Indien

Neue Daten der WTO bestätigen: Vietnam ist zur Nr. 2 hinter China im globalen Textilmarkt aufgestiegen und hat damit Bangladesch in dieser Disziplin überholt. Der Studie zufolge beliefen sich die vietnamesischen Verkäufe 2020 auf 29 Mrd. US-Dollar (+6,4% zum Vj., Bangladesch -6,8%). Bangladesch verzeichnete im Zuge der Corona-Pandemie einen drastischen Produktionsrückgang, da Fabriken geschlossen und Aufträge storniert werden mussten. Hingegen konnte Vietnam seine Produktion ausweiten und in das Segment der mittel- und hochpreisigen Bekleidung und Accessoires diversifizieren, was dem guten Management der epidemiologischen Situation und der Modernisierung der Produktionskette zu verdanken ist.

Die Corona-Pandemie hat der Digitalisierung weltweit einen kräftigen Schub gegeben. Davon profitieren nicht zuletzt die indischen IT-Riesen TCS und Infosys. Die Nr. 2 der Branche hat im Auftaktquartal per Ende Juni den Umsatz um 18% auf 280 Mrd. INR steigern können.

Die Digitalisierungswelle in Indien ist im vollen Gange. Ein großer Profiteur ist dabei Reliance Industries (RIL). Dank aggressiver Niedrigpreispolitik ist es RIL in den vergangenen Monaten gelungen die aktive Nutzerbasis seiner Telekommunikationssparte Reliance Jio auf 338 Mio. aktive Nutzer auszubauen.

Der globale Ausblick des IWF blieb mit dem gerade publizierten Update zum WEO unverändert mit 6% und 4,9% für 2021/22. Dahinter stehen aber divergierende Trends. Einmal mehr erweist sich die Corona-Pandemie als entscheidender Faktor. Allerdings hat sich der Fokus verschoben. Weg von der Abwägung zwischen infektionsbremsenden Kontaktbeschränkungen einerseits und den daraus erwachsenden wirtschaftlichen Verlusten andererseits hin zur Frage, wer die wirtschaftlichen und organisatorischen Ressourcen mobilisieren kann, um den Impf-Wettlauf zu gewinnen.

Unser Einstieg bei Denso (s. PEM vom 17.12.20) kam zu einem guten Zeitpunkt. Zwar ging es mit der Aktie des zweitgrößten Autozulieferers der Welt nach Bosch zunächst ein wenig bergab, inzwischen liegen PEM-Leser aber gut 20% im Gewinn.

Investments abseits der großen Märkte werden wird wieder attraktiver: Seit einigen Monaten bilden die Aktienmärkte aufstrebender Volkswirtschaften wie Vietnam, Kroatien oder Mongolei eine deutliche relative Stärke aus, die fundamental begründbar ist. Diese Nischenmärkte können sich für Anleger lohnen.

Wie Phoenix aus der Asche sollte es für die globale Bauwirtschaft nach Corona aufwärts gehen. Doch Lieferketten wurden unterbrochen. Beim Bau harkt´s. Das wirkt sich auch auf Chinas größten Hersteller für Zement- und Zementklinker Anhui Conch Cement aus.

Schon länger gehört Dr. Reddy´s zu unseren Empfehlungen, weil der Konzern mit seinen Nachahmermedikamenten weltweit unterwegs ist. Die Inder zählen zur Top 10 der Generikahersteller und kämpfen natürlich auch im Heimatmarkt gegen die andauernde Corona-Pandemie.

Die Corona-Pandemie hat Indien so hart getroffen wie kaum ein anderes Land. Auf dem Höhepunkt der zweiten Welle im April und Anfang Mai wurden mehr als 400 000 neue Infektionen pro Tag gemeldet. Doch es gibt Hoffnung: Zwar bleibt die Lage im Land angespannt – doch mittlerweile sinkt die Zahl der Neuinfektionen wieder.

In den USA, China und weiten Teilen Europas hat sich die Pandemie deutlich entschärft. Viele Länder haben daher begonnen, die coronabedingten Restriktionen zu lockern und sich wieder für Reisende zu öffnen – sehr zur Erleichterung der arg gebeutelten Tourismusbranche, die von der Pandemie so hart getroffen wurde wie kaum ein anderer Wirtschaftszweig.

Die Aktie von JOYY (58,40 Euro; A2PXQ6; US46591M1099) hat in den vergangenen Monaten heftig Prügel bezogen. Vorangegangen war eine Short-Attacke des US-Investors Muddy Waters. Laut dem umstrittenen Leerverkäufer sollen rd. 90% des Umsatzes bei YY Live und rd. 80% bei Bigo gefälscht sein – wir hatten darüber berichtet (s. PEM v. 28.1.). Zwar hat das Management die Vorwürfe umgehend zurückgewiesen, gebracht hat es allerdings wenig. Die Aktie fällt immer weiter.

Auch am Aktienfonds Growing Markets 2.0 (264,75 Euro; A1J0HV; LU0800346016) aus dem Hause Ökoworld ist die jüngste Abwärtsbewegung an den Schwellenländerbörsen nicht spurlos vorübergegangen. Seit dem deutlichen Kursrückgang Mitte Februar ging es in den Folgemonaten nur noch seitwärts voran.

Die Aktie von Tata Motors (17,60 Euro; A0DJ9M; US8765685024) hat wie von uns erwartet (s. PEM v. 11.3.) nach dem Mitte Februar erreichten Hoch nicht mehr weiter zulegen können. Dabei haben sich die Verkaufszahlen zuletzt sehr ordentlich entwickelt.

Starke 7,5% legte die Stellantis-Aktie zu, nachdem der aus der Fusion von PSA und FiatChrysler entstandene Auto-Gigant am Mittwoch (5.5.) erste Zahlen für das Startquartal präsentierte. Dabei dürften Anleger beim Blick auf die nackten Zahlen keinesfalls in Euphorie verfallen sein.

Die Erholung von der Corona-Krise hat in den Emerging Markets Asiens klar begonnen und sollte dort auch den stärksten Zuwachs im lfd. Jahr bringen. Allerdings sind die Auftriebskräfte zwischen den Staaten ungleich verteilt, so die zentrale Botschaft des neuen Ausblicks der ADB. Die Daten liegen auf der vom IWF vorgezeichneten Linie. Der IWF sieht in seinem Frühjahrsausblick (WEO) für diese Region 6,7% und 5% BIP-Zuwachs für 2021/22 vor. Die ADB legt noch etwas drauf mit der Prognose 7,3% und 5,3%. Die Volkswirte in Washington und Manila sind sich einig: Die Musik spielt auch weiterhin in Asien.

Unicharm ist ein Produzent von Hygieneprodukten, aber auch von Haustiernahrung. Die Wichtigkeit von Hygiene ist durch die aktuelle Pandemie stark in den Vordergrund gerückt. Zwar bestimmen Impfstoffe und Gesichtsmasken, die das japanische Unternehmen auch herstellt, die aktuelle Diskussion.