Investitionsgüter

Positiv überrascht hat MTU mit den jüngsten Q1-Zahlen (3.5.). So kletterten die Erlöse um 5% auf 1,02 Mrd. Euro, wobei sich das bereinigte EBIT mit einem Anstieg um 11% auf 175,1 Mio. Euro noch besser entwickelte. Die auf 17,2 (Vj.: 16,2)% gestiegene EBIT-Rendite ist vor allem auf einen veränderten Produktmix im Neugeschäft sowie Wechselkursabsicherungen zurückzuführen. Hauptumsatztreiber war erneut das zivile Geschäft mit neuen Turbinen (Umsatz: +11%), wohingegen die Instandhaltung wegen Wechselkurseffekten nur um 5% (währungsbereinigt: 20%) zulegte.

Bei Pfeiffer Vacuum sorgte v. a. die Hoffnung auf ein noch besseres Q2 für gute Laune bei den Aktionären. Im Q1 wuchs der Umsatz um 24,4% auf 170,4 Mio. Euro und das EBIT stieg um 30% auf 27,5 Mio. Euro. Beim Blick nach vorne blieb der neue Konzernchef Eric Taberlet bislang Details schuldig. Sie sollen auf der Hauptversammlung am 23.5. vorgelegt werden. Er verwies aber auf einen guten Start ins Q2 mit zwei größeren Aufträgen. Die Messlatte für das Gesamtjahr liegt aber recht hoch: Der Umsatz soll mindestens bei 660 Mio. Euro liegen und das EBIT im Bereich um 100 Mio. Euro. Im Q2 muss Taberlet beweisen, dass der Konzern auf gutem Weg ist.

Ein weniger dynamisches Marktwachstum in Europa und China sowie negative Währungseffekte führten zu einem insgesamt schwachen Jahresstart bei Kion. Sowohl Auftragseingang (1,89 Mrd. Euro; +0,2%) als auch Umsatz (1,84 Mrd. Euro; +2,4%) blieben unter den Analystenerwartungen.

Im Rahmen der derzeit in Berlin stattfindenden Internationalen Luft- und Raumfahrtausstellung bahnt sich eine deutsch-französische Partnerschaft an: Airbus und Dassault Aviation wollen ihre Kräfte bündeln und ein europäisches Kampfflugzeug entwickeln, das ab 2040 die derzeitigen Eurofighter ersetzen soll.

Einen gelungenen Jahresstart kann der Motorenbauer Deutz vorweisen, der am Freitag ein deutliches Plus von 42,6% auf 574,9 Mio. Euro beim Auftragseingang bekannt gab.

Für Varta war 2017 in doppelter Hinsicht ein erfolgreiches Jahr. Zum einen glückte im zweiten Anlauf der Börsengang (vgl. PB v. 18.10.17), zum anderen fuhr der Marktführer für Hörgerätebatterien sowie Anbieter von Batteriespeichersystemen das beste Ergebnis der jüngeren Firmengeschichte ein.

Martin Lehner hat geliefert. Der im Sommer angetretene neue CEO von Wacker Neuson konnte für 2017 das zweitbeste Ergebnis der Unternehmensgeschichte präsentieren. Sowohl Umsatz (1,53 Mrd. Euro) als auch EBIT-Marge (8,6% bei einem EBIT von 131 Mio. Euro) lagen oberhalb der Jahresprognose. Für 2018 rechnen die Münchner mit einem Umsatz von 1,65 Mrd. bis 1,70 Mrd. Euro und einer EBIT-Marge von 9 bis 10%. Bis 2022 soll der Umsatz „deutlich über 2 Mrd. Euro“ klettern und dabei eine EBIT-Marge von über 11% erzielt werden.

Führungswechsel bei GEA: Der langjährige Vorstandschef Jürg Oleas gab am Montag bekannt, seinen Ende 2019 auslaufenden Vertrag nicht verlängern zu wollen. Damit der Systemanbieter für die nahrungsmittelverarbeitende Industrie zügig einen Generationenwechsel einleiten kann, erklärte sich Oleas bereit, seinen Hut bereits zur HV im April 2019 zu nehmen.

Ein größerer Absatz brachte Deutz im vergangenen Jahr einen deutlichen Umsatz- und Ergebnissprung. Der Produzent von Diesel- und Gasmotoren für Nutzfahrzeuge sowie Landtechnik spürt die hohe Nachfrage aus den Bereichen Material Handling und Baumaschinen und setzte rd. 161 500 Motoren ab (+22%).

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Waffenlieferungen in Kriegsgebiete brachten Rheinmetall zuletzt an den medialen Pranger. Rechtlich sei alles einwandfrei gewesen, betonte CEO Armin Papperger. Der Technologiekonzern habe seine Internationalisierung ohnehin nur so stark vorangetrieben, weil die Aufträge der Bundeswehr ausblieben.

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Als Technotrans am Dienstag das beste Geschäftsjahr der Geschichte feierte, wunderten wir uns schon etwas über den seit längerer Zeit umherdümpelnden Kurs der Aktie (42,30 Euro; DE000A0XYGA7). Als Grund für die Baisse verwiesen wir zuletzt (vgl. PB v. 17.1.) auf anstehende Veränderungen im Vorstand. Mit der Berufung von CFO Dirk Engel zum Sprecher des Vorstands sollten die Neubesetzungen jetzt abgeschlossen sein. Organisch kletterte der Umsatz im vergangenen Gj. um 12% und inklusive größerer Akquisitionen gar um 35% auf 205,1 Mio. Euro. Das EBIT sprang um 79% auf 17,4 Mio. Euro. Positiv wirkten hier die Übernahmen, die die Stärkung des bisher margenschwachen Segments Technology zum Ziel hatten.

Im Großen und Ganzen dürfte Jungheinrich, Europas Nr. 2 bei Gabelstaplern, mit dem Geschäftsverlauf 2017 zufrieden sein. Denn in einem rosigen Marktumfeld erzielte der Konzern eine Steigerung des Gewinns je Vorzugsaktie von 18,4% auf 1,80 Euro.

Aktionäre von Dürr sollten ihre Investition derzeit im Blick haben. Denn der Chartverlauf des Papiers (93,92 Euro; DE0005565204) trübt sich ein. Zuletzt ging es 8% in den Keller, wodurch der Doppelboden im Bereich von rd. 101 Euro gerissen wurde. Nun wird die nächste Unterstützung auf dem aktuellen Niveau getestet. Fällt auch sie, sollte die 90 Euro-Marke als nächste Absicherung dienen, andernfalls geht es weiter abwärts und unsere Empfehlung aus PB v. 27.1.16 (aktuell +53%) würde ausgestoppt.

Schon die Marktschwäche am Donnerstag hatte den Kurs der Siemens-Aktie (103,14 Euro; DE0007236101) bereits belastet. Am Freitag unterschritt der Preis unseres Depotwertes dann den zur Risikobegrenzung festgelegten Stoppkurs von 105,60 Euro. Zum ersten Xetra-Kurs wurden wir bei 105,35 Euro ausgestoppt. Realisierte Kursverluste von 7,6% seit der Depotaufnahme am 9.12.16 und eine rückfließende Liquidität von 13 695,50 Euro sind das Resultat.

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Zum Jahresende holte Kion noch ein paar Projekte an Bord, so dass das 2017er-Zahlenwerk mit vielen Rekordwerten besser als erwartet ausfiel. Inklusive des Ende 2016 erworbenen Logistik-Dienstleisters Dematic kletterte der Umsatz um 37% auf knapp 7,7 Mrd. Euro. Noch etwas höher fiel der Auftragseingang mit knapp 8 Mrd. Euro (+37%) aus. Und auch die erzielte bereinigte EBIT-Marge von 10% erreichte einen neuen Spitzenwert.

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Dank eines starken Q4, in dem mehr Projekte abgerechnet werden konnten als erwartet, hat Krones die selbstgesteckten Umsatzziele für 2017 deutlich übertroffen.

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Bei der digitalen Transformation hat Heidelberger Druck weitere Fortschritte erzielt. So wurde die „Heidelberg Digital Unit“ als Kompetenzcenter für digitales Marketing und eCommerce Anfang 2018 ins Leben gerufen.

In einem wettbewerbsintensiven Geschäftsumfeld konnte Siemens im Q1 (Gj. per 30.9.) keine Bäume ausreißen. So stiegen die Umsätze auf vergleichbarer Basis um 1% auf 19,8 Mrd. Euro. Der operative Gewinn der industriellen Geschäfte sank dagegen um 14% auf 2,2 Mrd. Euro.

Noch hatten die beiden Großaktionäre, der Milliardär Albert Frère und der Elliott Fonds von Paul Singer, wenig Freude mit ihren Engagements bei der GEA Group (jeweils rd. 3%). Denn die Aktie (39,10 Euro; DE0006602006) notiert auf dem niedrigsten Niveau seit Oktober 2017. Hauptgrund für die Schwäche waren Gewinnwarnungen des Managements um Vorstandschef Jürg Oleas.

Mit ersten vorläufigen Zahlen für 2017 wartete zu Wochenbeginn die Norma Group auf. Demnach kletterte der Umsatz um 13,7% auf über 1 Mrd. Euro. Mit 8,5% lag das organische Wachstum über der im Sommer angepassten Prognose von 4 bis 7%.