Investitionsgüter

Der Machtkampf bei Pfeiffer Vacuum ist zu Gunsten des Großaktionärs Busch entschieden (vgl. PB v. 23.8.). Keine Überraschung ist daher, dass der langjährige Vorstandschef Manfred Bender nun gehen muss. Denn er hat lange Zeit harten Widerstand gegen die Übernahme geleistet.

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PLATOW-Leser, die unserem Rat folgten und vom Wind-energieanlagenbauer Nordex die Finger ließen, haben bisher alles richtig gemacht. Denn die weltweite Umstellung auf Auktionsverfahren bei der Vergabe von Windparkprojekten führt zu deutlichen Einbußen. So kassierten die Hamburger vergangene Woche ihre Umsatzprognose 2017.

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Die Zukunftsausrichtung fest im Blick, konnte Heidelberger Druck bei kaum veränderten Umsätzen von 1,05 Mrd. Euro (-1,7%) die Gewinne deutlich verbessern. Das EBIT stieg überproportional von 11 Mio. auf 27 Mio. Euro (+145%). Strategisch richtet sich das Unternehmen stärker auf digitale Geschäftsaktivitäten aus.

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Nach 2016 wurde die Norma Group auch in diesem Jahr für ihre Leistungen rund um das Thema Nachhaltigkeit ausgezeichnet. So tragen die gewichtssparenden Urea-Leitungen zur Abgasreinigung bei Dieselfahrzeugen zur Emissisionsreduzierung bei.

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Das Papier unseres Musterdepotwerts SGL Carbon hatte es zuletzt nicht leicht, weil Anleger nach dem starken Kursanstieg (bislang +61% seit Jahresbeginn) Gewinne mitnahmen und auf fallende Kurse setzten.

Bei Jungheinrich läuft es dank eines guten Europa-Geschäfts und steigender Nachfrage aus China erfreulich: Im Q3 kletterten der Umsatz um rd. 10% auf 827 Mio. Euro und das EBIT um 11% auf 60 Mio. Euro.

Absolut auf Kurs befindet sich auch Technotrans. Der Technologiedienstleister steigerte seinen Umsatz in den ersten neun Monaten um 50,5% auf 155,5 Mio. Euro.

Glänzende Q3-Zahlen lieferte Pfeiffer Vacuum. Der Pumpenhersteller schraubte den Umsatz um 35% auf 154,2 Mio. Euro und das EBIT um 64% auf 24,9 Mio. Euro nach oben. Dank starker Kundennachfrage aus der Solar- und Halbleiterindustrie, aber auch mit Hilfe eines US-Zukaufs blickt CEO Manfred Bender mit noch mehr Zuversicht auf das Gesamtjahr. Hier will er nun in jedem Fall das obere Ende der bisherigen Umsatzspanne bei 570 Mio. Euro erreichen. Wir gehen sogar davon aus, dass der Wert bei rd. 580 Mio. Euro liegen wird.

Der europäische Flugzeughersteller Airbus hat mit den beiden seit längerem bekannten Korruptionsaffären eigentlich genug Sorgen. So sollen beim Verkauf von Zivilflugzeugen weltweite Entscheidungsträger von Airbus-Vertriebspersonal bestochen worden sein. Auch für den Verkauf des Eurofighters gibt es gleichlautende Vorwürfe. Nun kommen aber auch noch Ungereimtheiten beim Einsatz von US-Rüstungstechnologie hinzu: Der Konzern räumt Fehler bei den Anträgen ein, mit denen der Einsatz der Technologie beim US-amerikanischen Außenministerium beantragt wird. Insgesamt ergibt sich daraus eine Gemengelage, die Airbus und CEO Tom Enders noch lange in Atem halten und möglicherweise Strafzahlungen von mehreren hundert Mio. Euro nach sich ziehen wird.

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An das starke 1. Hj. konnte Krones im Q3 nicht anknüpfen. Umsatz und EBT gingen zurück. Als Grund dafür nennt der Hersteller von Verpackungs- und Abfülltechnik neben saisonalen Effekten auch einen abrechnungsbedingten Erlösrückgang, da viele Projekte im 1. Hj. realisiert werden konnten.

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Die Aktie der MTU Aero setzte ihren Höhenflug fort und sprang am Donnerstag auf ein Rekordhoch. Hauptgrund: Vorstandschef Reiner Winkler hat, wie im PLATOW Brief v. 23.10. erwartet, die Prognose für das Gesamtjahr erhöht. Beim bereinigten EBIT peilt der Konzern nun 600 Mio. statt bisher 560 Mio. Euro an.

Es hat geklappt: Am Donnerstag gelang Varta die Rückkehr an die Börse. Management und Emissionsbanken freuten sich im Vorfeld über eine hohe Nachfrage für das Papier. Deshalb gingen nicht nur die avisierten 8,6 Mio. Aktien aus der KE, sondern weitere 4,74 Mio. (davon 1,74 Mio. via Mehrzuteilungsoption) aus dem Bestand der Schweizer Montana an neue Anleger. Keine Überraschung ist auch, dass die Ausgabe am oberen Ende der Preisspane bei 17,50 Euro erfolgte.

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Verkehrte Welt bei Dürr: Obwohl der Maschinen- und Anlagenbauer seine Prognose für 2017 erhöht hat, schickten Anleger die Aktie (111,50 Euro; DE0005565204) auf Talfahrt. Allein durch die Börsenweisheit „Sell on good news““ ist das nicht zu erklären.

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Varta strebt nun mit Vollgas aufs Börsenparkett, nachdem der erste Rückkehrversuch des Traditionsunternehmens im Vorjahr scheiterte. Kurzfristig verkürzte der Börsenaspirant die Zeichnungsfrist: Sie geht für Privatanleger nur noch bis Mittwoch (12 Uhr).

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Um fast 7% sackte die Kion-Aktie von Donnerstag bis Montag ab. Anstatt in Panik zu verfallen, sollten sich Anleger über diese Korrektur freuen. Denn nach einer Rally von gut 50% seit Jahresbeginn und kurz vor Veröffentlichung der Q3-Zahlen am 26.10. bietet der Gabelstaplerproduzent eine sehr attraktive Einstiegs- bzw. Nachkaufgelegenheit.

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Unser Depotwert SGL Carbon kommt bei der Neufokussierung voran. Nachdem Ende September die US-Kartellbehörden den Verkauf des Graphitelektrodengeschäfts an Showa Denko unter Auflagen genehmigt haben, meldeten die Japaner am 2.10. den förmlichen Vollzug des Geschäfts. Jetzt kann sich CEO Jürgen Köhler auf das Carbon- und das Batteriegeschäft konzentrieren und 2019 mit beiden Bereichen wieder die Umsatzmilliarde bei deutlich verbesserter Profitabilität anpeilen.

Anfang Oktober hatten wir zum Einstieg beim Maschinenbauer GEA geraten, nachdem der belgische Milliardär Albert Frère rd. 3% der Anteile an den Düsseldorfern erworben hatte (vgl. PB v. 2.10.). Unsere Empfehlung ist wohl auch auf dem Tisch von Paul Singer gelandet, denn dessen Elliott Fonds hat mittlerweile ebenfalls 3,01% am MDAX-Konzern erworben.

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Zum Glück gibt es BMW, wird sich Susanne Klatten dieser Tage denken. Denn der Autobauer gehört zu den lukrativeren Beteiligungen der Milliardärin. Andere, wie unser Musterdepotwert SGL Carbon, der seine lange Talfahrt kurz vor unserem Einstieg erst beendet hat, oder Nordex, liefen in den vergangenen Jahren weniger gut.

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Frisch in die angekündigte Transformation des Geschäftsmodells ist Heidelberger Druck gestartet. Dabei konzentriert sich das Augenmerk und Engagement des Managements um Vorstandschef Rainer Hundsdörfer nicht auf hohe Erlöszuwächse. Vielmehr stehen die Neuorganisation und das Erreichen von Effizienzsteigerungen im Vordergrund.

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Mit zwei Gewinnwarnungen in kurzer Folge (Oktober 2016 und Juli 2017) verspielte die GEA Group viel Vertrauen am Kapitalmarkt. Im Bereich von 35 bis 38 Euro fand der Titel nun aber einen Boden. Dazu hat auch der Einstieg des belgischen Investors Albert Frère beigetragen, der nun rd. 3% hält.

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