Investitionsgüter

Aktionäre von Dürr sollten ihre Investition derzeit im Blick haben. Denn der Chartverlauf des Papiers (93,92 Euro; DE0005565204) trübt sich ein. Zuletzt ging es 8% in den Keller, wodurch der Doppelboden im Bereich von rd. 101 Euro gerissen wurde. Nun wird die nächste Unterstützung auf dem aktuellen Niveau getestet. Fällt auch sie, sollte die 90 Euro-Marke als nächste Absicherung dienen, andernfalls geht es weiter abwärts und unsere Empfehlung aus PB v. 27.1.16 (aktuell +53%) würde ausgestoppt.

Schon die Marktschwäche am Donnerstag hatte den Kurs der Siemens-Aktie (103,14 Euro; DE0007236101) bereits belastet. Am Freitag unterschritt der Preis unseres Depotwertes dann den zur Risikobegrenzung festgelegten Stoppkurs von 105,60 Euro. Zum ersten Xetra-Kurs wurden wir bei 105,35 Euro ausgestoppt. Realisierte Kursverluste von 7,6% seit der Depotaufnahme am 9.12.16 und eine rückfließende Liquidität von 13 695,50 Euro sind das Resultat.

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Zum Jahresende holte Kion noch ein paar Projekte an Bord, so dass das 2017er-Zahlenwerk mit vielen Rekordwerten besser als erwartet ausfiel. Inklusive des Ende 2016 erworbenen Logistik-Dienstleisters Dematic kletterte der Umsatz um 37% auf knapp 7,7 Mrd. Euro. Noch etwas höher fiel der Auftragseingang mit knapp 8 Mrd. Euro (+37%) aus. Und auch die erzielte bereinigte EBIT-Marge von 10% erreichte einen neuen Spitzenwert.

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Dank eines starken Q4, in dem mehr Projekte abgerechnet werden konnten als erwartet, hat Krones die selbstgesteckten Umsatzziele für 2017 deutlich übertroffen.

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Bei der digitalen Transformation hat Heidelberger Druck weitere Fortschritte erzielt. So wurde die „Heidelberg Digital Unit“ als Kompetenzcenter für digitales Marketing und eCommerce Anfang 2018 ins Leben gerufen.

In einem wettbewerbsintensiven Geschäftsumfeld konnte Siemens im Q1 (Gj. per 30.9.) keine Bäume ausreißen. So stiegen die Umsätze auf vergleichbarer Basis um 1% auf 19,8 Mrd. Euro. Der operative Gewinn der industriellen Geschäfte sank dagegen um 14% auf 2,2 Mrd. Euro.

Noch hatten die beiden Großaktionäre, der Milliardär Albert Frère und der Elliott Fonds von Paul Singer, wenig Freude mit ihren Engagements bei der GEA Group (jeweils rd. 3%). Denn die Aktie (39,10 Euro; DE0006602006) notiert auf dem niedrigsten Niveau seit Oktober 2017. Hauptgrund für die Schwäche waren Gewinnwarnungen des Managements um Vorstandschef Jürg Oleas.

Mit ersten vorläufigen Zahlen für 2017 wartete zu Wochenbeginn die Norma Group auf. Demnach kletterte der Umsatz um 13,7% auf über 1 Mrd. Euro. Mit 8,5% lag das organische Wachstum über der im Sommer angepassten Prognose von 4 bis 7%.

Europas Flugzeugbauer Airbus vermeldete heute den Emirates-Auftrag über 36 weitere A380. Damit bleiben die Araber nach bisher 142 von 317 Bestellungen der treueste und größte Kunde. Mit der neuen Order dürfte auch die Diskussion über das Ende des Großraumjets vorerst beendet sein. Denn für diesen Typ verschlechterte sich die Auftragslage zuletzt deutlich.

Nicht ganz unbeschadet blieb die Technotrans-Aktie (42,55 Euro; DE000A0XYGA7) angesichts der jüngsten Vorstandsveränderungen. Eigentlich ist das Ausscheiden eines Führungsmitglieds keine große Sache. Die eigene Kündigung von Henry Brickenkamp, Vorstandschef seit 2008, überrascht jedoch. Technotrans hat erstaunlich schnell reagiert.

Obwohl 2017 als recht erfolgreiches Jahr in die Geschichte der deutschen Börsen eingehen wird, konnten an dieser Entwicklung nicht alle Werte teilhaben.

Am Dienstag erwarten wir von Siemens weitere Details zum geplanten IPO der Medizintechnik-Sparte Healthineers. Auf der in London vorgesehenen Veranstaltung dürften u. a. den inkl. der Deutsche Bank sieben beteiligten Konsortialbanken die Stärken und Chancen des Börsenaspiranten präsentiert werden.

Für das laufende Geschäftsjahr (per 31.3.) muss Heidelberger Druck die Ziele neu adjustieren: Denn im Gegensatz zu anderen (s. S. 2 „So geht‘s weiter“) ist das SDAX-Unternehmen von der anstehenden US-Steuerreform negativ betroffen.

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Das ist gerade noch einmal gut gegangen. Nachdem wir nach dem Oktober-Rücksetzer bei Kion in PB v. 18.10. auch Neulesern zum Einstieg rieten, rauschte das Papier tags darauf weitere 14% in den Keller.

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Der Bau- und Landmaschinenhersteller Wacker Neuson profitiert unverändert vom Rückenwind auf seinen Absatzmärkten und eigenen Effizienzsteigerungen. Nach neun Monaten kletterte der Umsatz um 13% auf 1,1 Mrd. Euro. Bei einem EBIT von 101 Mio. Euro ergibt sich eine EBIT-Marge von stolzen 8,8%. Besser war das Unternehmen zuletzt 2014 in der Spur gewesen.

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Die vergangenen Jahre verliefen bei MTU Aero Engines sehr erfolgreich. Bis 2025 rechnen die Münchner nun mit einer Konsolidierungsphase und leichten internen Geschäftsverschiebungen.

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Bei SGL Carbon wurde uns der zur Sicherung zwischenzeitlicher Gewinne hochgezogene Stopp am Freitag zum Verhängnis: Die Aktie (11,02 Euro; DE0007235301) fiel nach einer schwachen zweiten Novemberhälfte am Freitag unter unseren Stopp bei 11,00 Euro, wodurch wir bei unserem Musterdepotwert mit einem Verlust von 14,7% ausgestoppt wurden. Seit unserer Erstempfehlung für das Papier (s. a. PB v. 24.3.) blieb Anlegern aber immerhin noch ein Gewinn von 31,4%.

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Es gibt gute Gründe für die sehr positive Kursentwicklung inklusive eines neuen Allzeithochs bei der Rheinmetall–Aktie (105,50 Euro; DE0007030009).

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Mit dem Milliardär Albert Frère und dem Elliott Fonds von Paul Singer hat GEA Großaktionäre, die jeweils rd. 3% der Aktien halten. Die jüngsten Prognosen von CEO Jürg Oleas dürften beiden aber nicht gefallen haben.

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Der Börsengang der Siemens-Sparte Healthineers soll erwartungsgemäß im ersten Hj. 2018 kommen. Dazu gab nun auch der Aufsichtsrat am Mittwoch grünes Licht. Bisher wurde die New Yorker Börse präferiert, da dort viele Wettbewerber notieren und ein Bewertungsaufschlag lockte. Dieser Bonus hat sich zuletzt jedoch reduziert, so dass das IPO in Frankfurt stattfinden soll.