China

Die Aktie des japanischen Roboterbauers Fanuc (31,35 Euro; JP3802400006) gönnt sich nach den kräftigen Zugewinnen rund um den Jahreswechsel eine kleine Auszeit. Weder der Aktiensplit Ende März im Verhältnis 1:5 noch die überraschend starken Zahlen zum abgelaufenen Geschäftsjahr sorgten für Impulse.

Das Kürzel BRIC (für Brasilien, Russland, Indien, China) wurde 2003 vom ehemaligen Goldman Sachs-Chefökonomen Jim O´Neill als Etikett einer auf die Emerging Markets ausgerichteten Investmentstrategie populär gemacht. Mittlerweile sind sie die vier zu einer politischen Organisation geworden und haben aus Proporz-Gründen Südafrika als Vertreter Afrikas mit ins Boot geholt.

Die Bank of Japan hat auf ihrer jüngsten Sitzung einstimmig beschlossen, den Lockerungskurs mit einem negativen Refinanzierungssatz (-0,1%) und der im Dezember auf 0,5% leicht erhöhten Zielrendite für 10-jährige Staatsanleihen beizubehalten. Die BoJ wird auch weiterhin 10-jährige japanische Staatsanleihen mit 0,5% Laufzeitrendite ankaufen.

Puma hat einen soliden Jahresstart hingelegt, beim Ausblick auf Q2 jedoch enttäuscht.

Mit dem breit angelegten Portfolio aus über 240 Premiummarken wie Havana Club Rum, Ballantine‘s und Absolut Vodka ist Pernod Ricard hinter LVMH die weltweite Nummer zwei im Markt für Spirituosen. Seit wir Ihnen die an der Euronext Paris kotierte CAC40-Aktie (216,50 Euro; FR0000120693) am 23.9.22 vorgestellt haben, hat der Wert rd. 16% zugelegt. Am Donnerstag (27.4.) folgten dann die 9M-Ergebnisse (per 31.3.) des gebrochenen Gj. 2022/23. Zeit für ein Update.

Die erste Schätzung für das südkoreanische BIP zeigt für das Q1 mit einem Zuwachs um 0,3% zum Vorquartal (0,8% ggü. Vorjahr) eine Erholung, nachdem für das Q4 2022 noch ein Rückgang um 0,4% im Quartalsvergleich festgestellt wurde. Die Ergebnisse entsprechen der Konsensprognose, brachten also keine wirkliche Überraschung, wie sich im Übrigen auch aus der Stellungnahme der Notenbank BoK ergibt. Die Erholung des BIP-Wachstums im Q1 wurde von den Verbraucherausgaben und einer Stabilisierung der Exporte getragen. So stiegen die privaten Konsumausgaben um 0,5%, nachdem sie im Q4 noch um 0,6% gesunken waren. Für die Exporte ging es sogar um 3,8% aufwärts, nachdem sie zuvor um 4,6% gefallen waren. Auch die Importe erholten sich im Quartalsvergleich. Dagegen schwächte sich das Wachstum der Investitionsausgaben und der staatlichen Konsumausgaben den Daten zufolge ab.

In der aktuellen Schwäche chinesischer Aktien kann sich Sands China erstaunlich gut behaupten. Nach dem späten Ende der scharfen pandemischen Einschränkungen, scheinen sich viele Chinesen wieder nach Urlaub und Erholung zu sehnen. So betreibt Sands China in Macau mehrere Resorts und Casinos.

Nach dem Ende der Corona-Einschränkungen in China laufen auch dort die Aktien wieder besser. Freudig überrascht sind wir jedoch, dass dazu auch China Mobile gehört, denn das Telekommunikationsgeschäft gehört nicht gerade zu konjunktursensitiven Branchen. Das Interesse internationaler Investoren hat der im Hongkonger Hang Seng-Index zugehörigen Aktie (7,74 Euro; HK0941009539) zu einem Anstieg in Euro um rd. 22% seit Jahresbeginn verholfen.

Der Modekonzern Fast Retailing hat sein Wachstum im Q2 weiter beschleunigt. Die Umsätze kletterten im ersten Hj. um 20,4% auf 1,47 Bio. Yen (rd. 10,0 Mrd. Euro), wie das japanische Unternehmen mitteilte. Im Q1 stand nach drei Monaten „lediglich“ ein Plus von 14,2% zu Buche (vgl. PEM v. 18.1.). Als Zugpferd erweist sich weiterhin das internationale Geschäft. Dort stiegen die Einnahmen um 27,3% auf 755,2 Mrd. Yen.

Stetig nach oben geht es in diesem Jahr bislang für die Airbus-Aktie (126,34 Euro; NL0000235190), obwohl der Flugzeugbauer weiter mit Lieferkettenproblemen kämpft. Laut Mitteilung vom 11.4. konnten im Q1 lediglich 127 Maschinen an Kunden übergeben werden, 11% weniger als im Vorjahr. Damit liegt das Jahresziel von 720 Auslieferungen in weiter Ferne, auch wenn der Trend positiv ist. Mit 61 Jets wurden im März fast genauso viele ausgeliefert wie im Januar und Februar zusammen. 

Für Sportartikelhersteller wie Puma waren die vergangenen Monate alles andere als einfach: Lieferkettenengpässe, hohe Lagerbestände und Lockdowns in China haben die Aktie mächtig unter Druck gesetzt. Wir sehen nun vieles im Kurs eingepreist. Die Bewertung ist so attraktiv wie lange nicht mehr.

 Die Aktie des südkoreanischen Autobauers Hyundai (33,10 Euro; USY384721251) hat sich nach den deutlichen Kursgewinnen zu Jahresbeginn zwischen Februar und Anfang April eine kleine Auszeit genommen. Allmählich aber tastet sich der Kurs wieder nach oben. 

Fernab jeglicher Bankenbeben und Regulierungen in der Fintech-Branche fließen bei Chinas Kultwasser Nongfu Spring die Gewinne. Wie das Unternehmen um Firmengründer und Multimilliardär Zhong Shanshan am 28.3. verkündete, konnten die Umsätze gleich um 12% ggü. Vj. auf 33,3 Mrd. Renminbi (RMB; rd. 4,4 Mrd. Euro) gesteigert werden.