Investitionsgüter

Heiz- und Kraftwerkstechnik

2G Energy – Bleibt Q1 einzigartig?

Die von 2G Energy hergestellten Blockheizkraftwerke ermöglichen die gleichzeitige Gewinnung von Wärme und Strom mittels Kraft-Wärme-Kopplungen, weshalb sie einen Beitrag zur Energiewende leisten. Nicht zuletzt sorgte dieser Umstand dafür, dass die Nachfrage nach den Produkten der Heeker weiterhin hoch ist, wie die Q1-Zahlen belegen.

Maschinenbau

Dürr – Pandemie sorgt für Frust

Es sind keine leichten Zeiten für den Maschinenbau. Dürr sieht sich aktuell sogar gezwungen, als Reaktion auf den Ukraine-Krieg sowie den erneuten Lockdown in Teilen Chinas (Umsatzanteil: 23%) die Margenprognose einzustampfen.

Die GEA-Zentrale in Düsseldorf, Deutschland
Maschinenbau

Gea Group ist unbeeindruckt

Beim Spezialmaschinenbauer Gea Group läuft weiter alles nach Plan. Bei einem Umsatzplus von 5,7% konnte das EBITDA vor Restrukturierungsaufwand im Q1 deutlich überproportional um 14,1% erhöht werden. Ebenso wie der um über 20% gestiegene Auftragseingang erreichte damit auch die EBITDA-Marge mit 12,3% ein Rekordniveau. Das ist im aktuellen Umfeld sehr bemerkenswert.

Vakuumpumpen

Pfeiffer geht ins Silicon Valley

Weil Pfeiffer Vacuum im vergangenen Jahr mit drei Prognoseanhebungen die Latte hochlegte, schauen wir mit Spannung auf die für den 3.5. geplanten Q1-Zahlen. Immerhin wurde 2021 mit einem Rekord-Auftragseingang von 964,3 Mio. Euro (+52,7%) bei guter Profitabilität abgeschlossen. Die Hessen dürften als ein führender Anbieter von Hightech-Vakuumlösungen für die Halbleiterbranche also weiter von einer hohen Nachfrage profitieren.

Maschinenbau

Krones – Zu viele Risiken lauern

Nachdem sich Krones bereits 2021 stark entwickelt hat (Umsatz: +9,4%; ber. EBITDA-Marge: +190 bps.), wollen die Neutraublinger 2022 noch eins draufsetzen. Für das laufende Jahr sollen die Erlöse laut Guidance um 5 bis 8% steigen, die EBITDA-Marge erwarten die Bayern zwischen 8 und 9% (Vj.: 8,6%).

Flugzeughersteller

Airbus bekommt Aufwind

Erstaunlich gut ist Airbus durch die Corona-Krise geflogen und hat mit seiner breiten Aufstellung nun blendende Zukunftschancen. Mit 611 ausgelieferten Fliegern behaupteten die Europäer ihren Spitzenplatz vor Boeing mit nur 340 Maschinen. So gelangen auch das bereits im Februar verkündete Umsatzplus von 4% auf 52,1 Mrd. Euro und der Sprung beim ber. EBIT auf rd. 4,9 Mrd. Euro (+185%).

Flurförderzeuge

Kion wird vorsichtiger

Angesichts der Unsicherheiten im Ukraine-Krieg und der Pandemie streicht Kion die Jahresprognose (Umsatz: 11 Mrd. bis 12 Mrd.; ber. EBIT: 1,01 Mrd. bis 1,15 Mrd. Euro). Belastend wirken v. a. die hohen Materialpreise. Schon bei der Bilanz-PK Anfang März hatte der Vorstand erklärt, dass die Frankfurter teilweise Stahl zur Herstellung der Flurförderfahrzeuge zu höheren Preisen am Spotmarkt kaufen mussten.

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Technologie-Sektor

Qualität unter Beschuss – Tech-Aktien im Fokus

Im Rahmen der Zinsanhebungsängste gehörten die traditionell recht hoch bewerteten Technologieaktien zu den größten Verlierern. In den Abwärtsstrudel gerieten Qualitätspapiere und Wachstumswerte mit zweifelhafter Perspektive gleichermaßen. Anlass genug, um drei Titel des deutschen Tech-Sektors einmal genauer unter die Lupe zu nehmen. 

Heiz- und Kraftwerkstechnik

2G Energy – Zug ist abgefahren

Die von 2G Energy hergestellten Blockheizkraftwerke ermöglichen mittels Kraft-Wärme-Kopplung die gleichzeitige Gewinnung von Wärme und Strom, was zu Effizienzsteigerungen führt.

Baumaschinen

Wacker Neuson – Die Profitabilität stimmt

Die finalen Zahlen bescherten der Aktie von Wacker Neuson am Dienstag (29.3.) 8% Kursgewinn. Die Profitabilität hat sich 2021 deutlich verbessert (EBIT-Marge 10,3 nach 4,7%) und soll auch 2022 (Guidance: 9,0 bis 10,5%) hoch bleiben.

Lagerlogistik

Jungheinrich – Bittere Pille

Hiobsbotschaft bei Jungheinrich: Wegen der durch die Ukraine-Krise gestiegenen wirtschaftlichen Unsicherheiten liege die Prognose 2022 unter den bisherigen Markterwartungen. Das teilen die Hamburger am Donnerstag (24.3.) via ad-hoc mit. Demnach wird erwartet, dass der Auftragseingang leicht unter Vj. (4,9 Mrd. Euro) liegen werde.

Maschinenbau

Rheinmetall – Vom Schmuddelkind zum Retter der Nation

Emotionen weiß Armin Papperger in der Regel gut zu verbergen. Doch zu Beginn der Bilanz-PK von Rheinmetall am Donnerstag (17.3.) flammte beim Chef des Technologiekonzerns ein Funken Genugtuung auf. Angesichts des 100 Mrd. Euro schweren Sondervermögens zur Aufrüstung der Bundeswehr – eine „weise Entscheidung“ des Bundeskanzlers – sei Rheinmetall raus aus der Schmuddelecke und werde zum Helden, merkte er an.

Motoren

Deutz – Neue Führung soll‘s richten

Seit kurzem weht bei Deutz mit neuer Konzernstruktur und neuen Führungskräften im Aufsichtsratsvorsitz (Dietmar
Voggenreiter) sowie auf dem CEO-Stuhl (Sebastian Schulte) ein frischer Wind. Erstmals wird aber auch deutlich, dass die im neuen Segment Green zusammengefassten Geschäfte mit Elektro- und Wasserstoffantrieben mit 54 Mio. Euro nur einen kleinen Umsatzteil haben, aber das EBIT mit einem Verlust von 26,1 Mio. Euro gravierend belasten.

Bremssysteme

Keine Ruhe bei Knorr-Bremse

Das Gastspiel dauerte nicht lange. Erst am 1.1.21 startete Jan Mrosik ins Amt des CEO von Knorr-Bremse. Nun ist schon wieder Schluss. Mit „sofortiger Wirkung“ wird er von seinen Aufgaben entbunden, am 30.4. verlässt er das Unternehmen. Ob dies wirklich, wie dargestellt, in „bestem Einvernehmen“ geschah, darf bezweifelt werden.

Schlauchhersteller

Masterflex – Neuer Anlauf

Bei Nebenwerten gibt es in Krisenzeiten gerne einmal Abverkäufe, die fundamental nicht gerechtfertigt erscheinen. Das war zuletzt auch bei Masterflex der Fall: Bei dem Hersteller für Spezialschläuche wurden wir Ende Januar bei 5,65 Euro ausgestoppt (Verlust seit Erstempfehlung in PB v. 15.3.21: 11%). Aktuell kämpft der Nebenwert (6,24 Euro; DE0005492938) noch um die Rückeroberung der 38-Tage- (6,38 Euro) und 200-Tage-Linien (6,81 Euro).

Die GEA-Zentrale in Düsseldorf, Deutschland
Maschinenbau

Gea – Erste Warnzeichen

Für Gea war das Gj. 2021 in vielerlei Hinsicht von Erfolg gekrönt. Das Umsatzwachstum fiel mit 1,5% (org.: 4,3%) auf 4,7 Mrd. (Vj.: 4,6 Mrd.) Euro zwar optisch gering aus, lag jedoch auf dem Niveau der Wachstumsraten der vergangenen fünf Jahre.

Logistik

Kion – Wachstum voraus

Kion legte am Donnerstag (3.3.) robuste Zahlen vor. Die Frankfurter erzielten mit einem Umsatzanstieg von 23,4% auf 10,3 Mrd. Euro einen Rekordwert. Der Auftragseingang (+32,2%; 12,5 Mrd. Euro) erreichte ebenfalls einen neuen Spitzenstand.

Nicht nur die Kriegsangst um die Ukraine treibt das Geschäft von Rheinmetall an.
Rüstungsindustrie

Rheinmetall rüstet auf

Mit einem Kurssprung von 50% reagierte die Rheinmetall-Aktie (156,95 Euro; DE0007030009) auf die 100 Mrd. Euro-Finanzspritze für die Bundeswehr. Als wichtigster Ausrüster haben die Düsseldorfer bereits ein Paket an Rüstungsgütern erstellt, dass mit einem Gesamtvolumen von 42 Mrd. Euro fast die Hälfte der zugesagten Mittel ausmacht.

Abfüllanlagen

Krones will Kapitalrendite steigern

Bei Krones zeigt sich, dass auch gute Zahlen, die über der im Sommer erhöhten Guidance lagen, derzeit nicht vor Kursverlusten schützen. Denn der Spezialist für Abfüll- und Verpackungslösungen steigerte 2021 den Umsatz um 9,4% auf 3,63 Mrd. und das EBITDA um 134% auf 312,6 Mio. Euro. Daraus ergibt sich eine von 6,2% auf 8,1% verbesserte EBITDA-Marge.

Erneuerbare Energien

2G Energy kommt vorerst auf die Watchlist

2G Energy hat sich am Dienstag zeitgleich mit der Baumarktkette aus unserem Musterdepotwert verabschiedet. Rd. 30% stehen seit unserem Engagement im Herbst 2020 bei der Aktie (96,10 Euro; DE000A0HL8N9) des Anbieters für Blockheizkraftwerke zu Buche.

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