Investitionsgüter

Bremssysteme

Keine Ruhe bei Knorr-Bremse

Das Gastspiel dauerte nicht lange. Erst am 1.1.21 startete Jan Mrosik ins Amt des CEO von Knorr-Bremse. Nun ist schon wieder Schluss. Mit „sofortiger Wirkung“ wird er von seinen Aufgaben entbunden, am 30.4. verlässt er das Unternehmen. Ob dies wirklich, wie dargestellt, in „bestem Einvernehmen“ geschah, darf bezweifelt werden.

Schlauchhersteller

Masterflex – Neuer Anlauf

Bei Nebenwerten gibt es in Krisenzeiten gerne einmal Abverkäufe, die fundamental nicht gerechtfertigt erscheinen. Das war zuletzt auch bei Masterflex der Fall: Bei dem Hersteller für Spezialschläuche wurden wir Ende Januar bei 5,65 Euro ausgestoppt (Verlust seit Erstempfehlung in PB v. 15.3.21: 11%). Aktuell kämpft der Nebenwert (6,24 Euro; DE0005492938) noch um die Rückeroberung der 38-Tage- (6,38 Euro) und 200-Tage-Linien (6,81 Euro).

Die GEA-Zentrale in Düsseldorf, Deutschland
Maschinenbau

Gea – Erste Warnzeichen

Für Gea war das Gj. 2021 in vielerlei Hinsicht von Erfolg gekrönt. Das Umsatzwachstum fiel mit 1,5% (org.: 4,3%) auf 4,7 Mrd. (Vj.: 4,6 Mrd.) Euro zwar optisch gering aus, lag jedoch auf dem Niveau der Wachstumsraten der vergangenen fünf Jahre.

Logistik

Kion – Wachstum voraus

Kion legte am Donnerstag (3.3.) robuste Zahlen vor. Die Frankfurter erzielten mit einem Umsatzanstieg von 23,4% auf 10,3 Mrd. Euro einen Rekordwert. Der Auftragseingang (+32,2%; 12,5 Mrd. Euro) erreichte ebenfalls einen neuen Spitzenstand.

Nicht nur die Kriegsangst um die Ukraine treibt das Geschäft von Rheinmetall an.
Rüstungsindustrie

Rheinmetall rüstet auf

Mit einem Kurssprung von 50% reagierte die Rheinmetall-Aktie (156,95 Euro; DE0007030009) auf die 100 Mrd. Euro-Finanzspritze für die Bundeswehr. Als wichtigster Ausrüster haben die Düsseldorfer bereits ein Paket an Rüstungsgütern erstellt, dass mit einem Gesamtvolumen von 42 Mrd. Euro fast die Hälfte der zugesagten Mittel ausmacht.

Abfüllanlagen

Krones will Kapitalrendite steigern

Bei Krones zeigt sich, dass auch gute Zahlen, die über der im Sommer erhöhten Guidance lagen, derzeit nicht vor Kursverlusten schützen. Denn der Spezialist für Abfüll- und Verpackungslösungen steigerte 2021 den Umsatz um 9,4% auf 3,63 Mrd. und das EBITDA um 134% auf 312,6 Mio. Euro. Daraus ergibt sich eine von 6,2% auf 8,1% verbesserte EBITDA-Marge.

Erneuerbare Energien

2G Energy kommt vorerst auf die Watchlist

2G Energy hat sich am Dienstag zeitgleich mit der Baumarktkette aus unserem Musterdepotwert verabschiedet. Rd. 30% stehen seit unserem Engagement im Herbst 2020 bei der Aktie (96,10 Euro; DE000A0HL8N9) des Anbieters für Blockheizkraftwerke zu Buche.

Stromerzeugung

Generac elektrifiziert Haus & Depot

Spätestens wenn der Energieversorger die Preise erhöht, wünscht sich so mancher Verbraucher mehr Unabhängigkeit. Die kann er bei Generac finden. Seit Gründung im Jahr 1959 produzieren die US-Amerikaner Generatoren, mit denen sie sich zunächst an Firmen wandten, inzwischen aber v. a. Privatkunden beliefern, die gut zwei Drittel des Umsatzes ausmachen.

Maschinenbau

Pfeiffer setzt Rekordjagd fort

Für eine positive Überraschung sorgte Pfeiffer Vacuum mit den vorläufigen Jahreszahlen am Mittwoch (16.2.). Nach bereits drei Prognoseanhebungen im Jahresverlauf toppte der Vakuumpumpenspezialist noch einmal ordentlich die Erwartungen: Der Umsatz stieg um 24,7% auf einen neuen Rekordwert von 771,4 Mio. (Guidance: 730 Mio. bis 750 Mio.) Euro.

Maschinenbau

MTU – Talsohle durchschritten?

MTU ist es im Gj. 2021 gelungen, ggü. 2020 ein Umsatzwachstum von 5% auf 4,2 Mrd. Euro auszuweisen. Die Prognose des Managements (4,3 Mrd. bis 4,4 Mrd. Euro) wurde damit aber verfehlt. Gut gefällt uns jedoch, dass 2022 laut Guidance (5,2 Mrd. bis 5,4 Mrd. Euro) ein neues Rekordhoch erreicht werden soll, was in der Mitte einem Erlösanstieg um 26% entspricht.

Nicht nur die Kriegsangst um die Ukraine treibt das Geschäft von Rheinmetall an.
Wehrtechnik

Rheinmetall ist krisenresistent

Korrektur an der Börse? Nicht bei Rheinmetall. 2022 steht die MDAX-Aktie (97,46 Euro; DE0007030009) bisher rd. 17% im Plus, während der Index 5,5% abgeben musste. Auch der Abverkauf vom Montag (14.2.) konnte dem Papier nichts anhaben.

Baumaschinen

Wacker Neuson – Solider Zykliker

Mit den vorläufigen Zahlen für 2021, die Wacker Neuson in der vergangenen Woche vorlegte, kann unser ehemaliger Musterdepotwert gefallen. Der Umsatz übertraf zwar mit 1,8 Mrd. (Vj.: 1,6 Mrd.) Euro den Konsens nur leicht um etwa 1%, das EBIT lag mit 193 Mio. (Vj.: 76 Mio.) Euro aber fast 10% über den Erwartungen.

Verpackungen

Ringmetall – Die Prognosetreuen

Bei Ringmetall stimmen nicht nur die jüngsten Ergebnisse, sondern auch die Aussichten. Im vergangenen Jahr steigerte der Spezialist für Spannringe zum sicheren Transport von Chemikalien, Lebensmitteln und Arzneimitteln den Umsatz nach vorläufigen Zahlen um rd. 45% auf 171 Mio. Euro und verdoppelte dabei das EBITDA auf gut 26 Mio. Euro (Marge: plus 490 bps. auf 15,2%).

Flurfördertechnik

Jungheinrich profitiert nicht von Zykliker-Rally

Jungheinrich geriet trotz der Rally vieler Zykliker unter Druck. Der Anbieter von Flurförderzeugen und Lagertechnik gehörte zu den Profiteuren der Lieferkettenproblematik und dem damit einhergehenden Trend, dass Unternehmen in größere Lager investieren.

Bauunternehmen

Wacker Neuson – Chance verpasst

Der schwache Montag (24.1.) an den Börsen hat uns um die Gelegenheit gebracht, mit Wacker Neuson am erhofften Aufschwung des Bausektors teilhaben zu können. Ein Minus von bis zu 12% sorgte dafür, dass wir unser Sicherheitsnetz bei 21,25 Euro durchbrachen und bei 21,24 Euro ausgestoppt wurden. Dem Depot flossen damit 16 992,00 Euro an Liquidität zu, wobei inklusive der im Mai erfolgten Dividendenzahlung von 480,00 Euro ein Verlustbeitrag von 14,6% entstand.

Ventilhersteller

Belimo pumpt mehr Geld in Wachstumsinvestitionen

Belimo hat vergangene Woche hervorragende vorl. Zahlen für das Gj. 2021 vorgelegt. Die strukturelle Nachfrage nach mehr Energieeffizienz in Gebäuden sowie erhöhte Anforderungen an die Luftqualität in Räumen haben beim Schweizer Zulieferer von Steuerungsgeräten für die globale Klimatechnik-Industrie zu zweistelligen org. Wachstumsraten geführt.

Kion HQ in Frankfurt am Main
Flurförderzeuge

Frischer Wind bei Kion

Den Auftakt bei Kion hat sich der neue CEO Rob Smith nach seinem Wechsel von Konecranes am 1.1. sicherlich einfacher vorgestellt, aber die Börsenturbulenzen machten auch vor dem Logistiker nicht halt. 18% verlor die Aktie seit Jahresbeginn.

Energieversorgung

2G Energy setzt zum Turnaround an

Zuletzt hat uns unser Musterdepotwert 2G Energy etwas Sorgen bereitet. Nutzten Anleger Mitte Dezember nach der „gesunden Korrektur“ (vgl. PB v. 19.11.21) Kurse um 100,00 Euro zum Kauf, rutschte die Aktie (107,00 Euro; DE000A0HL8N9) seit Jahresbeginn in der Spitze um fast 8% ab.

Zulieferer

Schmierstoffe und Maschinen sorgen für Aufschwung

Wie wir in PB v. 12.1. (s. „Crash? Mitnichten!“) bereits erläutert haben, sind steigende Zinsen ein Indiz für eine florierende Wirtschaft. Boomt wiederum die Konjunktur, sind es v. a. die Zykliker, die auf der Überholspur fahren. Im aktuellen Umfeld sind das Hersteller von langlebigen Gütern und deren Zulieferer. Für solch ein Szenario haben wir drei heimische Industriewerte mit attraktiven Chance/Risiko-Profilen für Sie identifiziert.

Wehrtechnik

Hensoldt – Italien wirft Anker aus

Der Rüstungstechnologiekonzern Hensoldt ist um einen Ankeraktionär reicher. Nach der Bundesrepublik Deutschland (25,1%) und dem Finanzinvestor KKR (rd. 18%) hat zu Jahresbeginn der italienische Raumfahrt- und Rüstungskonzern Leonardo den bereits angekündigten Erwerb eines 25,1%-Anteils an den Taufkirchenern vollzogen. CEO Thomas Müller begrüßte den Einstieg der Italiener, mit denen Hensoldt an mehreren paneuropäischen Projekten zusammenarbeitet. Dieser biete die Chance, eine entscheidende Rolle bei der Konsolidierung des europäischen Verteidigungsmarktes zu spielen.

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