Indien

Die Erholung von der Corona-Krise hat in den Emerging Markets Asiens klar begonnen und sollte dort auch den stärksten Zuwachs im lfd. Jahr bringen. Allerdings sind die Auftriebskräfte zwischen den Staaten ungleich verteilt, so die zentrale Botschaft des neuen Ausblicks der ADB. Die Daten liegen auf der vom IWF vorgezeichneten Linie. Der IWF sieht in seinem Frühjahrsausblick (WEO) für diese Region 6,7% und 5% BIP-Zuwachs für 2021/22 vor. Die ADB legt noch etwas drauf mit der Prognose 7,3% und 5,3%. Die Volkswirte in Washington und Manila sind sich einig: Die Musik spielt auch weiterhin in Asien.

Unicharm ist ein Produzent von Hygieneprodukten, aber auch von Haustiernahrung. Die Wichtigkeit von Hygiene ist durch die aktuelle Pandemie stark in den Vordergrund gerückt. Zwar bestimmen Impfstoffe und Gesichtsmasken, die das japanische Unternehmen auch herstellt, die aktuelle Diskussion.

Nachdem die Reisebranche in Asien – eine Ausnahme ist noch immer Indien – infolge der recht schnellen Eindämmung der Corona-Pandemie als erstes Fuß gefasst hat, sollte sich die Reise-Situation auch in den restlichen Teilen der Erde so langsam wieder stabilisieren. Auf diese Entwicklung lassen die jüngst teils rasant fallenden Infektionszahlen sowie das anziehende Impf-Tempo hoffen. In vielen Ländern Europas etwa stehen (weitere) Lockerungen bevor, wovon insbesondere die Reise- und Hotelbranche profitieren sollte.

Anfang März kletterte der Preis für Öl der Nordsee-Sorte Brent erstmals seit Ausbruch der Corona-Krise wieder über die Marke von 70,00 US-Dollar pro Barrel. Nur zwei Wochen später notierte er bei gut 60,00 Dollar. Seither pendelt er dazwischen und sucht seine Richtung. Die dramatische Corona-Lage in Indien hat zu einem Einbruch der dortigen Nachfrage geführt, was den Preis zuletzt drückte. Die Opec geht dennoch weiter davon aus, dass 2021 weltweit 5,9 Mio. Barrel pro Tag mehr nachgefragt werden, weshalb sie ab Mai die Produktion um 600 000 Barrel pro Tag erhöht.

Wie in der ganzen Region Südostasien geht es mittlerweile auch in Südkorea wieder voran. Das zeigen erste BIP-Schätzungen zum Q1 mit einem Zuwachs um 1,6% im Quartals- und 1,8% im Jahresvergleich. Dazu beigetragen hat die Erholung der privaten Konsumnachfrage (+1,2% im Quartalsvergleich), die im Vorjahr coronabedingt entscheidenden Einfluss darauf hatte, dass das Wachstum unter die Null-Linie gedrückt wurde, wie die ADB in ihrem neuesten Bericht herausstellt.

Die Corona-Krise hat den Trend zur Digitalisierung weiter beschleunigt. Davon profitiert auch der indische IT-Dienstleister Infosys. Wie das Unternehmen mitteilte, kletterten die Erlöse im Schlussviertel 2020/21 um 9,6% auf 3,61 Mrd. US-Dollar. In lokaler Währung betrug das Plus sogar 13,1%.

Indien erlebt täglich Rekordwerte bei Covid 19-Neuinfektionen. In der Hauptstadt Neu Delhi sind die Intensivstationen ausgelastet, Beatmungsplätze inklusive. Im Finanzzentrum Mumbai, wo auch die HDFC-Zentrale liegt, sind vergangene Woche ebenso wie in vielen anderen Landesteilen wieder strengere Kontaktbeschränkungen in Kraft getreten. All das kommt für die größte private und gleichzeitig teuerste Bank auf dem Subkontinent zu einem ungünstigen Zeitpunkt.

Der IWF hat seine Prognosen für das Wachstum der Weltwirtschaft für 2021 und 2022 angehoben. Wie aus dem aktuellen Ausblick hervorgeht, rechnet der IWF mit einem BIP-Zuwachs von 6 (zuvor 5,5)% für das laufende Jahr und für 2022 mit 4,4 (zuvor 4,2)%. Deutlich bessere Wachstumsaussichten sieht die Organisation vor allem für die USA aufgrund des schnellen Fortschritts bei den Impfungen und des massiven Konjunkturprogramms der Biden-Administration. Die Prognosen für den Euroraum und Deutschland wurden nur minimal angehoben.

Mit unserer Kaufempfehlung für ICICI am 17.9. lagen wir goldrichtig. Seither hat die Aktie der zweitgrößten privaten indischen Bank (13,80 Euro; 936793; US45104G1040) um 60% zugelegt. Die Treiber? Die indische Wirtschaft kommt besser aus dem Corona-Tief als gedacht. 2021 wird wieder auf Wachstum umgestellt. Vor allem aber die Rahmenbedingungen für die Finanzindustrie machen Hoffnung.

Der Einstieg bei Konica Minolta am 4.11.20 sowie unsere Empfehlung zum Nachkauf in PEM v. 24.12.20 machen PEM-Leser viel Freude. Liegen Sie doch per Stand heute mit rd. 61 bzw. 50% im Plus. Die jüngsten Geschäftszahlen für das Q3 des Gj. 2020/21 (per 31.3.) waren allerdings nicht der Kurstreiber.

Chinas Handelsbilanz für Januar und Februar lieferte positive Überraschungen in stellaren Größenordnungen, an die Analysten und der Markt eigentlich gewöhnt sein sollten. Die Exporte legten um 60,6% zum Vj. zu, die Konsenserwartung lag bei 39%. Die Importe stiegen um 22,2 (Konsens 15)%. Der Überschuss lag mit rd. 103 Mrd. US-Dollar ebenso deutlich über den Erwartungen (60 Mrd. Dollar) und dem Vj.-Wert (78,2 Mrd. Dollar). Rein zahlenmäßig sind das schwindelerregende Sprünge, aber kein Grund, den kühlen Kopf zu verlieren. Vielmehr kommen hier mehrere verzerrende Faktoren zusammen.

Die Aktienmärkte haben in den vergangenen Monaten kräftig Fahrt aufgenommen. Es sind vor allem die Fortschritte an der Impfstoff-Front, die für Zuversicht sorgen. Die Hoffnung auf den Anfang vom Ende der Pandemie spiegelt sich auch in den Kursen des indischen Online-Reiseanbieters MakeMyTrip wider. Die Aktie (29,60 Euro; A1C3UJ; MU0295S00016) steigt seit Ende August wie an der Schnur gezogen nach oben. Allein im laufenden Jahr hat das Papier gut 32% zugelegt. Untermauert wird die Rally nun von den neuesten Zahlen, die der Konzern in der zweiten Februar-Woche servierte.

Der japanische Motorradhersteller Yamaha Motor hat im Schlussquartal weiter an Boden gut gemacht. Wie der Konzern mitteilte, kletterten die Erlöse zwischen Anfang Oktober und Ende Dezember um 1,7% auf 404,2 Mrd. Yen. Die Betriebseinnahmen schnellten sogar um 64,5% auf 25,3 Mrd. Yen nach oben – deutlich stärker als erwartet.

Der IT-Dienstleister Wipro kommt immer besser in Fahrt. Um 3,7% kletterten die Umsätze zwischen Oktober und Dezember ggü. dem Vorquartal. Damit wurde nicht nur die eigene Prognose (s. PEM v. 15.10.), sondern auch die Schätzungen der Analysten übertroffen.

Die Regierung der Hindu-Nationalisten ist von einer Seite her unter Druck geraten, die zunächst überrascht: Ausgerechnet die Bauern rebellieren nun schon über zwei Monate gegen die Reformen, mit denen die Märkte für Agrargüter liberalisiert und die staatlichen Garantiepreise beseitigt werden sollen.

Der IWF hat in seinem Update zum Globalen Ausblick die Prognose für das Wachstum der Weltwirtschaft im laufenden Jahr leicht angehoben. Die Volkswirte gehen nunmehr von einem globalen Zuwachs von 5,5% statt der im Herbst angesetzten 5,2% aus. Hintergrund sind die erzielten Ergebnisse im laufenden Jahr, die unerwartet gut waren. Auch dank der im Oktober noch nicht absehbaren entschlossenen fiskalischen Maßnahmen vieler Regierungen.

Die Aktie von JOYY (76,30 Euro; A2PXQ6; US46591M1099) wurde in den vergangenen Monaten kräftig durchgerüttelt. Grund war eine Attacke von Muddy Waters Research. Laut dem umstrittenen US-Leerverkäufer sollen rd. 90% des Umsatzes bei YY Live und rd. 80% bei Bigo gefälscht sein. Zwar reagierte das Management der Social-Video-Plattform umgehend mit einem Dementi und stellte klar, dass der Report voller Fehler, Unklarheiten, wirren Daten und überhasteten Verallgemeinerungen stecke.