Indien

In den Zahlen von Larsen & Toubro mit seinem Sammelsurium an Aktivitäten (u. a. Bau, Kraftwerke, Rüstung, IT und Finanzen) hat der Lockdown in Indien wie auch in anderen Teilen der Welt (45% Auslandsanteil) im Q1 2020/2021 (31.3.) deutliche Spuren hinterlassen: Der Umsatz sank konzernweit um -28% auf 213 Mrd. Rupien.

Indiens Märkte hatten zuletzt eine Reihe negativer Nachrichten zu verdauen: Beim Wachstum fällt das Land wieder hinter den regionalen Konkurrenten China zurück. So revidierte etwa der IWF seine Prognose für das laufende (Finanz-)Jahr auf -4,5%. Die ADB sieht es kaum anders: Der Ausblick wurde auf -4% gesetzt. Die Regierung hat es trotz ihrer autoritären Art nicht geschafft, die Corona-Pandemie in den Griff zu bekommen.

Auch wenn Indien im laufenden Jahr beim BIP-Wachstum deutlich zurückfällt und sich mit China kabbelt (s. S. 5), den indischen Multis tut die u. a. deshalb schwächelnde Landeswährung ganz gut. Bestes Beispiel ist Infosys. Der nach TCS zweitgrößte IT-Dienstleister des Landes hat am Mittwoch seine Q1-Zahlen vorgelegt und die waren anders als beim Branchenprimus besser als erwartet.

Sofern Anleger bei MakeMyTrip einen Blick auf die Umsatzzahlen für das Gj. 2019/20 (per 31.3.) werfen, könnten sie zu dem Ergebnis kommen, dass die Welt in Ordnung ist. Denn die Erlöse des größten indischen Online-Reisekonzerns stiegen um 5,3% auf 511,5 Mio. US-Dollar.

Das lebensnotwendige Wasser wird immer knapper, weshalb sich Investitionen in den flüssigen Rohstoff mittelfristig lohnen werden.

Gerade noch rechtzeitig hatten wir wenige Tage, bevor der Corona-Lockdown Indien für zwei Monate lahmlegte, in PEM vom 13.2. den Stopp für die ICICI-Aktie (7,70 Euro; 936 793; US45104G1040) angehoben. So sind Sie nur knapp unter dem Einstiegskurs ausgestoppt worden. Seither hat sich das Papier der zweitgrößten indischen Privatbank trotz überraschend guter Zahlen im Abschlussquartal (Gewinn +17% auf 90 Mrd. Rupien) nicht richtig erholt.

Jair Bolsonaro gilt als der Donald Trump Südamerikas. Ähnlich wie sein Alter Ego leugnet Bolsonaro den Klimawandel, verunglimpft Minderheiten und bagatellisiert, was derzeit besonders viel Sprengstoff in sich birgt, das Coronavirus. Zwei Gesundheitsminister, die ihm in diesem brisanten Punkt nicht mehr folgen wollten, entließ er kurzerhand und setzte auf diesen Posten mit Eduardo Pazuello einen hohen Offizier. Bolsonaro, als Kandidat der rechtsgerichteten PSL Ende 2018 ins Amt gekommen, wurde seinerzeit keineswegs nur von erzkonservativen Großgrundbesitzern gewählt, sondern auch von weiten Teilen der bürgerlichen Mitte.

China ist das einzige Land, das sich nahezu auf Augenhöhe mit den USA sieht und von diesen auch so wahrgenommen wird. Die unbestrittene, weil in Zahlen nachvollziehbare Relevanz der Volksrepublik bringt es mit sich, dass die USA keinem anderen Staat einen vergleichbaren Respekt zollen.Das wäre heute auch ohne Donald Trump nicht anders. Aber Trump betreibt, wie es seine Art ist, eine Zuspitzung dieser Konkurrenz um die Vormachtstellung auf der Welt und instrumentalisiert dafür sogar die G7, deren Vorsitz die USA dieses Jahr innehaben, ehe der Stab an Großbritannien und Boris Johnson weitergereicht wird.

Eigentlich sollte das 100-jährige Jubiläum des Fahrzeugbauers Suzuki ein Anlass zum Feiern sein. Aber die weltweit weitestgehend stillstehende Autoindustrie und die stark eingetrübten Jahreszahlen vom Dienstag (26.5.) verdarben vielen Investoren die Partylaune. Wegen einer bereits zuvor schleppenden Konjunktur und der zusätzlichen Coronakrise rutschten die Japaner in den vergangenen beiden Geschäftsjahren bei der operativen Marge wieder auf das 2015er-Niveau von 6,2% ab. Die zwischenzeitlich erreichte Premiumhöhe von 10% erscheint dagegen aktuell utopisch und Marktexperten sehen das Niveau in diesem Jahr sogar auf 3,4% abschmelzen.

Die HDFC-Zahlen für das letzte Quartal des Gj. 2019/20 (31.3.) konnten sich mit 18% Gewinnplus auf 900 Mio. US-Dollar noch sehen lassen. Der größte Lockdown weltweit spiegelt sich darin indes noch nicht. Zwar hat die teuerste Bank Indiens ihre Rückstellungen für faule Kredite im Q4 auf rd. 500 Mio. Dollar verdoppelt.

Zum ersten Mal seit dem Listing vor zehn Jahren hat das viertgrößte indische IT-Unternehmen, Wipro, keinen Ausblick auf das kommende Quartal gegeben. Bei der Vorstellung der Q4-Zahlen in der vergangenen Woche hat der scheidende CEO Abidali Neemuchwala von ersten Projektstreichungen und Bitten von Kunden um Zahlungsaufschub berichtet.

Selbst hartgesottene Börsianer waren von den Turbulenzen der zurückliegenden Corona-Wochen wie vor den Kopf gestoßen. Dem schnellsten Abverkauf der Börsengeschichte folgte zum Ende des ersten Quartals eine extrem steile Gegenbewegung, die einen Teil der großen Verluste wieder wettmachte. So ist der S&P 500 vom Jahrestief Mitte März in der Spitze um rd. 28% gestiegen.