Chemie

Während einige Anführer der 2012er-Rally erste Ermüdungserscheinungen zeigen, zieht die Aktie von BASF weiter unbeirrt nach Norden. Das Allzeithoch aus dem Frühjahr 2011 wäre mit unverändertem Rally-Tempo noch im März erreicht.

Die Klagen der Konsumgüterhersteller über das makroökonomische Umfeld und den scharfen Wettbewerb sind kaum noch zu überhören. Procter & Gamble-CEO Bob McDonald verwies bei Veröffentlichung der 2011er-Zahlen auf Schwierigkeiten bei den geplanten Preiserhöhungen (vgl. PLATOW Brief vom 30.1.), Henkel-Vorstandschef Kasper Rorsted erst jüngst auf die unsichere Wirtschaftslage.

Verkehrte Welt bei Wacker Chemie: Der Halbleiter-Zulieferer und Chemiekonzern meldete äußerst enttäuschende 2011er-Zahlen (Umsatz +3%, EBITDA -8%) – doch die Aktie stieg nach dem ersten Schock mehrere Tage kräftig an.

Deutschland und Agro-Gentechnik – das passt irgendwie nicht zusammen. Zwar sind einige deutsche Aktiengesellschaften (u. a. Bayer und KWS Saat) im Geschäft mit gentechnisch veränderten Organismen tätig, doch wird dies in der Öffentlichkeitsarbeit eher sparsam kommuniziert. Der Chemiegigant BASF fährt sein Engagement nun sogar deutlich zurück. Künftig werden keine speziell auf den europäischen Markt ausgerichteten Produkte mehr entwickelt. Die „entsprechende Akzeptanz“ sei einfach zu gering.

Die Adventszeit gilt vielen als Zeit der Besinnung. Am Münchener Hanns-Seidel-Platz sieht man das offenbar anders: Kurz vor dem dritten Advent sorgte Wacker Chemie mit einer Gewinnwarnung für mächtig Wirbel. Ein Werk für Halbleiterwafer in Japan wird geschlossen. Einmalige Aufwendungen von rund 70 Mio. Euro seien die Folge und in der „bisherigen“ Prognose „nicht enthalten“.

Etwas mehr als „nur“ +3,9% bei den Umsätzen (auf 11,8 Mrd. Euro) und +5,5% beim EBIT (auf 1,4 Mrd. Euro) hätten es nach neun Monaten des Geschäftsjahres schon sein können. So lässt sich zumindest die Kursschwäche bei Henkel nach Bekanntgabe der Zahlen am vergangenen Mittwoch deuten.

Sicherheit hat ihren Preis. Das gilt zumindest für die Aktien der Konsumgüterriesen. Offenbar trauen die Investoren den Konzernen selbst dann eine solide Geschäftsentwicklung zu, wenn die Konjunktur und damit auch der Konsum abzuflauen drohen.

Fast perfekt getimt war Ihr Einstieg in BASF (Ausgabe vom 14.9.): Sie erwischten die Aktie (50,18 Euro; DE000BASF111; DB Platinum III Platow Fonds) fast zum Tiefstkurs – leider aber nur mit dem oberen Kauflimit.

Viele Vorstände und Aufsichtsräte monieren in diesen turbulenten Tagen, die Börse übertreibe gewaltig. Schließlich laufe im eigenen Unternehmen alles nach Plan und die Aktie sei natürlich dramatisch unterbewertet.

Die Experten sind sich derzeit weitgehend einig: Auf dem Getreidemarkt übersteigt die Nachfrage eindeutig das Angebot. Die Vergrößerung bzw. Schaffung neuer Anbauflächen wird daraus folgen, was wiederum zu einem erhöhten Düngemittelaufwand führen wird. Davon profitieren wird in der Konsequenz die Düngemittelbranche, denn so bleibt die Nachfrage nach den wichtigsten Pflanzennährstoffen Stickstoff, Kali und Phosphor hoch und beschert den Schwergewichten der Branche weiterhin hohe Erträge. Insofern bereiten sogar die gestiegenen Energiekosten kein größeres Kopfzerbrechen und die Margen sollten entsprechend attraktiv bleiben.

Bei der Aktie von Henkel (38,19 Euro; DE0006048432) hat sich das Chartbild verschlechtert.

Ein zwiespältiges Verhältnis pflegen die Analysten zur Aktie von Henkel (43,78 Euro; DE0006048432). Während die eine Hälfte den Titel auch nach den Halbjahreszahlen am Donnerstag zum Kauf empfiehlt, votiert die andere Hälfte für „Abwarten“ (Quelle: Thomson Financial).

Ein Kursverlust von über 12% ist selbst in diesen rauen Börsenzeiten bei einem MDAX-Wert wie Wacker Chemie eine Seltenheit. Doch die am Dienstag vorgelegten Q2-Zahlen des bayerischen Konzerns lieferten Anleger eine Steilvorlage für Panikverkäufe: Trotz eines soliden Umsatzplus von 10% gab es beim EBITDA mit nur 5% eine herbe Enttäuschung.