeauftrag Zylinderkurbelgehäuse an einen deutschen Premiumhersteller.

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Beim Graphithersteller SGL Carbon setzen wir darauf, dass die Konzentration auf wachstumsstarke Geschäftsfelder auf Sicht zu Gewinnsteigerungen führt.

Auch im zweiten Quartal hielt die Wachstumsdynamik bei Technotrans an. So kletterte der Umsatz um 52% auf 50,4 Mio. Euro. Dabei profitierten die Sassenbacher auch von getätigten Übernahmen.

Der Machtkampf bei Pfeiffer Vacuum ist entschieden. Wie vom Großaktionär Busch gefordert, wird AR-Mitglied Wolfgang Lust das Kontrollgremium verlassen.

Es war eine bewegte Woche bei der SGL Group. Zuerst kündigte Vorstandschef Jürgen Köhler in einem Interview an, dass der SDAX-Konzern sein Gemeinschaftsunternehmen mit BMW komplett übernehmen könnte. Dann erfolgte der Verkauf des letzten Teils der Performance Products-Sparte (PP) an Triton. Zuletzt kamen gute Q2-Zahlen. Die Aktie (10,72 Euro; DE0007235301) verliert aber im Wochenverlauf gut 2,5%.

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Wir hatten es angekündigt: Bei Wacker Neuson reißt der positive Nachrichtenfluss derzeit nicht ab (vgl. PB v. 18.7.). Der Land- und Baumaschinenhersteller erhöhte jetzt die Prog-nose für das Gesamtjahr bei Umsatz und EBIT-Marge und gab eine weitere Vertriebspartnerschaft bekannt.

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